يستعد الاقتصاديون والمستثمرون لاستمرار الزيادات القوية في ما بعد سبتمبر بعد قفزة غير متوقعة في التضخم الشهري أعادت إشعال المخاوف بشأن ضعف سيطرة بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي على ضغوط الأسعار المستمرة.
تسارع نمو أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة مرة أخرى في أغسطس، متحدًا التوقعات بانخفاض شهري بنسبة 0.1٪، وفشل الانخفاض الحاد في أسعار الطاقة في تعويض ارتفاع التكاليف في أماكن أخرى. في غضون ذلك، ارتفع معدل التضخم “الأساسي”، الذي يستبعد العناصر المتقلبة مثل الطاقة والغذاء، بنسبة 0.6٪ خلال الشهر.
قال ديفيد روزنبرج، كبير الاقتصاديين ورئيس شركة روزنبرج للأبحاث “لقد وصفنا هذا بأنه مخيب للآمال على أقل تقدير”. وهم مسؤولون “.
وأضاف “مهما كانت احتمالات حدوث ركود قبل مؤشر أسعار المستهلكين، حتى لو لم يكن هذا هو السيناريو الأساسي الخاص بك، فإن هذه الاحتمالات قد قفزت قفزة هائلة إلى الأمام”.
يتوقع معظم الاقتصاديين الآن أن تنفذ اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة زيادة ثالثة على الأقل بنسبة 0.75 نقطة مئوية في اجتماعها في وقت لاحق من هذا الشهر، في خطوة من شأنها أن ترفع معدل الأموال الفيدرالية إلى نطاق مستهدف من 3٪ إلى 3.25٪.
لكن في يوم الثلاثاء، رفع متداولو العقود الآجلة لأسعار الفائدة أيضًا احتمالات زيادة نقطة مئوية كاملة في سبتمبر إلى ما يقرب من 30٪، وفقًا لمجموعة CMA Group.
ونتيجة لذلك، تراجعت الأسهم، وهبط مؤشر Standard & Poor’s 500 بنسبة 4.3٪ في أسوأ يوم تداول له هذا العام، وانخفض مؤشر ناسداك المركب بأكثر من 5٪، وارتفعت عائدات السندات الحكومية الأمريكية قصيرة الأجل، والتي ارتفعت مع تراجع السندات. الأسعار. يتأثر بشدة بالتغيرات في توقعات السياسة.
ومع ذلك، من المرجح أن يختار الاحتياطي الفيدرالي تمديد سلسلة رفع أسعار الفائدة بمقدار 0.75 نقطة مئوية في اجتماعات ما بعد الشهر والحفاظ على أسعار الفائدة عند المستوى الذي يقيد النشاط الاقتصادي لفترة أطول.
تشير أسواق العقود الآجلة الآن إلى رفع رسمي لسعر الفائدة بأكثر من 4٪ بحلول نهاية العام، قبل أن يبلغ ذروته عند حوالي 4.3٪ في مارس 2023.
قال جوناثان ميلار، الاقتصادي السابق في مجلس الاحتياطي الفيدرالي في بنك باركليز “النتيجة الأكثر ترجيحًا هنا هي أننا سنحصل على زيادات كبيرة لفترة أطول بكثير”.
ومع ذلك، فإن الشاغل الرئيسي للاقتصاديين هو أن توقعات التضخم في المستقبل قد تخرج عن نطاق السيطرة، مما يؤدي إلى حلقة من ردود الفعل ؛ يطالب العمال بأجور أعلى وتضطر الشركات إلى الاستمرار في رفع الأسعار، مما يؤدي إلى ارتفاع التضخم الكلي.
وحذرت ديانا أموا، كبيرة مسؤولي الاستثمار في كيركوسوالد، من أن نتيجة الاستمرار في رفع أسعار الفائدة ستكون أكثر منطقية كلما طال ارتفاع التضخم.
في حين أن القفزة في أرقام التضخم تأتي بمثابة ضربة للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، إلا أنها تبرر قرار المسؤولين بوضع معيار عالٍ لإعادة النظر في نهجهم تجاه السياسة النقدية، لأسباب ليس أقلها أنهم أساءوا تقدير ارتفاع الأسعار في الماضي.
تعهد محافظ الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي كريستوفر والر الأسبوع الماضي بعدم تكرار أخطاء الماضي، مشيرًا إلى أن الانخفاض المؤقت في التضخم الصيف الماضي أصبح أسوأ مشكلة للبنك المركزي منذ أربعة عقود.
“يمكن أن تكون عواقب الخداع من قبل الانخفاض المؤقت في التضخم أكبر الآن إذا أضر سوء تقدير آخر بمصداقية الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، لذلك حتى أرى اعتدالًا حقيقيًا ومستمرًا في ارتفاع الأسعار الأساسية، سأدعم اتخاذ المزيد من الخطوات الكبيرة لتشديد السياسة النقدية.
وبشكل أكثر تحديدًا، قال روبرتو بورلي، الموظف السابق في الاحتياطي الفيدرالي، ورئيس السياسة العامة في بايبر ساندلر، إن أرقام التضخم الشهرية يجب أن تنخفض إلى 3٪ على الأقل سنويًا على أساس مستدام، مع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي الشهري بنسبة 6.4٪ سنويًا.