يبدو أن الزخم الأخير في وول ستريت قد دفع أحد أكثر الاستراتيجيين تشاؤماً للتخفيف من كآبه قليلاً. لاحظ مايك ويلسون، الخبير الاستراتيجي في Morgan Stanley الذي حذر قبل أسبوعين من أن المستثمرين كانوا يقودون الأسهم إلى منطقة الموت في مذكرة جديدة، كيف نجا S&P 500 “من اختبار حاسم للدعم” الأسبوع الماضي من خلال البقاء فوق المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم. علامات وشاهد على نطاق واسع.
في غضون ذلك، يستعد مستثمرو وول ستريت لسيل من بيانات الوظائف القادمة خلال الأيام القليلة المقبلة والتي قد تؤدي إلى مزيد من الاضطرابات في الأسواق، جنبًا إلى جنب مع خطابات رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي المرتقبة يومي الثلاثاء والأربعاء.
مكاسب جديدة
وقال ويلسون إن الأسهم قد تشهد بعض المكاسب الأخرى على المدى القصير إذا استمرت أسعار الفائدة في الانخفاض. لقد استهدف 4150 كمنطقة مقاومة تالية لمؤشر S&P 500، على الرغم من أنه لا يزال غير مستعد للتخلي عن أن الأسهم ستذهب في النهاية إلى “منطقة الموت”.
وقال “في حين أن هذا إيجابي بشكل لا لبس فيه على المدى القصير، فإننا نعتقد أنه لا يدحض المخاطر الضعيفة للغاية المتمثلة في وجود العديد من الأسهم حاليًا في ضوء التقييمات وتوقعات الأرباح التي لا تزال مرتفعة للغاية، من وجهة نظرنا”.
حذر ويلسون، الذي يتوقع أن ينتهي مؤشر S&P 500 العام عند 3900 – الحد الأدنى لتوقعات وول ستريت الواسعة – في أواخر فبراير من أن المستثمرين كانوا يراقبون أسعار الأسهم وهم يتوقعون “ارتفاعات مذهلة مرة أخرى”، مدفوعة بالسيولة والجشع. وقال إن التقييمات الباهظة تعني عدم تعويض المستثمرين عن المخاطر.
بيانات مهمة
من المقرر أن تصدر بيانات سوق العمل بدورها هذا الأسبوع، حيث ستصدر ADP تقريرها الخاص بالرواتب لشهر فبراير، بالإضافة إلى فرص العمل لشهر يناير والتعيينات والفصل يوم الأربعاء. يوم الخميس، من المقرر أن يصدر كل من تشالنجر وجراي وعيد الميلاد أرقام خفض الوظائف لشهر فبراير، ويوم الجمعة تقرير التوظيف الشهري لوزارة العمل الأمريكية.
يتوقع المحللون أن يضيف الاقتصاد 200 ألف وظيفة في فبراير، وهو أقل مما كان عليه في يناير، لكنه لا يزال أعلى مستوى له على الإطلاق. من المتوقع أن يظل معدل البطالة دون تغيير عند 3.4٪، وفقًا لبيانات رفينيتيف.
إن المرونة المستمرة لسوق العمل في الولايات المتحدة هي واحدة من – إن لم تكن أكبر – مصادر التوتر في اقتصاد اليوم. قال مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي في مناسبات عديدة إنهم يعتقدون أن معدلات التضخم المرتفعة ستظل ثابتة حتى تنخفض أرقام العمالة وتيرة زيادة الأجور. وهذا يعني أنه من المرجح أن يستمر رفع سعر الفائدة المؤلم بالفعل من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي حتى يغلي سوق العمل.
بيانات الاحتياطي الفيدرالي الأخيرة
وقالت ماري دالي رئيسة سان فرانسيسكو يوم السبت “من أجل وضع هذه الدورة من التضخم المرتفع وراءنا، سيكون من الضروري على الأرجح تشديد السياسة بشكل أكبر والحفاظ على أسعار الفائدة أعلى لفترة أطول”.
وأضافت في ظل غياب زيادة كبيرة في نسبة البالغين في سن العمل الذين يتطلعون إلى العمل أو حدوث تغيير كبير في تدفقات الهجرة، ستستمر معدلات البطالة في الانخفاض وسيستمر نقص العمالة، مما يؤدي إلى ارتفاع الأجور والأسعار في نهاية المطاف.، على الأقل في القريب العاجل وعلى المدى المتوسط على الأقل “.
قال الرئيس رافائيل بوستيك الذي يتخذ من أتلانتا مقراً له يوم الخميس إن تأثير المعدلات المرتفعة على الاقتصاد قد يبدأ في الظهور فقط هذا الربيع، وهي حجة لبنك الاحتياطي الفيدرالي أن يصمد في رفع أسعار الفائدة.
وتابع “ما زلت أعتقد أن الاستقرار سيكون مسار العمل المناسب. الأثر التراكمي لزيادة سعر الفائدة يجب أن يستمر خلال الربيع … السير بوتيرة محسوبة يقلل من إمكانية الإضرار بالاقتصاد”.
قال بوستيك إن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يكون قريبًا من نقطة توقف في زيادات الأسعار التي رفعت معدل الأموال الفيدرالية المستهدفة من الصفر تقريبًا قبل عام إلى مستوى “مقيد” بين 4.5٪ و 4.75٪ اعتبارًا من فبراير.
وأضاف “تم تحديد نصف نقطة مئوية أخرى من الزيادات في أسعار الفائدة حسب الحاجة المحتملة، لكن هذا يعتمد على البيانات القادمة عن الاقتصاد”.
خطاب باول المتوقع
سيلقي رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول كلمة أمام اللجنة المصرفية بمجلس الشيوخ، غدًا الثلاثاء، ولجنة الخدمات المالية بمجلس النواب، يوم الأربعاء.
سوف يسلم باول تقرير السياسة النقدية نصف السنوي إلى الكونجرس، مع ساعات أمام أسئلة المشرعين.
تشير المؤشرات الأولية، وفقًا لتقرير باول، إلى أن رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي يخطط للتأكيد على ضرورة بذل المزيد من العمل لخفض التضخم السنوي إلى هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪.