Arabictrader.com – ستتابع أسواق العملات باهتمام كبير إصدار قرارات البنك المركزي الأوروبي بشأن السياسة النقدية خلال شهر مارس، وسط توقعات بأن البنك المركزي الأوروبي سيقرر رفع الفائدة بنحو 50 نقطة أساس خلال هذا الاجتماع، لكن تركيز الأسواق سيكون على بيان الفائدة والمؤتمر الصحفي. البنك الذي بدوره سيؤثر على تحركات أسواق العملات وخاصة زوج اليورو مقابل الدولار، وفيما يلي نظرة على ظروف اتخاذ قرارات السياسة النقدية الأوروبية
أولاً
خلال الفترة الماضية، صدرت العديد من البيانات الاقتصادية في منطقة اليورو منذ الاجتماع السابق للبنك المركزي الأوروبي، وسيكون لهذه البيانات تأثير واضح على تحركات البنك. النمو الاقتصادي في منطقة اليورو من 0.3٪ إلى 0.9٪ هذا العام، بالإضافة إلى أن توقعات النمو الاقتصادي في منطقة اليورو لم تتغير عند 1.5٪ خلال عام 2024. كما تم التأكيد على أن منطقة اليورو ستتجنب وتوقع ركود سابق بنمو ربع سنوي بنسبة 0.1٪ خلال الربع الرابع من العام الماضي، وبنسبة 0.0٪ خلال الربع الأول من العام الجاري.
من ناحية أخرى، تم خفض توقعات التضخم في منطقة اليورو لعام 2023 إلى 5.6٪ على أساس سنوي من 6.1٪ المتوقعة سابقًا. أيضًا، تمت الإشارة إلى أن التضخم الأوروبي من المتوقع أن يصل إلى حوالي 2.5٪ في عام 2024، انخفاضًا من التوقعات السابقة عند 2.6٪.
بالإضافة إلى ذلك، وبحسب البيانات الصادرة عن مكتب الإحصاء الأوروبي، فقد سجلت القراءة الأولية لأسعار المستهلك السنوية نحو 8.5٪ على أساس سنوي في نهاية فبراير الماضي، أعلى من توقعات السوق التي كانت ستسجل 8.3٪ فقط. في الوقت نفسه، سجلت القراءة الأولية لمؤشر أسعار المستهلك بقيمته الأساسية حوالي 5.6٪، وهي أعلى من توقعات السوق لمعدل التضخم الأوروبي، والتي أشارت إلى أن المؤشر سجل حوالي 5.3٪ فقط.
كما سجل مؤشر ZEW للثقة الاقتصادية في ألمانيا، التي تعد حاليًا أقوى اقتصاد أوروبي، ارتفاعًا ملحوظًا، وسجل نحو 28.1 نقطة، وهو أفضل من توقعات السوق، حيث سجل حوالي 22.8 نقطة فقط، وفي ضوء هذه إلى حد ما. بيانات اقتصادية ايجابية، من المرجح أن تستمر المؤشرات. سيرفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة في اجتماعه القادم.
ثانياً أبرز تصريحات أعضاء البنك المركزي الأوروبي
تميل تصريحات معظم أعضاء وصانعي السياسات في البنك المركزي الأوروبي، برئاسة محافظ البنك كريستين لاغارد، إلى التأكيد على أن خفض التضخم سيستغرق بعض الوقت، وأنه من المحتمل أن تؤدي التأثيرات أو العوامل الأساسية إلى تباطؤ التضخم في مارس وكذلك ارتفاع أسعار الفائدة بنسبة 50٪. تتم مناقشة نقطة الأساس بقوة في اجتماع البنك المركزي الأوروبي في مارس.
وفي هذا السياق أيضًا، صرح عضو البنك المركزي الأوروبي، ماديس مولر، أنه من المحتمل جدًا ألا يكون رفع سعر الفائدة خلال شهر مارس الجاري هو الأخير، مضيفًا أنه يتعين على البنك المركزي الأوروبي رفع الفائدة والحفاظ على أسعار الفائدة المرتفعة. لفترة طويلة للحد من التضخم المرتفع.
ثالثًا توقعات البنوك لقرارات البنك المركزي الأوروبي
قال خبراء في بنك UOB إنه لا يزال من غير الواضح كم وسرعة رفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة خلال الفترة المقبلة، وأضافوا أنه من المتوقع أن يرفع البنك المركزي الأوروبي الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس أخرى خلال هذا الاجتماع، وهذا سيرفع الاهتمام الأوروبي بإعادة التمويل. حوالي 3.50٪، وقد يصل معدل الإيداع إلى 3٪ بحلول الربع الأول من العام الجاري.
أيضًا، وفقًا لمسح أجرته رويترز في الفترة من 7 إلى 9 مارس حول تحركات البنك المركزي الأوروبي فيما يتعلق بقراره التالي بشأن سعر الفائدة، من المرجح أن تكون ذروة أسعار الفائدة في البنك المركزي الأوروبي أعلى مما كان متوقعًا قبل شهر واحد فقط. كما توقع جميع المشاركين في الاستطلاع أن يرفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس يوم الخميس المقبل. يتوقع معظمهم أيضًا أن يرفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة بنحو 25 نقطة أساس في اجتماعات مايو ويونيو ويوليو.
كما توقع خبراء البنك التجاري الألماني استمرار اليورو في تلقي الدعم من البنك المركزي الأوروبي، موضحين أن السوق يرى أن البنك المركزي الأوروبي أصبح فجأة أحد أكثر البنوك المركزية العالمية تشددًا. وأضافوا أنه في ظل الظروف الحالية، من المرجح أن يبقي البنك المركزي الأوروبي خياراته لمسار رفع أسعار الفائدة في المستقبل أكثر انفتاحًا، ومن المتوقع أن يتم اتخاذ قرار البنك المركزي الأوروبي التالي في اجتماع مايو في بيئة داعمة إلى حد ما ومع درجة توتر أقل.
رابعاً السيناريوهات المتوقعة لقرارات البنك المركزي الأوروبي
تشير معظم التوقعات إلى أن البنك المركزي الأوروبي سيرفع أسعار الفائدة بنحو 50 نقطة أساس خلال هذا الاجتماع، لكن تركيز الأسواق سيكون على بيان الفائدة والمؤتمر الصحفي لمحافظ البنك، والتي قد تتضمن إشارات إيجابية حول الاستمرار في رفع الاهتمام خلال اجتماعات البنوك القادمة لكبح التضخم المرتفع، وأن الوضع الاقتصادي في أوروبا قد تحسن كثيرا، بالإضافة إلى استمرار المخاوف بشأن الضغوط التضخمية في الفترة المقبلة، وهذا السيناريو إذا حدث قد يكون إيجابيا. تؤثر على تداول اليورو مقابل العملات الأخرى.
بينما يتمثل السيناريو الثاني في قيام البنك المركزي الأوروبي برفع أسعار الفائدة بنحو 50 نقطة أساس، إلا أن بيان الفائدة والمؤتمر الصحفي لكريستين لاغارد قد يتضمنان بعض النقاط السلبية، مثل الحديث عن الاقتصادات الأوروبية والعالمية المتأثرة برفع أسعار الفائدة. خاصة بعد أزمة انهيار بنك سيليكون فالي، وكذلك التأكيد، ومع ذلك، فإن وتيرة رفع أسعار الفائدة في الاجتماعات المقبلة ستعتمد على البيانات الاقتصادية القادمة، وخاصة بيانات التضخم والنمو الاقتصادي، وقد يكون لهذا السيناريو أثر تأثير سلبي للغاية على تحركات اليورو وخاصة الزوج.