يرتفع الدولار الأمريكي بقوة مؤخرًا، مدعومًا بسياسات الاحتياطي الفيدرالي المتشددة، والتي تهدد برفع أسعار الفائدة بقوة، وهو ما يصب في صالح الدولار الأمريكي مقابل جميع العملات.
يقترب الدولار حاليا من مستوى 100، وهو أعلى مستوى له منذ 2022، عندما ضرب وباء كورونا الأسواق، مما دفع الجميع لتحويل أصول التداول إلى دولارات.
حول تحليل مؤشر الدولار الذي تقرأه
يتبنى مجلس الاحتياطي الفيدرالي سياسات صارمة للحد من التضخم الناتج عن السياسات المالية الفضفاضة للغاية التي اتبعها الاحتياطي الفيدرالي في بداية الوباء لتخفيف تأثيره على الاقتصاد، فضلاً عن الحرب الروسية الأوكرانية التي تلقي بظلالها على جميع الأسواق .
في استطلاع أجرته رويترز، يعتقد محللو سوق العملات أن الدولار الأمريكي سيستمر في اكتساب المزيد من القوة مقابل عملات الأسواق الناشئة.
في الأسواق الناشئة، كانت البنوك المركزية تستعد لأشهر لتحرك بنك الاحتياطي الفيدرالي التشديد، ولكن عندما يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، سيظل القرار يؤثر على الأسواق الناشئة.
أوضح الاجتماع الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، في اجتماع مارس، أنه كان هناك اتفاق بالإجماع على خفض الميزانية العامة للاحتياطي الفيدرالي بمقدار 95 مليار دولار شهريًا، وهذا يدعم مؤشر الدولار.
استطلعت رويترز 50 من استراتيجيي سوق العملات، واتفقوا جميعًا على أن العملات في الأسواق الرئيسية ستضعف خلال الـ 12 شهرًا القادمة.
يعتقد الخبراء أن العملات التي ارتفعت بفضل ارتفاع السلع ستنخفض في النهاية، مثل الريال البرازيلي والراند الجنوب أفريقي. يعتقد الخبراء أن هذه العملات ستفقد نصف مكاسبها في غضون عام.
حتى الآن، ارتفعت هذه العملات بين 18٪ و 9٪ في عام 2022.
من المتوقع أن يخسر البيزو المكسيكي 3 أضعاف مكاسبه في 12 شهرًا، على الرغم من أن العملة تعتبر ملاذًا آمنًا للعملة في الأسواق الناشئة.
قال بول ميجيسي، رئيس إستراتيجية الفوركس في JPMorgan (NYSE) “مع التوقعات برفع أسعار الفائدة الفيدرالية وزيادة عوائد سندات الخزانة، نحن مندهشون من قوة عملات الأسواق الناشئة”.
ويواصل “الخطر الرئيسي سيكون عندما يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في تسريع رفع أسعار الفائدة، مما يدفع عوائد سندات الخزانة إلى الارتفاع أكثر.”
ومن النظرة التاريخية لهذا التفاعل تأثير سلبي على الأسواق.
نجت عملات الأسواق الناشئة من مذبحة تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي دون أضرار كبيرة، باستثناء الروبل الروسي.
وانخفض بشكل حاد إلى مستوى 150 روبل للدولار بعد الغزو الروسي لأوكرانيا.
تتركز قوة الروبل في بيع شركات التصدير بالعملة الصعبة، وتراجع نشاط الاستيراد في روسيا. لكن المحلل يحذر من أن ارتفاع الروبل لن يستمر.
وقال لي هاردمان لرويترز عن إم يو إف جي “المكاسب الأخيرة لا تعكس الوضع الاقتصادي الأساسي لروسيا.” وأضاف “من المتوقع أن يتراجع الاقتصاد بشكل حاد وسط استمرار العقوبات التي ستضعف الروبل”.
وعن الروبل تقرأ
لم تختلف الليرة التركية عن وجهة نظر هاردمان للروبل.
“الحكومة التركية تحاول إنقاذ الليرة، لكنها لا تتخذ إجراءات عنيفة كما تفعل روسيا مع سيطرتها على العاصمة”.
فقدت الليرة التركية 44٪ من قيمتها العام الماضي، ومن المتوقع أن تنخفض بنسبة 15٪ إلى 17.27 ليرة تركية للدولار، مع مستويات تضخم عالية للغاية وصلت إلى أعلى مستوياتها في 20 عامًا وفقًا لبيانات مارس، التي سجلت 61.14٪.
يرى المحللون أيضًا انخفاضًا بنسبة 1.4٪ إلى 6.45 مقابل الدولار، حيث حذر المحللون من تضييق الفجوة بين عائد السندات لأجل 10 سنوات والسندات الحكومية في الصين، وسيؤدي تضييق الفجوة إلى تدفق رأس المال من الصين.
في آسيا، من المتوقع أن ينخفض البيزو الفلبيني والروبية الهندية بنسبة 1-3٪.