في أحدث جرس إنذار لمورغان تسانلي بشأن توقعات انخفاض الأسهم، وسط مخاوف من أن شبح الركود يقترب جدًا من ضرب معظم الاقتصادات الكبرى.
حذر المحللون في Morgan Stanley (NYSE) من التوقعات بأن الأسهم الأمريكية ستنخفض بشكل حاد بأكثر من التوقعات المتشائمة، والتي يعتقد البعض أنها قد تتراوح بين 10 إلى 15٪ قبل تغيير مسارها.
22٪
وفقًا للاستراتيجيين في مورجان ستانلي، تواجه الأسهم الأمريكية انخفاضًا حادًا أكثر مما يتوقعه العديد من المتشائمين، حيث من المحتمل أن يؤدي شبح الركود إلى تفاقم أكبر انخفاض سنوي لها منذ الأزمة المالية العالمية.
قال مايكل ويلسون – الذي لطالما كان أحد أكثر الدببة صخبا على الأسهم الأمريكية – في حين أن المستثمرين متشائمون بشكل عام بشأن توقعات النمو الاقتصادي، فإن تقديرات أرباح الشركات لا تزال مرتفعة للغاية.
أزمة عالمية
وقال كبير المحللين في مورجان ستانلي “علاوة على ذلك، فإن مخاطر هبوط الأسهم إلى أدنى مستوياتها منذ الفترة التي سبقت عام 2008 تزداد بقوة”.
قال ويلسون إن هذا يشير إلى أنه قد ينخفض إلى ما دون 3500 إلى 3600 نقطة حسب تقديراته لأن السوق حاليًا في حالة ركود معتدل.
يفوق التوقعات
وقال كبير المحللين في مورجان ستانلي “يمكن أن يكون الإجماع صحيحا من الناحية الاتجاهية بشأن توقعات هبوط الأسهم، لكنه خاطئ من حيث الحجم”.
حذر مايكل ويلسون من أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 قد ينخفض إلى 3000 نقطة، أي أقل من المستويات الحالية بنسبة 22٪.
مورجان ستانلي ليس وحده
لم يكن ويلسون ومورجان ستانلي وحدهما في وضع هذه التوقعات، حيث يتوقع نظرائهما في Goldman Sachs Group Inc ضغوطًا على هوامش الربح، والتغيرات في السياسات الضريبية للشركات الأمريكية، واحتمال حدوث ركود يطغى على التأثير الإيجابي لإعادة الانفتاح الاقتصادي في الصين.
يتوقع الاستراتيجيون في مجموعة دويتشه بنك (ETR) بقيادة بينكي تشادا أن تنخفض أرباح الشركات الأمريكية في عام 2023.
ومع ذلك، قال المحللون الاستراتيجيون في Deutsche Group (ETR) إن السهم قد يرتفع خلال موسم الإبلاغ عن الربع الرابع، مدعومًا ببيع نهاية العام ووضع مستثمر ضعيف.
العوامل المؤثرة
أحد العوامل التي تحرك وجهة نظر ويلسون الهبوطية هو تأثير ذروة التضخم. ارتفعت الأسهم الأمريكية الأسبوع الماضي وسط دلائل على أن التخفيف المتواضع في ضغوط الأسعار قد يمنح مجلس الاحتياطي الفيدرالي مجالًا لإبطاء رفع أسعار الفائدة.
ومع ذلك، حذر ويلسون من أنه في حين أن ذروة التضخم ستدعم أسواق السندات، إلا أنها سلبية للغاية بالنسبة للربحية، ولا يزال يتوقع أن تستمر الفروق في كونها مخيبة للآمال حتى عام 2023.
يشار إلى أن الخبير الاستراتيجي في مورجان ستانلي مايكل ويلسون احتل المرتبة الأولى في استطلاع العام الماضي للمستثمرين المؤسسيين.
الصعود والهبوط
توقعت شركة بلاك روك، أكبر مديري صناديق الاستثمار في العالم، أن يكون العام الجديد 2023 متقلبًا للغاية في أسواق الأسهم والسلع، في ظل التوترات المستمرة والظروف العاصفة التي ضربت الاقتصاد العالمي خلال عام 2022.
وقال محللو بلاك روك “الأسواق المالية لا تزال تتعامل مع عاصفة من ضغوط الاقتصاد الكلي، بعد أن سجلت سوق الأسهم الأمريكية أكبر انخفاض سنوي منذ عام 2008 العام الماضي”.
قالت كريستالينا جورجيفا المديرة العامة لصندوق النقد الدولي في مقابلة إن الاقتصاد العالمي يواجه عاما صعبا، ومن المتوقع أن يشهد ثلث الاقتصاد ركودا.
هناك متفائلون
وعلى عكس التوقعات المتشائمة، يتوقع بنك أوف أمريكا أن الأيام القادمة ستشهد تحولاً جذرياً في أداء الأسواق الأمريكية نحو الإيجابية.
قال المحللون الاستراتيجيون في بنك أوف أمريكا (NYSE) في مذكرة بحثية حديثة “أحد المؤشرات الرئيسية للبنك يعطي سببًا للتفاؤل بشأن آفاق أداء سوق الأسهم الأمريكية.”
بنك أوف أمريكا هو ثاني أكبر بنك في الولايات المتحدة بعد JPMorgan (NYSE Chase)، ولديه واحدة من أقوى أذرع البحث في العالم.