يساعد رفع أسعار الفائدة على تهدئة فقاعات الأصول من خلال زيادة تكاليف الاقتراض وتقليل السيولة. ولكن على الرغم من الزيادات الكبيرة في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، فإن المستثمر الملياردير ستانلي دروكنميلر لا يعتقد أن الفقاعة قد تفجرت.
قال أثناء حضوره مؤتمر سوهن للاستثمار 2023 “أجلس هنا أحدق في أكبر فقاعة أصول وربما أوسعها – لم أرها من قبل، ولم أدرسها من قبل”.
وقال “لقد استمرت 10 أو 11 عاما ثم وصلت إلى النهائي الكبير”.
إذا لم تهدأ الفقاعات، يمكن أن تنفجر وترسل موجات صدمة عبر الاقتصاد.
وأضاف دروكنميلر “تميل أسوأ النتائج الاقتصادية إلى اتباع فقاعات الأصول المصممة بسهولة بالغة”.
إذن كيف يجب على المستثمرين الاستعداد للنهاية الكبرى
في انتظار الهبوط
إذا كنت تدير صندوق تحوط طويل الأجل، فإن اقتراح Druckenmiller هو إدارة تعرضك للأسواق.
وقال “حافظ على مستوى منخفض لديك، وعقل متفتح، وإذا حدث هبوط صعب، فهناك فرص لا تصدق”. وأضاف “ولا أريد أن أفقد هذه الفرص بإلقاء أموالي الآن وخسارة حوالي 20٪ أو 30٪، ثم يدور رأسي عندما تعلن هذه الفرص عن نفسها”.
بمعنى آخر، لا تدخل بكل أموالك. بهذه الطريقة، عندما يأخذ السوق منعطفًا، سيكون لديك المال والوضوح العقلي لالتقاط أصول عالية الجودة بسعر رخيص.
يجد Druckenmiller أن بعض الفرص الجذابة موجودة بالفعل.
التكنولوجيا الحيوية والذكاء الاصطناعي
المستثمر الملياردير يشير إلى أن هناك دائمًا نمو
لا يوجد نقص في أسهم النمو في سوق اليوم، فما هي الأسهم التي يجب على المستثمرين التركيز عليها
وقال “من الصعب حقًا تحديد الأسماء، لكن أداء التكنولوجيا الحيوية كان ضعيفًا بشكل كبير في السنوات الثلاث إلى الخمس الماضية، وهناك أشياء هائلة تحدث في علاج السرطان ومجالات أخرى”.
Druckenmiller يفعل ما يقول. وفقًا لأحدث ملف له على Form F13، فإن رابع أكبر شركة قابضة متداولة في شركته – مكتب عائلة Duquesne – هي شركة Eli Lilly & Co.، وهي شركة أدوية عالمية تتمتع بقدرات واسعة في مجال التكنولوجيا الحيوية.
الذكاء الاصطناعي (AI) هو مجال آخر يرى فيه Druckenmiller إمكانات هائلة.
وقال “أعتقد في الواقع أن عنصر الذكاء الاصطناعي حقيقي للغاية ويمكن أن يكون له تأثير كبير مثل تأثير الإنترنت بالمعنى الحرفي للكلمة”. “يمكن أن تكون فرصة رائعة لهبوط صعب مثل سنتي [2001 و 2002] فرصة عظيمة عندما انفجرت فقاعة التكنولوجيا، واستمرت الشركات التي استفادت من الإنترنت “.
يكشف مدير الصندوق ذو الحيلة أن شركته “تشارك في الذكاء الاصطناعي” من خلال امتلاك أسهم في Microsoft (NASDAQ ) و NVIDIA
العقارات
يتمتع Druckenmiller أيضًا بإطلالة مثيرة للاهتمام على العقارات.
عند مناقشة كيفية حصول البنك الوسيط الإقليمي على 43٪ من قروضه في العقارات التجارية، يلاحظ أن “حوالي 40٪ من هذه الأموال في المكاتب”.
مباني المكاتب لا تعمل بشكل جيد هذه الأيام. وقال دروكنميلر إنه بسبب الاستقالات الكبيرة وزيادة عدد العاملين من المنزل، “لدينا معدل شغور أعلى مما كان عليه في عام 2008”.
لكنها قصة مختلفة بالنسبة للإسكان
وقال “من الواضح أن الإسكان هبط بشكل كبير بالنظر إلى زيادة أسعار الفائدة بمقدار 500 نقطة أساس”.
“ولكن على عكس عامي 2007 و 2008، لدينا في الواقع نقص هيكلي في منازل الأسرة الواحدة. لذلك إذا ساءت الأمور بما فيه الكفاية، يمكنني في الواقع أن أرى أن السكن – وهو آخر شيء قد تفكر فيه بشكل حدسي – يمكن أن يكون مستفيدًا كبيرًا في طريقه للخروج “.
أفضل جزء من السهل على مستثمري التجزئة الاستثمار في الإسكان – ولا تحتاج في الواقع إلى شراء منزل للقيام بذلك. تمتلك صناديق الاستثمار العقاري المتداولة علنًا عقارات مدرة للدخل وتدفع أرباحًا للمساهمين. وإذا كنت لا تحب تقلبات سوق الأوراق المالية، فإن منصات التمويل الجماعي تسمح للمستثمرين الأفراد بالاستثمار مباشرة في العقارات السكنية مقابل أقل من 100 دولار من خلال السوق الخاص.