مصادر الحكومة تدرس إصدار “صكوك” بالعملة الأجنبية
“ستاندرد آند بورز” زيادة في إصدارات الصكوك العالمية بالعملة الأجنبية
وقالت مصادر مطلعة لصحيفة ديلي نيوز إيجيبت إن الحكومة تدرس حاليًا إصدار صكوك بالعملة الأجنبية لكنها لم تحدد موعدًا للطرح المقبل.
قال هاني سالم سنبل، الرئيس التنفيذي للمؤسسة الإسلامية الدولية لتمويل التجارة، إن المؤسسة تناقش حاليا التعاون مع الحكومة المصرية في مجال أدوات التمويل الإسلامي، خاصة تلك الموجهة لتمويل المشاريع الضخمة.
يرى محمد البلتاجي، رئيس جمعية التمويل الإسلامي، أن تحديد العائد يختلف اختلافًا كبيرًا عن السندات، ويعتمد على حجم الاحتياجات الفعلية للمشروع، مشيرًا إلى أن العوائد تظهر بوضوح عند الطرح.
بدأ العائد على السندات المصرية في الخارج في التراجع في السوق الثانوية مع تحسن شهية المستثمرين الدوليين للأسواق الناشئة بشكل عام، مع موافقة صندوق النقد الدولي على برنامج مع باكستان، كما تحسنت الرؤية لمصر باتخاذها خطوات واضحة. فيما يتعلق ببرنامج العرض.
كان التباطؤ في ملف العروض أحد الأسباب الرئيسية التي دفعت مؤسسات التصنيف الدولية لخفض تصنيف مصر، وجعلت وكالة موديز تضعها تحت المراقبة.
وبحسب بيانات مشروع الموازنة للعام المالي 2023-2024، بلغت الاحتياجات التمويلية 2.140 تريليون جنيه، وبلغت قيمة التمويل الخارجي نحو 184.6 مليار جنيه، وبلغ اصدار الأوراق المالية الدولية نحو 90 مليار جنيه. من إجمالي التمويل الخارجي.
في فبراير الماضي، باعت مصر أول صكوك سيادية لها في الأسواق العالمية، بقيمة 1.5 مليار، وبلغ العائد على الإصدار نحو 11٪.
أول إصدار من الصكوك السيادية ينال جائزة “الأفضل” في عام 2023
على الصعيد العالمي، ارتفع إصدار الصكوك المقومة بالعملات الأجنبية بنحو 9٪ في النصف الأول من عام 2023، بفضل المملكة العربية السعودية وعدد قليل من المُصدرين الجدد، وفقًا لبيانات ستاندرد آند بورز.
توقعت وكالة التصنيف الائتماني المزيد من الإصدارات هذا العام، حيث أن بعض الإصدارات الخليجية جاهزة بالفعل، فقط في انتظار نافذة الإطلاق.
وتتوقع الآن أن يتراوح إجمالي الإصدارات العالمية بين 160 مليار دولار و 170 مليار دولار هذا العام، وهو أعلى من تقديراتها الأولية البالغة 150 مليار دولار، لكنها لا تزال أقل بقليل من الرقم في عام 2022 مع تراجع إصدار الصكوك بالعملة المحلية.
على الرغم من أن حجم الصكوك المتعلقة بالاستدامة قد زاد بنحو 50٪ في عام 2023، فمن المرجح أن يلقي مؤتمر COP28 هذا العام في الإمارات العربية المتحدة (الإمارات العربية المتحدة) مزيدًا من الضوء على كيف يمكن للتمويل الإسلامي والصكوك أن يساعد في مواجهة تحديات تغير المناخ. .
عزت ستاندرد آند بورز الارتفاع الأخير في إصدارات الصكوك المقومة بالعملات الأجنبية بشكل رئيسي إلى السمات الخاصة لبعض أسواق التمويل الإسلامي الرئيسية.
وقالت إنه في المملكة العربية السعودية، على سبيل المثال، أدى انخفاض السيولة في النظام المصرفي وتراجع الصكوك السيادية بالعملة المحلية إلى انخفاض الإصدارات المقومة بالعملة الأجنبية.
ومع ذلك، أشارت إلى أنهم ما زالوا يعتقدون أن إجمالي إصدارات الصكوك من المرجح أن يكون أقل هذا العام مما كان عليه في 2022 أو 2022، على الرغم من أنهم يتوقعون نشاطًا إضافيًا في النقد الأجنبي في السوق.
وتوقعت أن توفر الصكوك الرقمية طريقة أسرع وأرخص للمصدرين للاستفادة من أسواق التمويل الإسلامي، بسبب محدودية عدد الوسطاء المعنيين.
وأشارت إلى أن الفوائد الأخرى قد تشمل تعزيز أمن المعاملات، وإمكانية التتبع، والنزاهة، مما قد يعزز الامتثال للشريعة الإسلامية. ومع ذلك، فإن هذا يفترض توافر التكنولوجيا الموثوقة، واستعداد الأطر القانونية لاستيعاب هذه الأدوات، والوثائق القانونية القياسية التي يمكن استخدامها كنموذج.
وقالت إن تقليل الوقت والتكلفة والحد الأدنى لمتطلبات حجم الإصدار بهذه الطريقة يمكن أن يفتح سوق الصكوك أمام المزيد من المُصدرين.
لكنها أشارت إلى أن المستثمرين في الصكوك الرقمية سيستمرون في تحمل المخاطر التقليدية، بما في ذلك مخاطر سوق الائتمان والسيولة، ولكن أيضًا مخاطر تشغيلية أعلى تتعلق باستقرار التكنولوجيا والهجمات الإلكترونية، وسيحتاجون إلى طريقة للتعامل رقميًا مثل عملة إسلامية مستقرة أو عملة إسلامية. العملة الرقمية للبنك المركزي.
وقالت “يبقى أن نرى ما إذا كان الإطلاق المتوقع لأول عملة مشفرة متوافقة مع الشريعة الإسلامية، وهي العملة الأصلية لحق، سيسهم في هذا الاتجاه”.
وأشارت إلى أن عدم اليقين التنظيمي لا يزال مرتفعاً ويوجد في التوازن الهش بين الاحتفاظ بخصائص أداة الدخل الثابت الأساسية للصكوك وهدف علماء الشريعة لزيادة تقاسم الأرباح والخسائر.
وقالت إنه برأيهم، إذا فقدت أدوات الصكوك خصائص الدخل الثابت، مع إضافة مخاطر كبيرة مقارنة بالسندات، فإنها ستصبح خيارًا أقل جاذبية، مما يقلل من آفاق السوق.