يتوقع المحللون الإستراتيجيون في Morgan Stanley (NYSE) حدوث انخفاض مفاجئ في أرباح الشركات لكبح جماح المكاسب في الأسهم الأمريكية، وهي دعوة تتعارض مع تقديرات وول ستريت.
وبدلاً من ذلك، فإنهم متفائلون في الأسهم في اليابان وتايوان وكوريا الجنوبية ويوصون بزيادة وزن السندات الحكومية المتقدمة في السوق، بما في ذلك السندات طويلة الأجل والدولار.
وبحسب توقعات صادرة عن مجموعة من المحللين الاستراتيجيين بقيادة أندرو شيتس، فمن المتوقع أن تنخفض مضاعفات أرباح الشركات المدرجة في مؤشر “” بنسبة 16٪ هذا العام.
النسبة هي واحدة من أدنى التوقعات الهبوطية من المؤسسات التي تتبعها بلومبرج، وتتناقض مع التوقعات الصعودية من البنوك مثل Goldman Sachs (NYSE)، والتي تتنبأ بنمو معتدل في الأسهم.
من ناحية أخرى، توقع محللو البنك أيضًا انخفاضًا بنسبة 10٪ في الأسهم الأوروبية خلال الأشهر القليلة المقبلة.
الضغوط النزولية
كتب محللو مورجان ستانلي في مذكرة نشرت يوم الأحد “نعتقد أن تأثير مخاطر هبوط أرباح الشركات الأمريكية سيظهر خلال الفترة الحالية. من المحتمل أن تتعرض تقييمات الأسهم لضغط هبوطي خلال الأشهر الثلاثة المقبلة بسبب تدهور السيولة، ونتوقع أيضًا أن تكون الأرباح مخيبة للآمال في المستقبل المنظور وسط تباطؤ نمو الإيرادات وتقلص الهوامش بشكل أكبر.
وكتب محللو مورجان ستانلي في مذكرة نشرت يوم الأحد “نعتقد أن مخاطر الهبوط على أرباح الولايات المتحدة الآن.”
توقع Morgan Stanley أن تصل أرباح السهم لمؤشر S&P 500 إلى 185 دولارًا، مقارنة بمتوسط تنبؤ قدره 206 دولارات من الاستراتيجيين. وتوقع الفريق تراجع المؤشر عند 3900 نقطة نهاية العام مقارنة بإغلاق الجمعة عند 4282.37 نقطة. المؤشر على وشك سوق صاعدة بعد ارتفاعه 19.7٪ من أدنى مستوى له في أكتوبر، وتسارعت وتيرة الصعود وسط الحماس لأسهم الذكاء الاصطناعي على الرغم من رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي والمخاوف من حدوث ركود محتمل.
تشمل التوصيات الأخرى من استراتيجيي البنك الأسهم الدفاعية، والسندات ذات الدرجة الاستثمارية في الأسواق المتقدمة، وبالنسبة للمستثمرين المتعطشين للعوائد، يفضلون الأوراق المالية الإضافية ذات الدرجة الأولى – نوع من ديون البنوك الثانوية – على السندات ذات العائد المرتفع.
من ناحية أخرى، رفع محللو “Evercore ISI” بقيادة جوليان إيمانويل هدفه لمؤشر S&P 500 لنهاية العام بنسبة 7.2٪ إلى 4450. وقد أرجعوا السبب إلى حقيقة أن تخفيف التضخم من المرجح أن يشير إلى توقف مؤقت. بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي وأن الدولارات “التي يتم تسليمها خلال أحلك أيام الوباء ستدعم سوق الأسهم”.
الأسهم الأوروبية
يعتقد محللو مورجان ستانلي، بقيادة جراهام سيكر، أن الأسهم الأوروبية ستنخفض بنسبة 10٪ خلال الأشهر القليلة المقبلة، حيث توقعوا تراجع مؤشر MSCI للأسهم الأوروبية المحلية خلال الصيف بسبب تباطؤ النمو الاقتصادي وتقلص السيولة في السوق، قبل أن تعود مرة أخرى بحلول نهاية العام.
كتب سيكر في مذكرة بحثية في 4 يونيو “من المرجح أن تواجه قوة أداء الأسهم التي شهدناها في الفترة الماضية تحديات متزايدة خلال الأشهر الثلاثة المقبلة بسبب تراجع الزخم الاقتصادي وزيادة تشديد أوضاع السيولة”. نرى نقاط الضعف تبدأ في الظهور “.
وقال المحلل إنه من المرجح أن يتباطأ النمو الاقتصادي على مستوى العالم خلال الربعين المقبلين، كما يتعين على الأسهم الأوروبية أن تواجه قوة الدولار الأمريكي واستمرار التشديد النقدي وقضايا السيولة.