(الاقتصاد الشرقي) – على مدى السنوات الخمس الماضية، أمطرت الصين باكستان وسريلانكا بقروض قصيرة ومتوسطة الأجل تقدر بنحو 26 مليار دولار، حيث تحول إقراضها الخارجي من تمويل البنية التحتية إلى الإغاثة الطارئة.
تُظهر البيانات التي جمعتها AidData، وهو مختبر أبحاث في جامعة وليام وماري في الولايات المتحدة، التحول من مبادرة الحزام والطريق الصينية البالغة 900 مليار إلى قروض تهدف إلى التخفيف من نقص النقد الأجنبي منذ عام 2022.
قال براد باركس، الرئيس التنفيذي لشركة AidData، إن الصين “ابتعدت بشكل كبير عن إقراض المشاريع واتجهت نحو إقراض ميزان المدفوعات وإقراض الإنقاذ في حالات الطوارئ”.
قدمت البنوك الحكومية الصينية 21.9 مليار دولار في شكل قروض قصيرة الأجل للبنك المركزي الباكستاني منذ يوليو 2022، بينما تلقت سريلانكا قروضًا متوسطة الأجل في الغالب بقيمة 3.8 مليار دولار منذ أكتوبر 2022، وفقًا للأرقام التي جمعتها EdData، بناءً على وثائق رسمية. وتقارير وسائل الإعلام.
تُظهر القروض أن الصين تلعب حاليًا دورًا مشابهًا لصندوق النقد الدولي، حيث توفر التمويل أثناء أزمات ميزان المدفوعات، بدلاً من تمويل المشاريع الميسرة مثل البنك الدولي الذي يمكن مقارنة إقراض مبادرة الحزام والطريق معه عمومًا.
يؤدي ارتفاع أسعار الفائدة وأسعار الطاقة في الولايات المتحدة إلى تدفق العملات الأجنبية من البلدان النامية التي هي جزء من مبادرة الحزام والطريق، مما يزيد من مخاطر التخلف عن سداد ديون العملات الأجنبية.
أشار باحثون في البنك الدولي إلى أن حوالي 60٪ من الإقراض الخارجي للصين موجه إلى البلدان التي تعاني الآن من ضائقة الديون.
في العام الماضي، أصدر بنك الشعب الصيني قرضًا طارئًا بقيمة 300 مليون دولار لتعزيز احتياطيات النقد الأجنبي في لاوس المجاورة.
عززت تشيلي أيضًا مقايضات العملات مع الصين في عام 2022 لدعم اقتصادها أثناء الوباء، بينما قدم بنك الصين في نفس العام قرضًا بقيمة 200 مليون دولار إلى بنك التصدير والاستيراد الأفريقي لبرنامج الإغاثة من الوباء.
الصمود في وجه العاصفة
وقال باركس “تعمل بكين على افتراض أنه عندما تواجه الدول المقترضة ضمن مبادرة الحزام والطريق ضغوط سيولة كبيرة، فإن الخطوة الأكثر ملاءمة هي الاحتفاظ بالسيولة الكافية في هذه البلدان لمواجهة العاصفة”.
وأضاف أن القروض “تركز بشكل مباشر على مساعدة المقترض في حل مشكلتين الأولى سداد ديون مشروعك القديم، والثانية محاولة زيادة احتياطيات النقد الأجنبي”.
انتعش الإقراض الصيني الطارئ لباكستان عندما بدأت تواجه مشاكل في موازنة مدفوعاتها الدولية في عام 2017 نتيجة ارتفاع تكاليف الاستيراد والديون الخارجية.
دفعت هذه الأزمة البلاد إلى إجراء مفاوضات مطولة مع صندوق النقد الدولي، والتي طالبت بضرائب أعلى كشرط للحصول على القروض.
أظهرت بيانات صندوق النقد الدولي أن حوالي 27٪ من ديون باكستان الخارجية مستحقة للصين، وجزء كبير من هذا الدين ناتج عن مشاريع البنية التحتية.
بالنسبة لسريلانكا، تفاقمت مشاكل خدمة الدين الخارجي للبلاد مع تفشي الوباء، عندما انهارت السياحة الدولية، وهي مصدر رئيسي للعملة الأجنبية، ووصلت إلى حالة أزمة هذا العام مع ارتفاع أسعار النفط، حيث تسعى للحصول على قروض من الدولة. صندوق النقد الدولي، وتعهد بخفض الإنفاق الحكومي. .
بالإضافة إلى ذلك، أوضحت الحكومة أن حوالي 10٪ من الديون الخارجية لسريلانكا مستحقة للصين.
وقالت باركس إن قروض الصين الطارئة تعتمد على معدلات فائدة متغيرة، وليس معدلات ثابتة، كما كان معتادًا على إقراض البنية التحتية.
بالإضافة إلى ذلك، لديهم آجال استحقاق أقصر بكثير من 10 أو 20 سنة المعتادة لقروض البنية التحتية.
تبلغ آجال استحقاق الإقراض في حالات الطوارئ لباكستان من سنة إلى ثلاث سنوات ويتم احتساب أسعار الفائدة على أساس معدلات الإقراض السائدة بين البنوك في لندن أو شنغهاي، بالإضافة إلى هامش من 1٪ إلى 3٪، وفقًا لـ EdData.
كما أن آجال استحقاق القروض لسريلانكا بشكل عام قد وصلت إلى حوالي 10 سنوات مع فترة سماح 3 سنوات، ومعدلات الفائدة محسوبة على أساس LIBOR، المعيار المستخدم في التعامل بين البنوك في لندن، بالإضافة إلى هامش يقدر بـ 2.5 ٪.
جاءت القروض لباكستان وسريلانكا بشكل أساسي من بنك الشعب الصيني في شكل مقايضات عملات وقروض من بنك التنمية الصيني وبنك الصين والبنك الصناعي والتجاري الصيني، وفقًا لـ EdData.
ولم يستجب البنك المركزي الصيني والبنوك المركزية في سريلانكا وباكستان على الفور لطلبات التعليق، وكذلك فعلت البنوك الصينية وإدارة الدولة للنقد الأجنبي.
تعتمد البلدان التي تواجه مشكلات في ميزان المدفوعات بشكل متزايد على ترتيبات مقايضة العملات مع بنك الشعب الصيني، لتزويدها بالرنمينبي، الذي يمكن بيعه أيضًا بالدولار.
وقال باركس إنه على الرغم من أن مثل هذه الصفقات تعزز احتياطيات الدول من النقد الأجنبي على المدى القصير، فإن “الأساسيات لم تتغير من حيث صافي الثروة، والأموال تأتي على الفور”.
وتابع “إذا كانت هناك مشكلة ملاءة وليست مشكلة سيولة، فمن المرجح أن تزيد الأمور سوءًا”.
مقايضات الصين
وقع البنك المركزي الصيني اتفاقيات مقايضة مع 40 دولة ومنطقة بقيمة تقارب 4 تريليونات دولار (590 مليار دولار)، وفقا لتقرير رسمي. تحولت الدول إلى الصين خلال حالات الطوارئ من قبل، حيث اعتمدت الأرجنتين على خط المبادلة الصيني في عام 2014.
تم تمديد التزامات ترتيب المقايضة منغوليا تجاه الصين، والتي بدأت الاعتماد عليها منذ حوالي عقد من الزمان، عدة مرات وتبلغ قيمتها الآن 1.8 مليار دولار، أو 14 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي لمنغوليا، مع استحقاق عام 2023، وفقًا لأحدث النقد الدولي. تقرير الصندوق. عن البلد.
لدى الصين سجل في مضاعفة الإقراض للدول التي تواجه صعوبات في السداد. وعندما زاد التراجع من صعوبة سداد ديون أنغولا للصين في عام 2016، زادت الصين إقراضها للدولة الأفريقية إلى 19 مليار دولار في عام واحد بدلاً من السماح لشريك تجاري رئيسي بالتخلف عن السداد، وفقًا لتقرير صادر عن جامعة بوسطن.
يهدف الإقراض في إطار مبادرة الحزام والطريق الصينية إلى السماح للصين بجني عوائد من احتياطياتها من العملات الأجنبية التي تزيد عن 3 تريليونات دولار، مع سد العجز الهائل في البنية التحتية في البلدان النامية.
تباطأ الإقراض في إطار مبادرة الحزام والطريق بشكل حاد منذ عام 2017 لعدة أسباب، مثل تباطؤ النمو في الصين، وانخفاض أسعار السلع الأولية، وزيادة صعوبة مشروعات البنية التحتية، والقمع المحلي للمخاطر المالية.
بلغ إجمالي المشاركة المالية للصين منذ إطلاق مبادرة الحزام والطريق في عام 2013 931 مليار دولار، وفقًا لمركز التمويل والتنمية الأخضر التابع لجامعة فودان في شنغهاي.