يعتقد كبير الاستراتيجيين في Morgan Stanley (NYSE) أن الارتفاعات التي شهدتها وول ستريت لم تأت بسبب صعود الأسهم القوية، وفي الوقت نفسه حذر من انعكاس في الأسواق وحدوث الانحدار العنيف.
حذر مايك ويلسون، كبير استراتيجيي الأسهم في مورجان ستانلي، من خدعة السوق الهابطة وقال في مذكرة بحثية اليوم “لا تدع السوق الهابطة تخدعك”.
سلط كبير استراتيجيي الأسهم في Morgan Stanley الضوء على التحديثات والتحديات الأخيرة في قطاع التكنولوجيا والتي أدت إلى تسريح الآلاف من العمال.
وفقًا لتوقعات مايك ويلسون، كبير استراتيجيي الأسهم الأمريكية في مورغان ستانلي، فإن أرباح الربع الرابع لا تبدو جيدة، لذا يجب على المستثمرين توخي الحذر من “قاعة مرآة السوق الهابطة”.
..
البداية المتفائلة
قال ويلسون إن البداية المتفائلة إلى حد ما للأسهم لهذا العام لا تغريها – ارتفع مؤشر S&P 500 SPX + 1.89٪ بأكثر من 3٪ هذا العام، وقفز سهم Ark Innovation ETF ARKK + 4.92٪ بنسبة 17٪.
وأضاف كبير الاستراتيجيين في بنك مورجان ستانلي “يكفي أن نقول إننا لا نؤثر على هذا الارتفاع الأخير، حيث أن الارتفاع لم يأت نتيجة زيادة حقيقية في الأرباح وتحسن في المؤشرات المالية”.
مخزون منخفض الجودة
أرجع ويلسون ارتفاع السوق إلى حقيقة أن الارتفاع في أوائل عام 2023 كان مدفوعًا بأسهم منخفضة الجودة مختصرة بشكل كبير وتحول قوي إلى الأسهم الدورية مقابل الأسهم الدفاعية.
قال كبير المحللين الاستراتيجيين في مورجان ستانلي للعملاء في مذكرة حديثة “هذا التناوب الدوري على وجه الخصوص يقنع المستثمرين بأنهم يخسرون القاع ويجب إعادة وضعهم”.
لا تنخدع .. ارتفاع مزيف
حذر ويلسون من أن الأسواق الهابطة يمكن أن تخدع العديد من المستثمرين قبل أن يتم قول وفعل أي شيء، ويجب عليهم الاستمرار في تجاهل الضوضاء.
وقال ويلسون “المراحل المتأخرة من السوق الهابطة هي الأصعب دائمًا، وكنا في حالة تأهب قصوى لمثل هذه الارتفاعات الوهمية، على غرار الارتفاع الذي توقعناه سابقًا في أكتوبر وديسمبر”.
نحن لم نصل إلى القاع
يعتقد ويلسون أنه بعد التحدي الكبير في عام 2022، لا يزال العديد من المستثمرين متجهين نحو الانخفاض بشكل أساسي، بينما يتساءل البعض عما إذا كنا قد وصلنا إلى القاع.
يقول ويلسون “تظل وجهة نظرنا دون تغيير حيث نتوقع أن يؤدي مسار الأرباح في الولايات المتحدة إلى مخيبة التوقعات الإجماعية والتقييمات الحالية”.
..
هبوط حاد
أحد المجالات التي تثير اهتمام كبير الاستراتيجيين في Morgan Stanley هو أن الفجوة بين توقعات أرباح البنك والتقديرات المستقبلية واسعة كما كانت دائمًا.
قال مايك ويلسون، كبير استراتيجيي الأسهم في Morgan Stanley “كان نموذجنا في المرات القليلة الماضية أقل بكثير من الإجماع، حيث انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 34٪ و 49٪”.
ركود وشيك
يتوقع مايك ويلسون ركودًا وشيكًا في الأرباح، ومع هذا التآكل في الهامش، قال إنه سيأتي مع ارتفاع التكاليف بشكل أسرع من المبيعات، وتباطؤ الإيرادات بشكل غير متوقع للشركات.
يقول ويلسون “على الرغم من أننا لسنا رسميًا في حالة ركود، إلا أن التداعيات على الشركات موجودة بالفعل، حيث يؤدي انخفاض المبيعات إلى زيادة حجم المخزون وانخفاض الإنتاجية”.
التوقعات السابقة
في وقت سابق، حذر كبير محللي الأسهم في Morgan Stanley، الذي توقع بشكل صحيح اتجاه عمليات بيع الأسهم في سوق الأسهم في عام 2022، في بداية العام من أن صدمة الركود هذا العام قد تؤدي إلى انخفاض آخر بنسبة 22٪ في الأسواق.
عندما يتعلق الأمر بتنبؤات وول ستريت لمؤشر S&P 500 هذا العام، فإن ويلسون في الطرف الأدنى والأعلى حيث يتوقع إنهاء العام عند 3900.