مع تزايد احتمالية دخول الاقتصادات العالمية إلى نفق الركود، بقيادة الولايات المتحدة، بسبب النهج المستمر في رفع أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية، تحاول الأسهم الهروب من الموجات الحمراء التي تتعرض لها منذ الوقت الى وقت.
وفي هذا السياق، خفضت شركة “بلاك روك” تقييمها لمؤشرات الأسهم الأمريكية، موضحة أنها لم تتراجع بما يكفي حتى الآن لمواكبة تأثير التضخم والتباطؤ الاقتصادي.
لم تنخفض بما فيه الكفاية
في مذكرة نشرتها شركة BlackRock العالمية لإدارة الأصول والمخاطر، اليوم الخميس، خفضت تقييمها لمؤشرات الأسهم الأمريكية، موضحة أنها لم تنخفض بالقدر الكافي حتى الآن لمواكبة تأثير التضخم والتباطؤ الاقتصادي، خاصة. في ظل نية بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي الوصول بأسعار الفائدة إلى مستويات مشددة. .
وأوضحت شركة بلاك روك أن الأسهم الأمريكية يجب أن تشهد مزيدًا من التراجع، بما يكفي لتعكس توقعات أرباح الشركات الأمريكية الضعيفة، خاصة مع الأخذ في الاعتبار عمليات البيع التي شهدتها حتى الآن هذا العام.
وذكرت أنها خفضت أيضًا تصنيف الأسهم الأوروبية، مشيرة إلى أن الصدمة من أزمة أسعار الطاقة في منطقة اليورو، بسبب نقص الغاز وارتفاع أسعار النفط، تعرض اقتصاد المنطقة لخطر الركود التضخمي.
أما بالنسبة للأسهم البريطانية، فقد أوضحت شركة بلاك روك أنها خفضت تقييمها أيضًا، على الرغم من أدائها القوي مقابل أسواق الأسهم الأخرى في الدول النامية، بسبب أزمة قطاع الطاقة.
السوق لن يصل الى القاع .. بشرط!
قال UBS إن سوق الأسهم الأمريكية قد ينخفض بنسبة 16٪ إضافية، مشيرًا إلى أن السوق لن يصل إلى القاع حتى يستدير الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة.
وقال محللو البنوك السويسرية في مذكرة بحثية “النمو الاقتصادي الضعيف وأرباح الشركات سترفع المؤشر إلى أدنى مستوى عند 3200 بحلول الربع الثاني من العام المقبل، قبل أن يرتفع إلى 3900 بحلول نهاية العام نفسه”.
فقد مؤشر “S&P 500” حوالي 20٪ منذ بداية العام الجاري، بسبب حملة بنك الاحتياطي الفيدرالي لتشديد السياسة النقدية، مع مخاوف من الركود الاقتصادي، وفي أعقاب نتائج أعمال شركات التكنولوجيا، والتي جاءت في الغالب دون التوقعات خلال الربع الثالث.
بينما يعتقد البنك أن الاقتصاد الأمريكي لن يشهد أي نمو في عامي 2023 و 2024، وسيكون في حالة ركود العام المقبل.
وأشار بنك يو بي إس إلى أن ركود الاقتصاد الأمريكي سيدفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى التحول إلى معدلات فائدة منخفضة لتحفيز النمو الاقتصادي، بعد أن رفع أسعار الفائدة بحدة هذا العام للسيطرة على التضخم.
رأي مخالف .. صعود غير مسبوق
أفاد بنك كريدي سويس أن الأسهم الأمريكية من المرجح أن ترتفع في الفترة المقبلة ؛ كواحدة من تداعيات الانتخابات النصفية لأعضاء الكونجرس التي تجري الآن، والتي قد يخسر فيها الديمقراطيون الأغلبية البرلمانية أمام الجمهوريين، مما يؤدي في النهاية إلى الإضرار بالدولار الأمريكي.
كما توقع البنك أن تكون النتائج النهائية للانتخابات في صالح الحزب الجمهوري، مما يزيد من احتمالات انقسام الحكومة. وهكذا يتأثر الأميركي سلبا. يعزز هذا من شهية المستثمرين لشراء الأسهم الأمريكية.
وتجدر الإشارة إلى أن الدولار الأمريكي سيتضرر أيضًا بشدة بسبب مشكلة تحديد سقف للديون الأمريكية، بمجرد دخول هذا الأمر حيز التنفيذ، وقد يتزامن ذلك مع تعافي الاقتصاد العالمي من الركود.
قد يكون انخفاض قيمة الدولار أقل حدة إذا كان المستثمرون مترددين في المخاطرة بشراء الأسهم الأمريكية، وبالتالي تعزيز العملة الأمريكية.
حان وقت المخزون
قال كبير المحللين الاستراتيجيين في Goldman Sachs Asset Management أن الوقت قد حان للمستثمرين للعودة إلى أسواق الأسهم والسندات الأمريكية.
وقال ديفيد كيلي في تصريحات لـ “بلومبيرج” إن سوق الأسهم الأمريكية قد يرتفع بنسبة 8٪ على المدى الطويل، بالنظر إلى أن الأسعار هبطت بشكل كبير منذ بداية العام الجاري.
كما أوصى كيلي المستثمرين بزيادة مخصصات المحافظ في السندات، معتبرين أن سوق الدخل الثابت تبدو جذابة في الوقت الحالي.