الجميع متشائم هذه الأيام، لا يكاد يمر يوم دون أن يخفض الاقتصاديون توقعاتهم.
في 14 يوليو، قال ستيفن بليتز من شركة أبحاث الاستثمار T.S Lombard، إنه يتوقع أن يعاني أكبر اقتصاد في العالم من ركود هذا العام، بعد يوم من إعلان بنك أوف أمريكا عن توقعات مماثلة.
كما يعتقد بنك جولدمان ساكس أن الناتج المحلي الإجمالي الألماني انكمش في الربع الثاني من العام، وأنه سينخفض أيضًا في الربع الثالث.
على مدى الثمانية عشر شهرًا الماضية، تضافرت عدة عوامل لخلق مزيج سام للاقتصاد العالمي، وفقًا لمجلة “الإيكونوميست” البريطانية.
رداً على جائحة كوفيد -19، بالغت الولايات المتحدة في تحفيز اقتصادها، مما أدى إلى التضخم ليس فقط داخل حدودها، ولكن في الخارج فقط، حيث أثر الطلب الاستهلاكي النهم على السلع على سلاسل التوريد العالمية.
أيضًا، أدت محاولات الصين للقضاء على الفيروس إلى تفاقم هذه المشاكل، ثم أدى الغزو الروسي لأوكرانيا إلى ارتفاع أسعار السلع الأساسية.
استجابة للتضخم الذي أعقب ذلك، رفعت أربعة أخماس البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم أسعار الفائدة بنسبة 1.5 في المائة منذ بداية العام، مما تسبب في تراجع أسواق الأسهم.
الخوف من العواقب النهائية لتشديد السياسة النقدية هو السبب الجذري لمخاوف الركود.
من الواضح أن البنوك المركزية يجب أن تخفض التحفيز الاقتصادي. إن نمو الأجور في العالم الغني قوي للغاية نظرًا لضعف نمو الإنتاجية، والتضخم مرتفع للغاية، لكن الخطر يكمن في أن المعدلات الأعلى ستنهي الحزب تمامًا بدلاً من جعله أقل ضجة.
وأشارت المجلة إلى أن التاريخ غير مشجع في هذا الصدد، فمنذ عام 1955 كانت هناك ثلاث فترات ارتفعت فيها أسعار الفائدة الأمريكية بالقدر المتوقع للعام الحالي، وكانت هذه الفترات أعوام 1973 و 1979 و 1981 وفي كل حالة كانت ظهر الركود في غضون ستة أشهر.
هل ضرب الركود مرة أخرى
لا شك في أن اقتصادات العالم الغني، التي تمثل 60٪ من الناتج المحلي الإجمالي العالمي، قد تباطأت منذ الأيام المضطربة في منتصف عام 2022، عندما تم رفع القيود المفروضة على تفشي المرض بسرعة، وكان التفاؤل بشأن المستقبل ينمو.
ينتج Goldman Sachs مؤشر النشاط الحالي، وهو مقياس عالي التردد للصحة الاقتصادية يعتمد على مجموعة من الدراسات الاستقصائية والبيانات ؛ من الواضح أن هذا المقياس قد تباطأ في الأسابيع الأخيرة.
استمد نيكولا وولشكو من منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية أيضًا مقياسًا للناتج المحلي الإجمالي الأسبوعي من بيانات بحث Google، وقد وجد هذا المقياس في الأسابيع القليلة الماضية أن الناتج المحلي الإجمالي في العالم الغني بدأ يظهر أضعف بكثير.
ومع ذلك، لا يزال من السابق لأوانه إعلان الركود، حتى لو كشف الإحصائيون الأمريكيون، كما يتوقع البعض، في 28 يوليو أن أكبر اقتصاد في العالم انكمش للربع الثاني على التوالي.
يعتبر هذا ركوداً وفق قاعدة واحدة، لكنه لا يجتاز الاختبارات التي تؤكده. أدت سلسلة من الحالات الشاذة لمرة واحدة إلى انكماش الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة في الربع الأول، على الرغم من أن الأداء الأساسي للاقتصاد كان قويًا، وسيكون من السابق لأوانه أيضًا تشديد تأثير الاحتياطي الفيدرالي.
يتطلع معظم الاقتصاديين إلى المكتب الوطني الأمريكي للبحوث الاقتصادية لمعرفة ما إذا كان الاقتصاد في حالة ركود بالفعل، وتنظر لجنة المواعدة لدورة الأعمال في المؤشرات التي تتجاوز الناتج المحلي الإجمالي للحكم، بما في ذلك أرقام الوظائف والإنتاج الصناعي.
استخدمت الإيكونوميست أيضًا نهجًا مشابهًا، مع قليل من التخمين، للحكم على صحة العالم الغني ككل، فقط لتجد صعوبة في القول إننا بدأنا نعاني من الركود.
مع تباطؤ النمو بشكل واضح، فإن السؤال الكبير هو كيف ستسير الأمور.
يشير المتفائلون القلائل المتبقون إلى قوة الأسر والشركات، خاصة وأن الجمهور أكثر كآبة بشأن الاقتصاد مما كان عليه خلال أعماق كل من الأزمة المالية العالمية والوباء، لكن الأسر في جميع أنحاء العالم الغني قد لا يزال لديها 3 تريليونات دولار في المدخرات الزائدة المتراكمة أثناء الوباء.
في الولايات المتحدة، وتحديداً في مارس 2022، وجد أن الأرصدة النقدية للأسر ذات الدخل المنخفض ظلت أعلى بنسبة 70٪ مما كانت عليه في عام 2022، وفقًا لـ J.P Morgan Chase، وهي شركة تابعة لبنك الولايات المتحدة.
علاوة على ذلك، تشير الدراسات الاستقصائية إلى أن الناس أكثر ثقة بشأن مواردهم المالية الشخصية أكثر من ثقتهم في حالة الاقتصاد، حيث من المرجح أن تكون الأسر في جميع أنحاء الاتحاد الأوروبي أكثر إيجابية بمقدار الثلث بشأن مواردها المالية مما كانت عليه منذ بدء البيانات في منتصف الثمانينيات. .
في الولايات المتحدة، تظل النسبة المئوية للأشخاص الذين يعتقدون أنهم لن يكونوا قادرين على الوفاء بالتزامات الديون خلال الأشهر الثلاثة المقبلة أقل من متوسطها طويل الأجل، وفقًا لمسح أجراه مجلس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك. لا تزال أدوات تتبع الإنفاق الاستهلاكي المختلفة تبدو قوية إلى حد ما.
ليس هناك شك في أن كمية البيانات التي يصادفها الاقتصاديون مفيدة، ولكن ربما لا يزال هناك درس قديم من الصعب اكتشاف فترات الركود في الوقت الفعلي.
يؤرخ المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية بداية الانكماش الاقتصادي الأمريكي المرتبط بالأزمة المالية العالمية في ديسمبر 2007، ولكن في أغسطس 2008 اعتقد موظفو الاحتياطي الفيدرالي أن الاقتصاد لا يزال ينمو بوتيرة سنوية تبلغ حوالي 2٪.
حتى بعد انهيار ليمان براذرز في نهاية هذا العام، قال صندوق النقد الدولي إن الولايات المتحدة لا تتجه بالضرورة إلى ركود عميق.