من باتريك وير
القاهرة (رويترز) – في الوقت الذي تسعى فيه السلطات بشدة للحصول على قرض جديد من صندوق النقد الدولي، تختار السلطات الآن بين خيارين إما ترك عملتها ذات القيمة المبالغ فيها تضعف تدريجيا، أو تخفضها بشكل حاد، كما فعلت في أزمة عملة مماثلة منذ ست سنوات. منذ. وسط تحذيرات من الاقتصاديين من أن كل خيار له مخاطر وعواقب.
تسبب النقص الحاد في العملة الأجنبية في مصر خلال الأشهر الستة الماضية في صعوبات للبنوك والمستوردين فيما يتعلق بسداد خطابات الاعتماد اللازمة للإفراج عن بضائعهم من الجمارك.
وتشكو المصانع وشركات البيع بالتجزئة من الأضرار التي لحقت بعمليات الإنتاج والمبيعات نتيجة قلة مدخلات العمالة مثل متطلبات التشغيل، فيما ساهم نقص الإمدادات في ارتفاع التضخم السنوي بأكثر من 13٪.
يتفق العديد من الاقتصاديين على وجوب تخفيض قيمة الجنيه المصري، لكنهم منقسمون حول السرعة التي يمكن أن يحدث بها ذلك.
تعد سياسة سعر الصرف من أهم القضايا التي تواجه محافظ البنك المركزي الجديد حسن عبد الله الذي عينه الرئيس عبد الفتاح السيسي الشهر الماضي بعد الاستقالة المفاجئة لسلفه طارق عامر (البورصة المصرية).
منذ تعيين عبد الله في 18 أغسطس، سمح البنك المركزي للجنيه بأن تنخفض قيمته بأقل من 0.01 جنيه مصري (0.0005 دولار) في اليوم في المتوسط.
يمكن لمثل هذا النهج أن يخفف من تأثير انخفاض قيمة الجنيه على الأسعار. من المرجح أن يؤدي تحرير سعر الصرف الأسرع إلى إطلاق العنان للطلب المكبوت على الدولار بعد أن شددت الحكومة قيود الاستيراد في فبراير.
وقالت كارلا سليم من بنك ستاندرد تشارترد “الوتيرة التدريجية لخفض قيمة العملة قد تكون ضرورية لاحتواء العواقب السلبية المكلفة لانخفاض سعر الصرف على التضخم والدين العام والعملات الأجنبية غير المنضبطة”.
لكن اقتصاديين آخرين يقولون إن تباطؤ تخفيض قيمة العملة قد يطيل أيضًا نقص النقد الأجنبي ويعوق النمو والروح المعنوية، وقد لا يلبي هذا النهج متطلبات صندوق النقد الدولي.
وقال فاروق سوسة من بنك جولدمان ساكس في بورصة نيويورك “ميزة التخفيضات لمرة واحدة هي تبديد التكهنات، من حيث المبدأ، بأن المزيد من التخفيضات قادمة، وهذا يساعد على استقرار توقعات التضخم ويحد من الدافع للاحتفاظ بالعملات الأجنبية”.
* التقدم ببطء نحو اتفاق مع صندوق النقد الدولي
عقد محافظ البنك المركزي الجديد سلسلة من الاجتماعات مع الوزراء للمساعدة في صياغة خطة السياسة النقدية والمالية.
وقال بيان لمجلس الوزراء، الأحد، إن المباحثات تركزت على ضرورة “توفير التمويل اللازم لإدارة السلع الاستراتيجية والأساسية، مع استعراض آخر مستجدات المفاوضات مع صندوق النقد الدولي”، وتوفير متطلبات الإنتاج للمصانع.
وأثناء إعلانه عن إجراءات لإنهاء تراكم السلع، قال وزير المالية محمد معيط، الثلاثاء، إن الإفراج السريع عن البضائع من الموانئ سيساعد في خفض التكاليف على المستهلكين.
وأعلن صندوق النقد الدولي في مارس آذار أن مصر طلبت برنامج دعم مالي جديد، لكنه قال في يوليو تموز إن البلاد بحاجة إلى إحراز “تقدم حاسم” في الإصلاحات المالية والهيكلية.
وقال الصندوق أيضًا إن التقلبات المتزايدة في أسعار الصرف كان من الممكن أن تساعد في تجنب تراكم الاختلالات الخارجية وتيسير التكيف مع الصدمات الاقتصادية.
عانت مصر مرارًا وتكرارًا من مثل هذه الصدمات، بما في ذلك جائحة COVID-19 والغزو الروسي لأوكرانيا.
خلال أزمة العملة في عام 2016، قررت مصر تعويم الجنيه، لكن العملة فقدت نصف قيمتها في غضون أسابيع. قفز التضخم بأكثر من 30 في المائة في معظم العام التالي، وتدخل البنك المركزي بعد ذلك للحفاظ على قوة الجنيه.
وفي مثال على الضغط الحالي على الجنيه، اشترى تجار التجزئة في السوق السوداء الدولار هذا الأسبوع بسعر 21 جنيها، بينما تم عرضه على الشركات بسعر 22.40 جنيها بينما السعر الرسمي حوالي 19.20 جنيها.
قال بنك أمريكا (NYSE) في مذكرة بحثية إنه يتوقع تخفيض قيمة العملة المصرية يتبعه نظام صرف أجنبي مرن مرتبط ببرنامج صندوق النقد الدولي.
وأضاف “بناءً على سابقة في 2016، نعتقد أن هذا سيحدث على الأرجح في الأشهر المقبلة، بعد الموافقة على اتفاقية على مستوى موظفي صندوق النقد الدولي وكسابق لموافقة المجلس التنفيذي لصندوق النقد الدولي”.
(الدولار = 19.1700 جنية)
(من إعداد أحمد السيد وأميرة زهران للنشرة العربية – تحرير أيمن سعد مسلم)