FXNEWSTODAY – تكرر مصطلح “سقف الديون” كثيرًا في الفترة الأخيرة في الأسواق المالية العالمية، حيث تحتدم الأزمة السياسية حاليًا في الولايات المتحدة بسبب رفع سقف الديون للحكومة الأمريكية قبل التخلف عن سداد الالتزامات المستحقة على الأول من يونيو المقبل.
وعندما تسمع عبارة “سقف الدين” قد تشعر بالتقشف والتقييد، وتعتقد أن هناك سقفاً على الإنفاق الحكومي يمنعه من تجاوزه، ولكن في الحقيقة، فإن هذا السقف الأعلى لديون الحكومة الأمريكية يؤثر فقط على القدرة. لدفع الالتزامات القائمة، وعدم الموافقة على بنود جديدة للإنفاق الحكومي. .
ويحذر الخبراء من أن الولايات المتحدة قد تتخلف عن سداد ديونها إذا لم يتم حل الأزمة سياسيًا، وهو حدث قد يهدد بأضرار مالية شديدة للأسر الأمريكية والاقتصاد بشكل عام.
لتجنب هذه النتيجة، يحاول المشرعون حاليًا إيجاد طريقة للمضي قدمًا لرفع أو تعليق سقف الديون، مما سيمكن الولايات المتحدة من سداد فواتيرها في الوقت المحدد.
قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول الأسبوع الماضي إن الفشل في رفع سقف الديون سيكون غير مسبوق.
ما هو سقف الدين
سقف الدين هو المبلغ الذي تسمح وزارة الخزانة الأمريكية باقتراضه لسداد سندات والتزامات الدولة.
من بين أمور أخرى، تشمل هذه الالتزامات مزايا الضمان الاجتماعي والرعاية الطبية واسترداد الضرائب والأجور العسكرية ومدفوعات الفوائد على الديون الوطنية المستحقة.
يبلغ الحد الأقصى الحالي للديون الأمريكية حوالي 31.4 تريليون دولار أمريكي، وإذا وصل الدين إلى هذا الحد، فقد تكون الحكومة الأمريكية غير قادرة على سداد التزاماتها المالية.
سقف الدين التاريخي
بدأت فكرة تحديد سقف الديون في الولايات المتحدة في عام 1917، من أجل تسهيل تمويل الحرب العالمية الأولى من خلال جمع السندات المختلفة، وساعد هذا الإجراء في تخفيف العبء على الكونجرس للموافقة على كل سند على حدة.
مع اقتراب الحرب العالمية الثانية في عام 1939، أنشأ الكونجرس أول سقف للدين العام ومنح وزارة الخزانة سلطة واسعة على السندات التي ستصدرها. رفع السقف سيسمح للحكومة الأمريكية بالاقتراض لتغطية الفجوة بين الإنفاق والضرائب التي وافق عليها الكونجرس بالفعل.
ما هي أهمية سقف الدين
قال مارك هامريك، كبير الاقتصاديين في Bankrate، “على عكس العديد من الأسر، تعتمد الحكومة على الديون لتمويل التزاماتها، ومثل العديد من الأسر، ليس لدى الحكومة دخل كاف لتمويل نفقاتها”.
وفقًا لمجلس البيت الأبيض للمستشارين الاقتصاديين، لن يكون سقف الدين مشكلة إذا تجاوزت عائدات الولايات المتحدة (أي عائدات الضرائب) تكاليفها. لكن الولايات المتحدة لم تحقق فائضًا سنويًا منذ عام 2001، واقترضت لتمويل العمليات الحكومية كل عام منذ ذلك الحين.
لماذا يعتبر سقف الديون مشكلة الآن
أمام الحكومة الأمريكية متسع من الوقت حتى نهاية مايو لحل أزمة رفع سقف الديون، ولتجنب التخلف عن السداد، استخدمت الإدارة الأمريكية الحالية بعض الإجراءات الاستثنائية منذ منتصف يناير، مثل وقف المساهمات المنتظمة في صندوق تقاعد الموظفين الفيدراليين. ولكن مع استنفاد هذه الإجراءات، يصبح الأمر أكثر صعوبة.
في حالة نفاد الوقت وعدم العثور على حكومة الولايات المتحدة ما يكفي من المال لدفع الالتزامات المطلوبة، قد تتخلف الولايات المتحدة لأول مرة عن سداد ديونها، وخاصة مدفوعات المستثمرين الذين يحتفظون بها.
قال كبير الاقتصاديين في Moody’s Analytics، “مارك زاندي” “نحتاج إلى إنهاء الدراما السياسية الحالية بشأن سقف الديون في أقرب وقت ممكن، وإذا لم يحدث ذلك، فسوف ندخل في ركود”.
وأوضح زاندي أن هذا الخطر يأتي في وقت يستعد فيه الاقتصاد الأمريكي بالفعل لركود محتمل يمتد من 12 إلى 18 شهرًا، بسبب امتصاصه لأسعار الفائدة المرتفعة والأزمة المصرفية التي لا تزال قائمة في البلاد.
ما هي مخاطر التخلف عن السداد
سيواجه العديد من الأفراد والكيانات الذين يتلقون مدفوعات من حكومة الولايات المتحدة إجراءات صارمة وقيود، حيث سيزداد الضغط، مؤقتًا على الأقل.
سيؤدي التخلف عن سداد أموال حاملي السندات إلى تأثير متتالي، حيث ستعمل وكالات التصنيف الائتماني على خفض ديون الحكومة الأمريكية، مما يؤدي إلى ارتفاع تكاليف الاقتراض للحكومة والشركات والأسر.
يتوقع الاقتصاديون أن ينخفض الاقتصاد الأمريكي بسرعة كبيرة، حيث يعتمد حجم الخسائر على طول فترة التخلف عن السداد، ومن المرجح أن يتسبب التعثر المطول في أضرار جسيمة للاقتصاد، مع تراجع نمو الوظائف عن وتيرته الحالية، والتحول. من تحقيق زيادات قوية إلى انخفاض بالملايين.
من يريد رفع سقف الدين
يتفق القادة السياسيون في الحزبين الرئيسيين في الولايات المتحدة على ضرورة رفع سقف الديون، بالنظر إلى الفجوة الكبيرة بين الإنفاق الحكومي والإيرادات. ومع ذلك، فإن الجمهوريين الذين يسيطرون على مجلس النواب يريدون الجمع بين رفع سقف الديون وخفض الإنفاق.
حيث يلومون الرئيس جو بايدن على زيادة الإنفاق خلال العامين الأولين من حكمه، ويعتبرون أنه من الضروري خفض العجز المالي على مدى 10 سنوات بمقدار 4.8 تريليون دولار، مقابل رفع سقف الديون بمقدار 1.5 تريليون دولار فقط، و وأقر الجمهوريون في مجلس النواب قانونا بذلك في 26 أبريل نيسان الماضي.
في رده على هذا القانون، صرح رئيس مجلس النواب كيفين مكارثي أنه يعتبر عرضًا أوليًا مصممًا خصيصًا للتوصل إلى صفقة مشروطة مع الرئيس بايدن.
يأتي ذلك في وقت يشدد فيه الرئيس الأمريكي على أن رفع سقف الديون أمر غير قابل للتفاوض ولا يجب ربطه بأي إجراء آخر. ومع ذلك، فإن القانون الذي أقره مجلس النواب لديه فرصة ضئيلة لتمريره في مجلس الشيوخ، الذي يسيطر عليه الديمقراطيون.
تحذيرات من وزيرة الخزانة جانيت يلين
قالت وزيرة الخزانة الأمريكية جانيت يلين إن على الكونجرس الأمريكي رفع سقف الديون، بالنظر إلى أن التخلف عن السداد الأمريكي قد يؤدي إلى كارثة مالية واقتصادية، وحذرت من أن تخلف الحكومة الأمريكية عن سداد الديون سيهدد الانتعاش الاقتصادي للبلاد، بالإضافة إلى تزايد الشكوك حول جدية الأمن القومي. في جميع أنحاء العالم، مما أدى إلى ركود عالمي.
التأثير المحتمل للأزمة على المستهلكين والمستثمرين
1- الفوائد الفيدرالية المجمدة
إذا لم يكن لدى حكومة الولايات المتحدة ما يكفي من النقود لدفع فواتيرها والتزاماتها، فإن السيناريو الأكثر ترجيحًا هو السيناريو الذي تعطي فيه الأولوية لمدفوعات الديون لحاملي السندات، مما يعني أن المستفيدين الآخرين من الأموال الفيدرالية سيحصلون على دفعة متأخرة.
سيؤثر هذا على عشرات الملايين من العائلات الأمريكية، التي لن تتلقى بعض المزايا الفيدرالية، مثل الضمان الاجتماعي والرعاية الطبية والمساعدات الفيدرالية المتعلقة بالتغذية والمحاربين القدامى والإسكان.
قال كبير الاقتصاديين في Moody’s Analytics، “مارك زاندي”، في البداية، إن المدفوعات قد تتأخر يومًا واحدًا أو أكثر من يوم، لكن التأخير قد يطول عندما لا يتم التوصل إلى اتفاق.
2- ركود اقتصادي مع انقطاع للوظائف
في هذا السيناريو، سيكون لدى الأسر نقود أقل لضخها في الاقتصاد الأمريكي، ويبدو أن الركود “لا مفر منه” في ظل هذه الظروف، كما قال الخبير الاقتصادي هامريك.
وقال الزاندي إن التخلف عن السداد أو حتى التهديد به سيؤثر على الأسواق المالية ويقوض الثقة بين المستهلكين والمستثمرين والشركات، مما يتسبب في تراجع الإنفاق والتوظيف، وأن الفوضى ستؤثر على الاقتصاد الأمريكي.
إذا كان هناك تعثر قصير، فقد تتخلى الولايات المتحدة عن 500 ألف وظيفة، وبالتالي سيرتفع معدل البطالة بنسبة 0.3٪ خلال الربع الثالث من هذا العام.
وقالت وكالة أوروبية إن هذه الأرقام ضد التضخم في حالة استمرار أزمة الديون الطويلة في الولايات المتحدة، الأمر الذي قد يؤدي إلى فقدان أكثر من 8 ملايين وظيفة وارتفاع خمس نقاط في معدل البطالة الأمريكية.
3- ارتفاع تكاليف الاقتراض
ينظر المستثمرون بشكل عام إلى سندات الخزانة الأمريكية والدولار الأمريكي كملاذ آمن. إن حملة السندات واثقون من أن الولايات المتحدة ستعيد أموالهم مع الفائدة في الوقت المحدد.
قال الخبير الاقتصادي مارك زاندي إنه أمر مقدس في النظام المالي الأمريكي أن تكون ديون الخزانة الأمريكية خالية من المخاطر.
إذا لم يعد الأمر كذلك، فمن المحتمل أن تنخفض وكالات التصنيف الائتماني في البلاد إلى درجة، وسيطلب المستثمرون معدلات فائدة أعلى بكثير على سندات الخزانة للتعويض عن المخاطر الإضافية.
سترتفع تكاليف الاقتراض للمستهلكين الأمريكيين لأن أسعار الفائدة على الرهون العقارية وبطاقات الائتمان وقروض السيارات وأنواع أخرى من ديون المستهلكين مرتبطة بالتحركات في سوق الخزانة الأمريكية، وستدفع الشركات أيضًا معدلات فائدة أعلى على قروضها.
4- تقلبات عالية في البورصة
بالطبع، هذا يفترض أن الشركات والمستهلكين يمكنهم الوصول إلى الائتمان. وقال هامريك إنه قد تكون هناك أيضًا أزمة مالية حادة إذا كانت الحكومة الأمريكية غير قادرة على إصدار سندات خزانة إضافية، والتي تعد مكونًا رئيسيًا في النظام المالي.
تقول الوكالات الاقتصادية إن التخلف عن السداد في الولايات المتحدة سوف يرسل موجات صدمة من خلال الأسواق المالية العالمية ومن المرجح أن يتسبب في تجميد أسواق الائتمان في جميع أنحاء العالم وانهيار أسواق الأسهم.