توقعت وكالة التصنيف الائتماني موديز أنها ستتعرض لتقلبات أكثر عنفًا وشدة في عام 2023، في ظل مقاومة قوى السوق وآليات العرض والطلب.
وفقًا لتقرير وكالة موديز إنفستورز سيرفيس، يجب أن يظل متوسط أسعار النفط أقل من متوسط 2022 البالغ 100 دولار / برميل لمعيار برنت الدولي ولكن أعلى من السعر متوسط الأجل البالغ 50-70 دولارًا للبرميل.
..
مسار غير مؤكد
قال مادافي بوكيل، نائب الرئيس الأول للمسؤولية الاجتماعية للشركات، موديز ومؤلف التحليل “تظل مسارات أسعار النفط هذا العام غير مؤكدة وتعتمد على النتائج الاقتصادية في الاقتصادات الكبرى”.
وأضاف نائب الرئيس الأول، المسئولية الاجتماعية للشركات، موديز ومؤلف التحليل “نتوقع وجود قوتين متعارضتين في السوق لإبقاء أسعار النفط متقلبة للغاية هذا العام تباطؤ في الطلب وقيود في العرض”.
الانخفاض الأخير
تراجعت أسعار خام برنت من أكثر من 120 دولارًا للبرميل في يونيو 2022 إلى حوالي 80 دولارًا للبرميل في 3 يناير، بانخفاض 33٪ في 6 أشهر فقط، وفقًا للوكالة.
جاء ذلك على الرغم من نقص الإمدادات العالمية واستمرار حالة عدم اليقين بشأن قدرة المنتجين الروس على التصدير وسط العقوبات، حسبما قال محللو موديز. .
وذكر التقرير أن “الانخفاض في أسعار النفط منذ يونيو يعكس توقعات السوق المنخفضة لنمو الطلب على النفط وسط مخاطر الركود المتزايدة في الولايات المتحدة وأوروبا وتراجع قصير الأجل في الطلب على النفط من الصين وسط قيود COVID”.
المخاوف تفوق
فاقت هذه العوامل مخاوف السوق بشأن نقص الإمدادات وتراجع المخزونات العالمية، مع تقديرات ضعيفة للطلب على النفط في عام 2023.
كما تراجعت المخاطر الصعودية الناجمة عن فرض سقوف أسعار النفط في الولايات المتحدة وأوروبا في ديسمبر وتهديد روسيا بتحويل مبيعات النفط والمنتجات المكررة من البلدان التي تدعم تحديد سقف الأسعار.
ريبة
عدم اليقين بشأن نمو الطلب على النفط في أوروبا والولايات المتحدة والأسواق الناشئة مرتفع بشكل غير عادي، وأسعار النفط معرضة للخطر في كلا الاتجاهين.
وذكر التقرير أنه إذا استمر الضعف الاقتصادي في الصين أو أوروبا أو الولايات المتحدة أو ساء، فقد تنخفض أسعار النفط إلى ما دون المستوى الحالي البالغ 80 دولارًا للبرميل.
..
عوامل الدفع
بدلاً من ذلك، ستدعم المرونة الاقتصادية في الولايات المتحدة وأوروبا جنبًا إلى جنب مع نمو أقوى من المتوقع بعد فيروس كورونا في الصين ارتفاع الأسعار.
مع تخلي الصين عن سياستها المتمثلة في عدم انتشار فيروس كورونا الجديد، فإن تعافي الحركة والنشاط الاقتصادي بعد فيروس كورونا قد يؤدي إلى تعافي سريع وإن كان غير متساو في الطلب، ما يؤدي إلى تقلبات الأسعار.
العرض محدود
المحرك الآخر الداعم للأسعار هو العرض المحدود، حيث في نوفمبر 2022، بدأت مجموعة الدول المنتجة للنفط في أوبك تخفيضات إنتاجية استباقية تحسباً لضعف الطلب هذا العام.
تكافح صناعة النفط، بما في ذلك منتجي النفط الصخري في الولايات المتحدة، مع ارتفاع تكاليف الإنتاج والقواعد التنظيمية التي تحد من الاستثمار ونمو الإنتاج هذا العام.
لذلك، تتوقع Moody’s أن انخفاض السعر إلى ما دون 70 دولارًا للبرميل سيؤدي إلى انخفاض سريع في العرض، مما سيؤدي إلى إعادة التوازن نحو مستويات الأسعار المرتفعة.
بناء محمية
ومن المرجح أيضًا أن يؤدي انخفاض الأسعار إلى تسريع الجهود المبذولة لإعادة بناء المخزونات المستنفدة حول العالم، بما في ذلك الاحتياطي البترولي الاستراتيجي للولايات المتحدة (SPR)، والذي ينبغي أن يدعم تعافي الأسعار.
يجب أن تستمر إمدادات النفط المحدودة في دعم أسعار النفط. الطاقة الاحتياطية العالمية محدودة، وتتركز في المملكة العربية السعودية وروسيا بينما هي قليلة في أماكن أخرى.
في حالة حدوث انتعاش في الطلب على النفط، على سبيل المثال إذا ارتفع الطلب على النقل في الصين، فقد ترتفع أسعار النفط فجأة إلى مستويات منتصف عام 2022 حيث لن يكون العرض قادرًا على التكيف بسرعة مع التعافي في الطلب الصيني لكل تقرير.