تباطأ رقم مؤشر أسعار المستهلكين إلى 4.0٪، أقل بقليل من توقعات السوق البالغة 4.1٪. هذه قراءة مشجعة، حيث ساعد انخفاض أسعار الطاقة في دفع الرقم إلى أدنى مستوى له منذ مارس 2022.
تماشيًا مع التوقعات، فإن معدل التضخم الأساسي أكثر استقرارًا عند 5.3٪. في غضون ذلك، ما زلنا نعتقد أن ذلك سيبقى دون تغيير في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لشهر يونيو اليوم الأربعاء.
في غضون ذلك، ترفع سوق السندات أسعار الفائدة مرة أخرى هذا العام، وبشكل مفاجئ، تخفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام.
هل سيتم تخفيض الفائدة هذا العام
قال مايكل كونتوبولوس، مدير الدخل الثابت في ريتشارد بيرنشتاين “دعونا نتذكر أن الرسالة التي يرسلها بنك الاحتياطي الفيدرالي في كثير من الأحيان أكثر أهمية من القرار نفسه”. نتوقع أن يكون يونيو فترة راحة مؤقتة لكن التشديد سيستمر في يوليو. ستركز الأسواق على التوقعات، مع إيلاء اهتمام خاص للة التصاعدية لتوقعات التضخم “.
وأضاف بينما قد يتجنب الاحتياطي الفيدرالي إجراء تغييرات في أسعار الفائدة في بعض الاجتماعات، مع ارتفاع التضخم، وتشديد أسواق العمل، وزيادة الرغبة في المخاطرة، واستقرار النظام المصرفي أكثر، نعتقد أن الاحتياطي الفيدرالي سيحافظ في الوقت الحالي على ميل صعودي فيما يتعلق بالمسار. سعر الفائدة.
قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، تعزز بيانات مؤشر أسعار المستهلكين وجهة النظر القائلة بأنه يجب أن يكون هناك توقف مؤقت في تحديد سعر الفائدة، ولكن هذا لن يكون التحول الذي طال انتظاره، بل تخفيض سعر الفائدة. لدى السوق فكرة خاطئة تمامًا عن هذا الأمر، لأن التخفيضات ستكون في الواقع عاملاً سلبياً للأصول الخطرة.
وتابع مايكل “يبدو أن سوق السندات تتوقع ارتفاعًا آخر وخفضًا لأسعار الفائدة من الآن وحتى نهاية العام. في رأيي، قد يكون الأمر أكثر وضوحًا من هذا إما أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لم يخفض أسعار الفائدة هذا العام، أو أن النمو ينخفض كثيرًا لدرجة أن الاحتياطي الفيدرالي هو أن البنك الفيدرالي سوف يخفض أسعار الفائدة هذا العام. أميل نحو الفرضية الأولى وليس الثانية “.
وخلص المحلل الشهير إلى أن “سوق السندات لعام 2024 تسعير بتخفيضات بمقدار 200 نقطة أساس، وبالتالي يفترض أن الركود لن يحدث حتى العام المقبل. وأنا أميل إلى الاتفاق مع هذا الرأي”.
السوق السوداء في مصر تعاني .. وسر انهيار الليرة!