من باتريك وير
القاهرة (رويترز) – تسعى مصر لاتخاذ خطوة إضافية نحو الحصول على حزمة مالية مهمة من صندوق النقد الدولي على هامش اجتماع سنوي للصندوق في واشنطن هذا الأسبوع، على أمل تهدئة تفاقم الأزمة المالية. أزمة عملة قيدت الواردات وأثارت مخاوف في السوق بشأن القدرة على سداد الديون الخارجية.
بدأت مصر محادثات مع صندوق النقد الدولي للحصول على حزمة دعم مالي في مارس، بعد وقت قصير من بدء الأزمة الأوكرانية التي زعزعت مواردها المالية الهشة بالفعل ودفعت المستثمرين الأجانب إلى سحب ما يقرب من 20 مليار دولار من أسواق الخزانة المصرية في غضون أسابيع. .
وأظهرت بيانات البنك المركزي أن النقص في النقد الأجنبي أدى إلى انخفاض حاد في الواردات غير النفطية التي تراجعت بنسبة 20 في المائة في الربع من أبريل إلى يونيو. أدى ذلك إلى نقص في المدخلات لكل من المصانع وتجار التجزئة، وتراكم البضائع والسلع، بما في ذلك القمح، في الموانئ. وشددت البنوك القيود على السحب بالدولار من الحسابات المصرفية بالجنيه.
وقالت كالي ديفيز، من أكسفورد إيكونوميكس، “اختتام المفاوضات مع صندوق النقد الدولي أصبحت ملحة بشكل متزايد وسط تفاقم ندرة النقد الأجنبي ونقص الإمدادات والتضخم المستمر”.
وقالت كريستالينا جورجيفا العضو المنتدب لصندوق النقد الدولي في 3 أكتوبر تشرين الأول إن مصر والصندوق على وشك التوصل إلى اتفاق.
ويقود محافظ البنك المركزي المصري المعين حديثًا حسن عبد الله ووزير المالية محمد معيط المحادثات في واشنطن حيث يسعى عدد من الدول الواقعة تحت ضغط عالمي للحصول على الدعم.
يقول الاقتصاديون إن تفاصيل اتفاقية صندوق النقد الدولي ما زالت غير واضحة، لكن من المرجح أنها ستتضمن التزامات بمبادلة الجنيه المصري بحرية مقابل العملات الأجنبية، لإعطاء القطاع الخاص فرصة أكبر للمشاركة في الاقتصاد وتحفيز الاقتصاد. بيع أصول الدولة.
* فجوات التمويل
يقول الاقتصاديون إن المبالغة في تقييم العملة شجعت الواردات وأثبطت الصادرات. سجلت مصر عجزًا في الحساب الجاري بلغ 18.4 مليار دولار في العام المالي 2022/21، انخفض إلى 16.6 مليار دولار العام الماضي، ويرجع ذلك جزئيًا إلى انخفاض قيمة العملة وفرض ضوابط على الواردات.
كان البنك المركزي يستفيد من احتياطياته الخاصة ويقترض من البنوك المحلية لدعم الجنيه في مقابل ذلك. في آذار (مارس)، ترك الجنيه ينخفض بحدة وتراجع تدريجياً منذ ذلك الحين.
انخفض صافي الأصول الأجنبية في الجهاز المصرفي بنحو 30 مليار دولار من أغسطس 2022 إلى أغسطس 2022، وفقًا لبيانات البنك المركزي، مما أثار قلق المستثمرين الأجانب بشأن قدرة مصر على سداد ديون كبيرة مستحقة في السنوات القليلة المقبلة.
في نهاية يونيو، كانت الحكومة مدينة بإجمالي 155.7 مليار دولار من الديون الخارجية. وفقًا لأحدث أرقام البنك المركزي، من المقرر سداد حوالي 42.2 مليار دولار بين مارس 2022 ومارس 2023.
ومن المرجح أن يتم تمديد جزء كبير من هذا المبلغ، بما في ذلك 13 مليار دولار من الودائع الخليجية في البنك المركزي المصري. ومع ذلك، من الصعب تمديد جزء كبير، بما في ذلك سندات دولية بقيمة 1.25 مليار دولار مستحقة في فبراير 2023، وأموال مستحقة لمنظمات متعددة الأطراف.
ووفقًا لأرقام البنك المركزي، فإن مصر لديها مدفوعات بقيمة 6 مليارات دولار لمنظمات متعددة الأطراف في العام المنتهي في يونيو 2023 و 8 مليارات دولار أخرى في العام التالي.
بحلول نهاية عام 2025، سيتعين عليها دفع ما مجموعه 11.6 مليار دولار لصندوق النقد الدولي مقابل حزمة دعم انتهت في عام 2016 واثنين آخرين في عام 2022.
* قلق المستثمرين
سندات الدولة المقومة بالدولار ذات آجال الاستحقاق والاستحقاق الأطول في غضون عشر سنوات أو أكثر يتم تداولها بأقل من 70 سنتًا للدولار، والتي يعتبرها الكثيرون الحد الأدنى للديون المعدومة.
وسجلت العلاوة التي يطلبها المستثمرون مقابل حيازة السندات المصرية الدولية وتفضيلها على تلك التي تعتبر ملاذاً آمناً أكثر من 1000 نقطة أساس وهو أكثر من ضعف المستوى المسجل في ربيع العام الماضي.
قدر بنك جولدمان ساكس (NYSE) أن مصر بحاجة إلى حزمة دعم إجمالية قدرها 15 مليار دولار بالإضافة إلى التمويل الذي تلقته بالفعل من دول الخليج هذا العام.
وأشار معيط في الصحف المحلية إلى أن مصر قد تتوقع تلقي ما بين ثلاثة وخمسة مليارات دولار، لكن مصدرًا مطلعًا قال إن الحزمة من المرجح أن تكون في الحد الأدنى من هذا النطاق.
في غضون ذلك، يقول محللون إن مصر تسعى لجمع المزيد من الأموال من حلفاء الخليج والمؤسسات المالية الدولية الأخرى.
وقال ماثيو فوجل من FIM Partners التي تمتلك أدوات دين حكومية مصرية “ما تتم مناقشته بقوة الآن هو مقدار ما يمكن أن تقدمه دول الخليج … لا يمكن لصندوق النقد الدولي الموافقة على برنامج غير ممول بالكامل”.
تشير العقود الآجلة غير القابلة للتسليم إلى أن السوق يتوقع انخفاض الجنيه إلى حوالي 24 جنيهاً للدولار في غضون عام.
يقول جيمس سوانستون من كابيتال إيكونوميكس إن مصر أحرزت تقدمًا جيدًا في تحقيق ثلاثة من مطالب صندوق النقد الدولي. منذ مارس، خفضت قيمة العملة تدريجيًا، وحافظت على السياسة النقدية متشددة وزادت وتيرة الخصخصة.
وأضاف سوانستون “النتيجة الرئيسية هذه المرة أنها ستساعد في استعادة ثقة المستثمرين في عملية صنع السياسة في مصر”.
(إعداد أميرة زهران ومحمد محمد وسلمى نجم للنشرة العربية – تحرير حسن عمار)