يحدد محللون الأسباب التي قد تدفع إدارة بلتون لقبول العرض الإماراتي
اشتعلت المنافسة على شركة بلتون المالية القابضة (EGX) بعد أن تلقت عرضين للاستحواذ على حصة أغلبية، أحدهما من مجموعة من المستثمرين بقيادة WM Consulting بسعر 1.35 جنيه للسهم، والآخر من Shemera الإماراتية مقابل 1.485 جنيهًا مصريًا. لكل سهم.
تمتلك شركة أوراسكوم المالية القابضة (EGX) حصة أغلبية في شركة بلتون المالية القابضة بنسبة تصل إلى 58٪، وهي الأقرب إلى التخارج من كامل حصتها لصالح العرض الفائز.
استجاب سهم الشركة للعروض بشكل سريع، حيث اقترب من سعر العرض، حيث أغلق جلسة تداول يوم الاثنين بزيادة 2.5٪، ليصل إلى نحو 1.43 جنيه للسهم.
عرض Chimera الإماراتي ليس الأول بالتعاون بين الشركة وعائلة ساويرس، حيث استثمرت Chimera Holding حوالي 100 مليون في ديسمبر الماضي في زيادة رأس مال شركة Gemini Global Development Egypt مقابل الحصول على حصة أقلية كبيرة فيها من خلال واحد. من الشركات التابعة لها.
يوفر العرض ميزة تنافسية إضافية، وهي أنه لا يتطلب من الشركة إجراء العناية الواجبة.
أما اقتراح تحالف “Diplom M” الذي يضم BBE Partners و Compass Capital برئاسة وائل المحاجري عضو مجلس إدارة شركة بلتون المالية القابضة وأحد مؤسسيها، فإنه يتطلب العناية الواجبة.
وعلمت “البورصة” من مصادر وثيقة الصلة بالصفقة، أن التحالف بقيادة “دبليو إم” يدرس حالياً إمكانية رفع سعر عرض الشراء للمنافسة أمام العرض الإماراتي.
ارتفعت أرباح شركة “بلتون المالية القابضة” بنسبة 0.5٪ خلال الربع الأول من العام الجاري، لتصل إلى 3.83 مليون جنيه، مقابل صافي ربح قدره 3.8 مليون جنيه خلال نفس الفترة من العام الماضي.
وزادت إيرادات الشركة خلال الأشهر الثلاثة الأولى من العام الحالي لتصل إلى 64 مليون جنيه مقابل 39 مليون جنيه خلال نفس الفترة من العام الماضي.
قالت رضوى السويفي، رئيس قسم الأبحاث بشركة الأهلي فاروس لتداول الأوراق المالية، إن زيادة الاستثمارات الخليجية في الاستحواذ على أسهم الشركات المدرجة في البورصة المصرية ترجع بشكل أساسي إلى جاذبية تلك الشركات التي تحقق نموًا صحيًا. مع تداولها بقيم أقل من قيمتها العادلة.
وأضاف السويفي أن أسعار الأسهم المدرجة حاليا في أدنى مستوياتها خلال السنوات العشر الماضية، وبالتالي فإن هذه الشركات تمثل فرصا قوية للمستثمرين، خاصة تلك الشركات ذات استراتيجيات النمو القوية وخطط التوسع الواضحة.
وأوضحت أن هذه التقييمات تمثل فرصة للمستثمرين الراغبين في التوسع في أنشطة معينة، أو اختراق قطاعات جديدة، من خلال الاستحواذ على شركات مدرجة بسبب وضوح الأداء المالي والإفصاحات المستمرة، مما يعطي المستثمر رؤية أولية مستقبلية للشركات قيد الاستحواذ. .
قال مصطفى الشافعي، رئيس قسم الأبحاث في الشركة العربية للسمسرة في الأوراق المالية، إن قطاع الخدمات المالية غير المصرفية بدأ يتعافى خلال الفترة الأخيرة، الأمر الذي دفع بالعديد من العروض من جانب الشركات الخليجية الكبرى العاملة في القطاع.
وأشار إلى العرض الأخير الذي تلقته المجموعة المالية هيرميس (EGX) من أبوظبي الأولى للاستحواذ عليها، وكذلك العرض الإماراتي على بلتون، وتبحث الاستثمارات الخليجية، خاصة الإماراتية، عن فرص في هذا القطاع.
وأضاف، أن سعر عرض بلتون أقل بكثير من القيمة الاسمية لسهم الشركة والبالغة نحو جنيهين تزامنا مع بدء الشركة بتحقيق أرباح في الربع الأول من عام 2022، ومن المرجح أن تقوم شركة أوراسكوم (EGX). ) المالية ستميل إلى خيار الخروج من بلتون بعد الخسائر التي تكبدتها الشركة في الآونة الأخيرة. .
ارتفعت أرباح شركة “بلتون المالية القابضة” بنسبة 0.5٪ خلال الربع الأول من العام الجاري، لتصل إلى 3.83 مليون جنيه، مقابل صافي ربح قدره 3.8 مليون جنيه خلال نفس الفترة من العام الماضي.
وزادت إيرادات الشركة خلال الأشهر الثلاثة الأولى من العام الحالي لتصل إلى 64 مليون جنيه مقابل 39 مليون جنيه خلال نفس الفترة من العام الماضي.
وتوقع الشافعي أن تقوم شركة أوراسكوم المالية بتوجيه السيولة الناتجة عن الصفقة – في حال اكتمالها – لتوسيع أنشطتها أو زيادة حصتها في شركة Connecticut Financial Holding (EGX ) التي تمثل حصانها الأسود والتي تمتلك فيها حوالي 28٪. .
قال يوسف غازي المحلل في برايم للأوراق المالية، إن لدى أوراسكوم كابيتال خيارين للتخلص من حصتها في بلتون، ومن الممكن أن يعتبر العرض رخيصًا جدًا بحيث لا يمكن قبوله، خاصة وأن سعر العرض أقل من القيمة العادلة. . بدلاً من ذلك، قد يفضل التركيز على توسيع الخطط التي تعمل بها شركة بلتون لتوليد عائد أفضل على الاستثمار.
الخيار الثاني هو أن ترى العرض على أنه فرصة للتخلص من كامل حصتها في بلتون دفعة واحدة، ثم إعادة استثمار عائدات البيع في مكان آخر.
قال محمد عباس، المحلل المالي في قطاع البنوك والخدمات المالية في مباشر لبحوث الأوراق المالية، في مذكرة بحثية، إنه وفقًا للدراسات التي توثق تجارب عروض الاستحواذ في أسواق الأسهم، فإن متوسط سعر السوق لأسهم الشركة المستهدفة. يرتفع بنحو 30٪ عن سعر السوق قبل الاستحواذ. تقديم العرض أو الإعلان عنه بشكل رسمي.
وأشار إلى أنه بتطبيق متوسط سعر السوق لسهم بلتون المالية القابضة، من المفترض أن يصل السعر إلى 1.8 جنيه للسهم استجابةً للعرض الأولي للسوق.
وتعد شركة أوراسكوم المالية القابضة، التي تم تقسيمها في فبراير 2022، أكبر مساهم في بلتون المالية القابضة بنسبة 58٪، فيما تمثل الأسهم المجانية المتاحة للتداول في البورصة المصرية 43.5٪، بحسب “عباس”.
يتم تداول سهم بلتون المالية القابضة حاليًا عند 1.39 جنيهًا للسهم، مقارنة بالقيمة الدفترية البالغة 0.84 جنيهًا للسهم بنهاية مارس 2022، مما يعني أن سهم بلتون يتم تداوله حاليًا بقيمة دفترية مضاعفة 1.38 مرة.