تشير أحدث قراءة لمؤشر أسعار المنتجين في الولايات المتحدة إلى أن ضغوط الأسعار قد تتراجع وقد يصل التضخم إلى الذروة، في حين أن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي يعيدون التفاؤل سريعًا إلى الأرض من خلال التأكيد على أن دورة التضييق النقدي ليست قريبة من ذروتها.
من ناحية أخرى، يساهم بيان توقعات الخريف للمملكة المتحدة في تصاعد ضغوط أزمة تكلفة المعيشة، بعد أن ارتفع معدل التضخم إلى أعلى مستوى له منذ 41 عامًا، حيث وصل إلى 11.1٪ في أكتوبر.
في اليابان، ارتفع معدل التضخم إلى أعلى مستوى له منذ 40 عامًا واستقر فوق 2٪ للشهر السابع على التوالي، ويلتزم بنك اليابان بسياسة التحفيز النقدي.
في حين أن ضعف البيانات الأمريكية يدفع بالدولار للانخفاض، ويحوم مؤشره بالقرب من 106 بعد ارتداده عن مستوى 113، مما يفسح المجال لتفوق نظرائه الرئيسيين.
تصاعد الضغط
جاء التراجع في نمو مؤشر أسعار المنتجين في الولايات المتحدة في أكتوبر كمفاجأة غير متوقعة للأسواق، حيث سجلت قراءة المؤشر نموًا بنسبة 0.2٪ على أساس شهري، أي أقل من النسبة المقدرة بـ 0.4٪.
انخفض معدل النمو السنوي من 8.4٪ إلى 8.0٪، واستقر مؤشر أسعار المنتجين الأساسي (الذي لا يشمل أسعار المواد الغذائية والطاقة) خلال الشهر الماضي، حيث ارتفع بنسبة 0.3٪ مقابل مكسب متوقع قدره 0.5٪، ومؤشر أسعار المنتجين. بالنسبة للخدمات للمرة الأولى منذ نوفمبر 2022، انخفض تضخم أسعار السلع الأساسية.
كما تباطأت وتيرة مؤشر أسعار المنتجين الأساسي أيضًا على أساس سنوي إلى 6.7٪ مقابل 7.1٪، وتوفر أحدث بيانات مؤشر أسعار المنتجين دليلًا إضافيًا بعد أرقام مؤشر أسعار المستهلكين التي جاءت أقل من المتوقع والتي أشارت إلى أن التضخم في الولايات المتحدة ربما يكون قد بلغ ذروته.
من جانب المستهلك، جاءت مبيعات التجزئة أقوى مما كان متوقعًا، حيث سجلت أعلى معدل نمو في ثمانية أشهر، حيث ارتفعت أسعار مبيعات التجزئة والتجزئة الأساسية (باستثناء السيارات والوقود) في أكتوبر بنسبة 1.3٪، مما يشير إلى أن المستهلك الأمريكي يبدو كذلك. في حالة جيدة رغم الارتفاع الحاد في أسعار الفائدة هذا العام.
سوق العمل
من ناحية أخرى، تراجعت طلبات إعانات البطالة الحكومية بشكل غير متوقع بشكل هامشي الأسبوع الماضي وظلت بالقرب من أدنى مستوياتها التاريخية، مما يؤكد قوة سوق العمل في الوقت الذي بدأت فيه بعض أجزاء الاقتصاد الأخرى في التباطؤ.
على الرغم من الجهود الدؤوبة التي يبذلها مجلس الاحتياطي الفيدرالي للسيطرة على وتيرة النمو الاقتصادي وكبح جماح التضخم، تستمر معدلات التوظيف في النمو بوتيرة قوية.
أضاف سوق العمل الأمريكي الشهر الماضي وظائف أكثر مما كان متوقعًا، ولا يزال هناك حوالي وظيفتين شاغرة لكل أمريكي يبحث عن عمل.
أزمة فيدرالية
قد تعقد البيانات الأخيرة الأمور بالنسبة للعديد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الذين يضغطون من أجل رفع أسعار الفائدة بشكل أبطأ في الأشهر المقبلة وتكهنات جديدة بأن سياسات البنك المركزي تقترب من الذروة في التشديد النقدي.
يؤكد المسؤولون أن التضخم لا يزال مرتفعًا بشكل غير مقبول وأن قراءات مؤشر أسعار المستهلكين الشهرية يجب أن تنخفض بالتتابع للتأكد من أن ضغوط الأسعار تتجه إلى مستويات تتفق مع هدف البنك المركزي البالغ 2٪.
مفارقة فيدرالية
أشار نائب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي لايل برينارد إلى تفضيل رفع سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في أوائل الشهر المقبل، لكنه أضاف أنه لا يزال لدينا عمل إضافي يتعين القيام به بشأن رفع أسعار الفائدة.
بينما صرحت ماري دالي، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو، أنه بينما تتمثل الإستراتيجية في رفع الأسعار ثم الصمود لبعض الوقت.
وقالت إن هذا لا يعني أنهم على وشك إنهاء حملة التشديد، وشددت على أن وقف رفع أسعار الفائدة ليس خيارًا في الوقت الحالي، ويبدو أن أسعار الفائدة في حدود 4.75٪ -5.25٪ هي. ملائم.
اتبع جيمس بولارد، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس، نغمة مماثلة، حيث دعا إلى رفع سعر الفائدة في نطاق لا يقل عن 5٪ -5.25٪، وأشار رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس إلى أن المستوى الأدنى كان مقيدًا بدرجة كافية .
قال نيل كاشكاري، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس “لم نصل إلى هذه المرحلة بعد فيما يتعلق بوقف رفع أسعار الفائدة”، مضيفًا أنه يريد أن يقتنع بأن التضخم قد توقف عن الارتفاع.
انخفض الدولار
وتضرر الدولار بشدة بعد صدور بيانات تضخم ضعيفة واحتمال أن يبطئ مجلس الاحتياطي الاتحادي وتيرة التشديد النقدي.
على الرغم من التحسن في مبيعات التجزئة، ظل الدولار الأمريكي يحوم حول 106 بعد أن وصل إلى 113 مؤخرًا، لينهي تداولات الأسبوع، ليغلق عند 106.969.
اليورو يستيقظ
استفاد اليورو من ضعف الدولار ووصل إلى أعلى مستوى عند 1.04 قبل أن يتراجع إلى 1.03.
لعب إصرار البنك المركزي الأوروبي على الاستمرار في رفع أسعار الفائدة بينما تدور المضاربات حول الاحتياطي الفيدرالي دورًا في الحفاظ على قوة اليورو.
وأغلق تداولات الأسبوع عند المستوى 1.0325.
ين
أضاف الضعف إلى التداعيات السلبية على الاقتصاد، وانكمش الاقتصاد الياباني بشكل غير متوقع بنسبة 0.3٪ في الأشهر الثلاثة حتى سبتمبر (بمعدل سنوي قدره 1.2٪)، وانكمش للمرة الأولى منذ العام الماضي.
بالإضافة إلى تلك الضغوط من تباطؤ النمو العالمي والتضخم الحاد، تتعامل اليابان مع التحدي المتمثل في انخفاض الين، حيث انخفض الين إلى أدنى مستوى له على الإطلاق مقابل الدولار، مما يزيد من ضغوط تكلفة المعيشة.
مع ذلك، أدى ضعف الدولار الأخير إلى الضغط على الين الياباني واستقراره دون المستوى 141، وأنهى الين الياباني تداولات الأسبوع عند المستوى 140.35.
على الرغم من ضغوط الأسعار المتزايدة، يرفض بنك اليابان الانضمام إلى المسيرة لرفع أسعار الفائدة العالمية، وتمسك حاكم بنك اليابان هاروهيكو كورودا بحجته بأن تكاليف السلع العالمية تمثل نصف العوامل المحركة لارتفاع الأسعار، وهي مؤقتة.
التوجهات الأوروبية
وفقًا للتقارير، تميل المناقشات الأولية للبنك المركزي الأوروبي إلى رفع سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في اجتماع الشهر المقبل ما لم يكن هناك تسارع مفاجئ في التضخم قبل ذلك الحين.
ومن بين الأسباب التي تم الاستشهاد بها، ظهرت مخاطر الركود المتزايدة في المقدمة، إلى جانب احتمال تراجع ضغوط أسعار المستهلك، واحتمال أن يسهم رفع سعر الفائدة على الودائع بمقدار 50 نقطة أساس إلى 2٪ في الاقتراب مما يسمى. مستوى محايد لم يعد يحفز الاقتصاد.
الصين تدق طبولاً مجوفة
تباطأ أداء الاقتصاد الصيني في أكتوبر على خلفية الإجراءات المتخذة بعد الارتفاع السابق في حالات COVID-19 الذي عطل الأنشطة التجارية وأضر بثقة المستهلك.
تباطأ نمو الناتج الصناعي إلى 5٪ من 6.3٪ في العام السابق وتقلصت مبيعات التجزئة للمرة الأولى منذ مايو، بانخفاض 0.5٪ عن العام السابق.
ظل معدل البطالة مرتفعا عند 5.5٪. شهد شهر أكتوبر زيادة في حالات الإصابة بالفيروس، حيث شددت السلطات الضوابط قبل مؤتمر الحزب الشيوعي وثني عن السفر خلال عطلة العيد الوطني التي تستمر أسبوعًا.
اتخذت بكين مؤخرًا أقوى خطواتها حتى الآن لتحقيق الاستقرار في سوق العقارات وتقليل العبء الاقتصادي الناجم عن سياسات انعدام فيروس كوفيد، مما أدى إلى تفاؤل المستثمرين.
بلغ التضخم في اليابان ذروته منذ 40 عامًا
أدى ارتفاع التضخم العالمي والزيادات الحادة في أسعار الفائدة حول العالم إلى تقويض التعافي بعد COVID في ثالث أكبر اقتصاد في العالم.
تسارع نمو مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي على الصعيد الوطني في أكتوبر إلى أسرع معدل له منذ فبراير 1982، حيث ارتفع إلى 3.6٪ على أساس سنوي من 3.0٪ في الشهر السابق بعد أن أدى ضعف الين إلى ارتفاع تكاليف الواردات والمنتجات.
ظل معدل نمو مؤشر أسعار المستهلكين أعلى من هدف بنك اليابان عند 2٪ للشهر السابع على التوالي.
التوقعات القاتمة لأسواق النفط
تلاشت موجة عابرة من التفاؤل التي أثارها تخفيف الصين لبعض قيود الحجر الصحي الأسبوع الماضي، حيث أصبح من الواضح أن ارتفاع حالات الإصابة بفيروس كورونا هناك سيستمر في إعاقة السفر.
كما أدت البيانات الاقتصادية الضعيفة من الصين إلى تقليل احتمالية زيادة استهلاك النفط وزيادة تشديد ظروف السوق.
استمر في الانخفاض حيث ركز المستثمرون اهتمامهم مرة أخرى على المخاوف بشأن توقعات الطلب بعد أن هدأت التوترات الجيوسياسية.
أنهى خام غرب تكساس الوسيط ومزيج التداول الأسبوع دون مستوى 90 دولارًا للبرميل.