Arabictrader.com – مع قدوم شهر فبراير، وتزامنًا مع صدور قرارات الفائدة من قبل البنوك المركزية الكبرى، تتطلع الأسواق والمستثمرون إلى اليوم الخميس، لما لها من تأثير قوي على التداول عادة، خاصة على تداول الدولار. زوج. فيما يلي نظرة على الأوضاع الاقتصادية لمنطقة اليورو وتأثيرها المحتمل على قرار البنك المركزي الأوروبي والنتائج المتوقعة لسيناريوهات القرار
أولاً نظرة على الأوضاع الاقتصادية لمنطقة اليورو
صدرت العديد من البيانات الاقتصادية لمنطقة اليورو خلال الفترة الماضية، ومنذ الاجتماع السابق للجنة السياسة النقدية بالبنك المركزي الأوروبي، والتي من شأنها أن تقود قرار البنك خلال اجتماع اليوم، وخاصة بيانات التضخم للمنطقة.
أظهرت البيانات الصادرة صباح اليوم الأربعاء عن القراءة الأولية لمؤشر أسعار المستهلك في المنطقة، تباطؤا ملحوظا، حيث سجل المؤشر 8.5٪ خلال شهر يناير، انخفاضا من 9.2٪ سجله خلال شهر ديسمبر الماضي، بينما سجل السوق 8.5٪ خلال شهر يناير الماضي. أشارت التوقعات إلى تباطؤ إلى 9.0٪ فقط، لكنه مع ذلك، لا يزال مرتفعًا جدًا، وبعيدًا عن هدف البنك المركزي الأوروبي عند 2٪.
في الوقت نفسه، سجل التضخم الأساسي للمنطقة خلال شهر يناير نفس القراءة السابقة لشهر ديسمبر، حيث ارتفع بنسبة 5.2٪ أيضًا، فيما كانت الأسواق تشير إلى أنه سجل 5.1٪، مما يدعم استمرار المركزي الأوروبي في الارتفاع. معدلات الفائدة بوتيرة قوية، حيث تشير هذه البيانات إلى أن التضخم الأساسي لا يزال مرتفعًا نسبيًا.
من حيث الأداء الاقتصادي، أظهر مؤشر مناخ الأعمال الصادر عن معهد IFO تحسنًا طفيفًا، وسجل مؤشر الثقة الاقتصادية الصادر عن معهد ZEW قراءة إيجابية لأول مرة منذ فبراير الماضي، مما يعكس تحسن المعنويات تجاه المنطقة. الاقتصاد بعد أن شهدت أسعار الغاز والطاقة الأوروبية انخفاضًا ملحوظًا. نتيجة حزم الدعم التي تقدمها الحكومات لأسعار الطاقة.
أما بالنسبة لمؤشرات النشاط الاقتصادي والنمو، فقد اتجهت البيانات نحو تسجيل قراءات سلبية، حيث تقلصت مبيعات التجزئة الألمانية بشكل حاد، وسجلت الاقتصادات الرئيسية في المنطقة نموًا ضعيفًا للغاية في الربع الأخير من العام الماضي، في وقت سجلت فيه ألمانيا انخفاضًا حادًا. الانكماش في اقتصادها.
لم تساعد بيانات سوق العمل الموقف، حيث أظهرت ارتفاعًا طفيفًا في معدل البطالة في منطقة اليورو، ليسجل 6.6٪، الأمر الذي قد يدفع البنك المركزي الأوروبي إلى رفع أسعار الفائدة بوتيرة بطيئة، خاصة في ظل ظهور عدة مؤشرات على تباطؤ اقتصادي، وتحذير البنك الفيدرالي الألماني من أن المنطقة قد تشهد ركوداً وإن كان أقل مما تخشاه الأسواق.
أظهرت مؤشرات مديري المشتريات لقطاعي الخدمات والتصنيع الصادرة لشهر يناير لأبرز الاقتصادات في المنطقة تباينًا في الأداء، مع بعض التحسينات في الأداء وارتفاع في منطقة النمو. ومع ذلك، بشكل عام، لا يزال قطاع الصناعات التحويلية في المنطقة، وخاصة في ألمانيا، في منطقة الانكماش، مما يعزز المخاوف بشأن الركود.
ثانياً أبرز تصريحات أعضاء البنك المركزي الأوروبي
تميل تصريحات معظم الأعضاء وصانعي السياسة في البنك المركزي الأوروبي، برئاسة محافظ البنك، كريستين لاغارد، إلى التأكيد على أن لجنة السياسة النقدية لا تزال بحاجة إلى رفع أسعار الفائدة بشكل كبير، لتكون في منطقة مقيدة بما يكفي للسيطرة على التضخم.
صرح صانع سياسة البنك المركزي الأوروبي، بيتر كازيمير، أن تراجع التضخم في منطقة اليورو علامة جيدة، لكنه ليس سببًا كافيًا للبنك المركزي الأوروبي لتقليل وتيرة رفع أسعار الفائدة، وأوضح أن الأوروبيين يحتاج البنك المركزي إلى رفع أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس لمرتين متتاليتين.
كانت تصريحات عضو Class Note مشابهة لما قاله Kazmir، حيث أشار إلى أن البنك المركزي الأوروبي يحتاج إلى رفع الفائدة بمعدل 50 نقطة أساس أكثر من مرة، حيث يعتقد أن الضغوط التضخمية لم تتراجع بعد، وهو نفس الرأي الذي تبناه. صناع السياسة النقدية بانيتا، سيمكوس، ناجل، فيسكو ورين.
مع ذلك، أوضح محضر اجتماع البنك المركزي الأوروبي في 19 ديسمبر من اجتماع ديسمبر الماضي أن العديد من الأعضاء كانوا يفضلون رفع سعر الفائدة 75 نقطة أساس بدلاً من 50 فقط.
هذا بينما صرح عضو البنك المركزي الأوروبي غابرييل مخلوف أنه لا يرى أن البنك المركزي الأوروبي سيحتاج إلى رفع الفائدة مرة أخرى في اجتماع مارس، وأشار إلى أنه يعتقد أن رفعها بمقدار 50 نقطة أساس في اجتماع فبراير سيكون كافيا. .
ثالثًا توقعات أبرز البنوك الكبرى وتأثيرها على قرار البنك المركزي الأوروبي
صرحت وكالة التصنيف الائتماني العالمية فيتش أنها تتوقع أن يرفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة بإجمالي 150 نقطة أساس خلال النصف الأول من العام، لتصل إلى معدل فائدة نهائي يبلغ 3.5٪، وأشارت إلى أنها تتوقع. أن البنك المركزي الأوروبي سيرفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعه المقبل.
وأوضح بنك رابو أيضًا أنه يتوقع أن يرفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس أيضًا في اجتماع اليوم، وأن المستثمرين سيركزون على الحديث عن مسار البنك خلال الاجتماعات القادمة، ويتوقع بنك ستاندرد تشارترد أيضًا رفع أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس. الفائدة بنفس المقدار.
رابعًا السيناريوهات المتوقعة لقرارات المركز الأوروبي وتأثيرها
وفقًا لبيانات السوق الحالية وفي ضوء البيانات الاقتصادية الصادرة في منطقة اليورو في الفترة الأخيرة، فمن المرجح أن يناقش البنك المركزي الأوروبي خيارين أثناء اتخاذ قراره، وستكون السيناريوهات على النحو التالي
السيناريو الأول، وهو الأرجح، يتمثل في قيام البنك المركزي الأوروبي برفع أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، كما في الاجتماع السابق، في ظل جهود البنك المستمرة للحد من الضغوط التضخمية، وستقوم حاكمة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد. الإدلاء ببعض التصريحات حول نية البنك الاستمرار في زيادة الاهتمام في الاجتماعات القادمة، لأن التضخم لا يزال مرتفعا للغاية، وسوف تتحدث أيضا عن استمرار البنك في برنامج التضييق الكمي الذي بدأه الشهر الماضي، وقد يكون لهذا السيناريو إيجابيا. التأثير على تحركات اليورو في سوق العملات.
السيناريو الثاني، وهو الأقل ترجيحًا، هو أن يقرر البنك المركزي الأوروبي رفع أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس أخرى، استجابة لبيانات التضخم الأساسية التي لم تظهر حتى الآن تباطؤًا كبيرًا، بل وارتفعت في بعض البلدان في منطقة مثل إسبانيا، مع الإشارة إلى تباطؤ وتيرة تشديد السياسة النقدية. بعد ذلك، قد يكون هذا السيناريو أكثر إيجابية بالنسبة لحركات اليورو، ولكنه سيعزز بشكل كبير مخاوف الركود.