حذر مورجان ستانلي مستثمري الأسواق الناشئة من أن الدول النامية قد لا تخفض أسعار الفائدة التي يراهنون عليها، حيث يأتي ذلك في ضوء اتباع “سياسة صارمة” تزيد من قوة.
يأتي هذا التحذير وسط تزايد الطلب على عقود مقايضة أسعار الفائدة، والتي تولد عوائد عند انخفاض تكاليف الاقتراض، والتي روجت لها بنوك استثمارية شهيرة مثل “Goldman Sachs (NYSE )” و “Citigroup”.
لكن الاندفاع إلى تثبيت الأسعار الحالية يحدث أيضًا في جزء آخر من السوق، من خلال تداولات الفائدة، حيث قدمت الرهانات الممولة من مراكز البيع على المكشوف بالدولار أفضل عوائد النصف الأول في ست سنوات.
الاستثمار يقدم لكم ندوة مجانية عن أولئك الذين يتحكمون في حركة الاقتصاد الأمريكي، وسيكون لإصداره التأثير الأكبر على أسعار الذهب والدولار والأسهم وقرار الاحتياطي الفيدرالي.
يشاركنا المحلل غيث أبو هلال أهم تفسيراته وتوقعاته لبيانات التضخم وما وراءها في الأسواق وكيفية التداول بنجاح في ظلها.
المقاعد محدودة .. للانضمام
لكن وفقًا للاستراتيجيين في Morgan Stanley، قد تتصرف البنوك المركزية في الأسواق الناشئة بحذر أكبر عندما يدفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة إلى أعلى. قام Morgan Stanley مؤخرًا بزيادة توقعاته لسعر الفائدة النهائي للاحتياطي الفيدرالي وأخبر العملاء بوجهة نظره الصعودية بشأن الدولار. تتوقع الأسواق المالية رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس وقد حددت احتمالًا بمقدار الثلث لزيادة ربع نقطة أخرى من قبل البنك المركزي الأمريكي.
قال محللون لبنك الاستثمار الشهير في مذكرة حديثة نشرتها وكالة بلومبرج “في حين أن التضخم المنخفض قد يبرر دورة تخفيف حادة في الأسواق الناشئة، وحتى الإبقاء على أسعار الفائدة الحقيقية دون تغيير، فإن التضييق الحاد في فروق أسعار الفائدة الاسمية التي يشير إليها هذا من سيجعل الأسواق المحلية في الأسواق الناشئة عرضة للأزمات والصدمات.
الاقتصادات الناشئة، التي بدأت في رفع أسعار الفائدة قبل حوالي عام من تحرك بنك الاحتياطي الفيدرالي، تشير بشكل متزايد إلى تحول في السياسة النقدية الميسرة، حتى مع التزام صانعي السياسة الأمريكيين بخط الصقور.
كتب محللو مورجان ستانلي في المذكرة “في حالة تداول البيانات الأمريكية التي تشير إلى ارتفاع مخاطر حدوث ركود، فإن التكتلات الاقتصادية الرئيسية الثلاث في العالم، وهي الولايات المتحدة والمنطقة والصين، ستواجه ظروف نمو صعبة للغاية. . نعتقد أن هذا سيكون كافياً لدفع إعادة تسعير الأصول ذات المخاطر العالمية وإنهاء تجارة الصرف الأجنبي.