الاحتياطي الفيدرالي هو دليل العالم للسياسة النقدية، وتتبعه معظم البنوك المركزية حول العالم برفع أو خفض أسعار الفائدة.
لأن فرق سعر الفائدة بين أسعار الفائدة على الدولار على أي عملة محلية هو لصالح الدولار الأمريكي، كما شهدنا نهاية الأسبوع الماضي عندما أبقى المركزي الأوروبي على السياسة النقدية فائقة السهولة، وانخفض اليورو بقوة في ذلك الوقت، ورفعت.
نرى نفس السيناريو يتكرر مع الدولار والين الياباني. تحركات العملات الست الرئيسية اليورو، الجنيه، الين، الدولار الكندي، الكرونا السويدية، السويسرية، لها تأثير قوي على مؤشر الدولار، لأن العملات هي مكونات المؤشر.
ينخفض الين الياباني مقابل الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوى له منذ 20 عامًا. يأتي التراجع القوي من الاختلاف في السياسة النقدية بين اليابان والولايات المتحدة. تسعى الولايات المتحدة إلى تشديد سياستها النقدية في مواجهة التضخم المرتفع ورفع سعر الفائدة بقوة، حيث يفضل بعض الأعضاء رفع 75 نقطة أساس دفعة واحدة، بينما أبقت اليابان سعر الفائدة عند مستويات منخفضة للغاية.
سجل زوج الدولار مقابل الين اليوم 128.97 ين، وهو أعلى مستوى منذ مايو 2002. وارتفع بنسبة 5.9٪ هذا الشهر، مسجلا أكبر زيادة شهرية منذ 2016.
يقول ريتشارد بنسون، من ميلينيوم جلوبال إنفستمنتس في لندن “تصرف بنك اليابان على عكس تطبيع السياسة النقدية، ووقف البنك مكانه”.
يجادل بنسون بأن المنظمين النقديين قد يتدخلون لتعزيز اليوم، ولكن ليس على مستوى معين.
يقول بنسون “لن يفاجئني تدخل بنك اليابان لأن لديهم الكثير من الدولارات، ويمكنهم بيعها بسهولة. هناك مستويات وأرقام معينة يمكن الحديث عنها، لكن البنك سيتبنى أسلوبًا تدريجيًا وبطيئًا سياسات.”
أصدر وزير المالية الياباني، سونيتشي سوزوكي، تحذيرا صارما بشأن انهيار الين مقابل الدولار، قائلا إن الضرر الذي يلحق بالاقتصاد من ضعف العملة أكبر من العائد.
في مذكرة من Morgan Stanley، قال محللون إن تراجع الين مقابل الدولار له ما يبرره في ظل ظروف التجارة العالمية السيئة مع ارتفاع أسعار المواد الخام التي أدت إلى ارتفاع أسعار الواردات، فضلا عن توقعات التضخم القاسية بين الدول.
من المقرر أن تصدر اليابان بيانات يوم الخميس، ومن المرجح أن ترتفع بنسبة 0.8٪ لشهر مارس مقارنة بالشهر السابق، لكن معدل التضخم لا يزال أقل من الهدف طويل الأجل للبنك المركزي الياباني عند 2٪.
يقف الدولار عند أعلى مستوى في عامين، وفي وقت سابق من جلسة اليوم وصل إلى 101.
يستمد الدولار الأمريكي قوته من ارتفاع عائدات الولايات المتحدة. ارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات اليوم إلى 2.93٪، بينما وصل العائد على سندات الخزانة لأجل 30 عامًا إلى 3٪. للمرة الأولى منذ عامين، توشك سندات العشر سنوات المرتبطة بالتضخم على التحول إلى حالة إيجابية، حيث بلغت -0.01٪.
وينتظر السوق رفع الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في اجتماع مايو المقبل، ويعلن الاحتياطي الفيدرالي عن خطته لنهاية العام، لمحاربة الارتفاع الذي وصل إلى 8.5٪ لشهر مارس. أعلى معدل ارتفاع في 40 عامًا.
اليوم، توقع أحد أعضاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي أن ترفع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة سعر الفائدة بمقدار 225 نقطة هذا العام.