بقلم ياسين ابراهيم
انتعش الدولار الأمريكي من أدنى مستوى له في عام واحد حيث قفزت الرهانات على رفع سعر الفائدة في مايو بعد أن أشار مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي إلى عدم وجود رغبة في رفع العلم الأبيض عند ارتفاع آخر حيث لا يزال التضخم مرتفعًا للغاية.
بنسبة 0.56٪ بعد انخفاضه خلال اليوم إلى 100.47 وهو أدنى مستوى منذ أبريل من العام.
دعا محافظ الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر يوم الجمعة إلى مزيد من رفع أسعار الفائدة، قائلاً إن العمل المتعلق بالتضخم “بعيد عن الانتهاء” حيث لا يزال التضخم “مرتفعًا للغاية”.
كرد فعل على خطابه، دفع تسعير السوق لمسار السعر احتمال ارتفاع 25 نقطة أساس في اجتماع مايو إلى اليقين ورفع احتمالية الارتفاع في يونيو من نسبة ضئيلة إلى حوالي 15٪، وفقًا لملاحظة من مورجان ستانلي (NYSE NYSE).
أظهرت إحدى الأدوات أن الرهانات على رفع سعر الفائدة بنسبة 25٪ في اجتماع مايو لمجلس الاحتياطي الفيدرالي قفزت إلى 84٪ من 65٪ الأسبوع الماضي.
وصلت التصريحات المتفائلة بعد أيام فقط من البيانات التي أظهرت أن التضخم الأساسي انخفض أكثر من المتوقع، لكن التضخم الأساسي، الذي يستثني أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة ويراقبها مجلس الاحتياطي الفيدرالي عن كثب، ظل ثابتًا دون أن ينخفض.
“أفسر هذه البيانات على أنها تشير إلى أننا لم نحرز تقدمًا كبيرًا في هدف التضخم لدينا، مما يتركني تقريبًا في نفس المكان فيما يتعلق بالتوقعات الاقتصادية التي كنت في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الأخير، وعلى نفس المسار للسياسة النقدية، وأضاف والر.
في الأسابيع الأخيرة، ركز المستثمرون بشكل أكبر على وتيرة تشديد الائتمان وسط توقعات بأن تخفيضات الإقراض ستضعف النمو الاقتصادي، مما يدعم معركة بنك الاحتياطي الفيدرالي ضد التضخم ويقلل من حاجة بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة.
وقال والر إن الظروف المالية لم يتم تشديدها بشكل كبير، مضيفًا أن سوق العمل القوي والضيق وكذلك التضخم فوق المستهدف يعني أن “السياسة النقدية بحاجة إلى مزيد من التشديد”.
في حين قفزت الرهانات على رفع أسعار الفائدة مرة أخرى، لا يزال المستثمرون متمسكين بالتوقعات بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيضطر إلى خفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام.
وأضاف مورغان ستانلي “تظل التخفيضات في أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام ثابتة، مع تغيير طفيف في المستوى المتوقع لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية في ديسمبر 2023 خلال الأسبوعين الماضيين”.