أصبحت الأسواق بالفعل أكثر توترًا قبل قرار 21 سبتمبر (الاحتياطي الفيدرالي) القادم.
لكن قبل ذلك، يوم الجمعة، 26 أغسطس، سوف يسلم.
هناك حيرة كاملة في الأسواق فيما يتعلق بخطاب باول. كما أنه لا يوجد إجماع على المعدل الذي سيرفع به الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة. والدليل على ذلك هو إجماع المحللين على مقياس سعر بنك الاحتياطي الفيدرالي الخاص بموقع Investing.com، والذي يتقلب بين 50 و 75 نقطة أساس اعتمادًا على البيانات الاقتصادية الصادرة للتو.
كريستينا جافين، رئيس الدخل الثابت في Iberkaya Gestion، تعتقد “من غير المرجح أن يقول باول ما إذا كان رفع سعر الفائدة القادم سيكون 50 نقطة أساس أو 75 نقطة أساس. أيضًا، يجب أن ننتظر بيانات الأسعار والتوظيف في بداية سبتمبر للحصول على فكرة وشرح حول التطورات الاقتصادية.
من جانبها، تشير Link Securities إلى وجود “خطر” من أن يكون باول غير مرن بشأن التضخم المرتفع ويعطي الأولوية لمحاربة التضخم، على الرغم من أن هذا قد يؤدي إلى ركود في الاقتصاد الأمريكي. يثير هذا “الحديث” قلق المستثمرين، مما دفع الكثيرين إلى الاستفادة من الانتعاش الأخير من خلال جني الأرباح والخروج من مراكزهم ذات المخاطر العالية.
ومع ذلك، إذا كرر باول بيانه بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيتصرف بناءً على البيانات الاقتصادية الواردة، فسيشعر المستثمرون بالارتياح. وأضاف المحللون أنه من المتوقع أن تهدأ أسواق الأسهم الغربية نتيجة لذلك، على الرغم من أن هذا غير مؤكد.
أوضح جاك جاناسيفيتش، المحلل الاستراتيجي في Natixis IM Solutions
نتوقع أن تؤدي تعليقات باول إلى تهدئة السوق بشأن التزام الاحتياطي الفيدرالي باحتواء التضخم. في الوقت نفسه، ستحافظ على مرونتها للتكيف وفقًا لذلك عندما تسمح البيانات بذلك. من المحتمل أن يحاول باول التلميح إلى وتيرة أبطأ لرفع أسعار الفائدة. في الوقت نفسه، ستزداد الفترة التي يتم خلالها تشديد السياسة النقدية “.
ومع ذلك، يحذر من أن “هذا لا يعني أيضًا تغييرًا في سعر الفائدة النهائي. قد يعني ببساطة فترة أطول للوصول إلى أسعار فائدة أعلى، وهو ما لا يحدده السوق حاليًا”.
ويشير جاناسيفيتش أيضًا إلى أن “النقطة الأساسية هي أن شهية بنك الاحتياطي الفيدرالي للمخاطرة لا تزال ضيقة. وسيتفاعل الاحتياطي الفيدرالي بقوة أكبر مع مفاجآت التضخم بدلاً من الرد بشكل معتدل على النمو الضعيف”.
حول هذه النقطة، يتفق محللو Bankinter بالإجماع “النبرة الخاطئة، مثل تلك التي اعتمدها أعضاء بنك الاحتياطي الفيدرالي الآخرون مؤخرًا، ستزيد من التوقعات برفع أسعار الفائدة، وبالتالي تخاطر بإغراق الاقتصاد في الركود”.