بقلم أليساندرو ألبانو
على الرغم من البداية الإيجابية للأسبوع لمؤشر S&P 500 و 50، لا تزال المخاوف من تسارع تشديد السياسة النقدية من قبل البنك المركزي والتصعيد في أوكرانيا تلقي بثقلها على المعنويات في الأسواق المالية والأسهم وغيرها.
في كل من الولايات المتحدة وأوروبا، شهد موسم أرباح الربع الرابع تحسنًا قويًا في الإيرادات، وهو مؤشر على قوة الطلب، لكن ربحية السهم (EPS) كانت تنمو بشكل معتدل أكثر من الأرباع السابقة، مما يشير إلى بعض الضغط على الأرباح بسبب سلاسل التوريد القضايا.
على الرغم من هذه الرياح المعاكسة، كتب نورمان فيلامين، مدير الاستثمار في قسم إدارة الثروات في Union Banker Privé، في مذكرة بحثية “تحسن معدل خفض الأرباح بشكل طفيف في جميع الأسواق المتقدمة الرئيسية في فبراير في ات جميع القطاعات تقريبًا، بينما سجلت أكبر المكاسب في قطاعات الطاقة والتكنولوجيا والمالية “.
بالنسبة لأسواق الأسهم العالمية، تسلط اللجنة الأولمبية الدولية الضوء على نمو الأرباح بنسبة 55٪ في عام 2022 (53٪ في الولايات المتحدة و 65٪ في أوروبا). بالإجماع، من المتوقع أن يظل معدل النمو عند حوالي 8٪ هذا العام (على الرغم من القاعدة الأعلى). في الولايات المتحدة، من المتوقع أن يكون النمو في الربع الأول 7٪ فقط (ارتفاعًا من 32٪ في الربع الرابع من عام 2022).
ويضيف فيلامين “من الواضح أن الأزمة الأوكرانية تزيد من عدم اليقين بشأن التوقعات الاقتصادية، وبالتالي بشأن أرباح الشركات، ولا سيما في أوروبا”. يشير الارتفاع إلى ارتفاع التكاليف في قطاعات معينة، مثل النقل والمواد والبناء، بالإضافة إلى القطاعات المرتبطة بشكل غير مباشر بالمستهلكين. وستكون بعض هذه الشركات قادرة على نقل هذه التكاليف إلى المستهلكين، ولكن سيتعين على الشركات الأخرى استيعاب هذه التكلفة بنفسها “.
وفقًا لمدير الاستثمار، هناك إجماع على أن نمو الأرباح يتراوح بين 7 و 8٪ في معظم المناطق “يبدو متحفظًا نسبيًا نظرًا لتوقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي، والتي ينبغي أن تحد من مخاطر الهبوط”.
“أدى الانخفاض في أسعار الأسهم والنمو الطفيف في الأرباح منذ بداية العام إلى انخفاض كبير في التصنيف الائتماني، ويرجع ذلك جزئيًا إلى ارتفاع العائدات وجزئيًا بسبب الزيادة في علاوة مخاطر حقوق الملكية”.
يوضح مدير البنك السويسري الخاص أنه من المؤكد أن التقلبات ستظل مرتفعة في الأسابيع المقبلة. وقال “لقد أضفنا أسهم الحماية إلى المحافظ مع الاستمرار في الحفاظ على تفضيلنا للنمو والأسهم عالية الجودة مع تدفقات نقدية قوية ويمكن التنبؤ بها.”
توضيح المخاطر تود Fusion Media تذكيرك بأن البيانات الواردة في هذا الموقع ليست بالضرورة آنية وليست دقيقة. لا يتم توفير جميع العقود مقابل الفروقات (الأسهم والمؤشرات والعقود الآجلة) وأسعار الفوركس من قبل البورصات ولكن من قبل صانعي السوق، وبالتالي قد لا تكون الأسعار دقيقة وقد تختلف عن سعر السوق الفعلي، مما يعني أن الأسعار إرشادية وليست مناسبة لأغراض التداول. لذلك لا تتحمل Fusion Media أي مسؤولية عن أي خسائر تجارية قد تتكبدها نتيجة لاستخدام هذه البيانات.
لن تتحمل Fusion Media أو أي شخص مشارك مع Fusion Media أي مسؤولية عن الخسارة أو التلف نتيجة الاعتماد على المعلومات بما في ذلك البيانات والاقتباسات والرسوم البيانية وإشارات الشراء / البيع المتضمنة في هذا الموقع. يرجى أن تكون على دراية كاملة بالمخاطر والتكاليف المرتبطة بالتداول في الأسواق المالية، فهي واحدة من أكثر أشكال الاستثمار خطورة.