اتخذت موسكو مجموعة من السياسات التي ساهمت في استقرار الأسواق
رداً على غزو أوكرانيا، شن الغرب حرباً اقتصادية على روسيا، حيث حظرت الولايات المتحدة بيع مجموعة واسعة من البضائع إلى روسيا، وانسحبت عشرات الشركات الكبرى، فضلاً عن تجميد عدد من الدول مجتمعة 60 دولة. ٪ من الاحتياطيات الدولية للبنك المركزي الروسي.
كانت الفكرة هي إرسال الاقتصاد الروسي إلى حالة من الانهيار الحر، ومعاقبة الرئيس فلاديمير بوتين على عدوانه. في الأسبوع الذي أعقب الغزو، انخفض الروس بأكثر من الثلث مقابل الأمريكيين، وانهارت أسعار أسهم العديد من الشركات الروسية.
هل ما زالت استراتيجية الغرب تسير وفق الخطة
يبدو أن الفوضى في الأسواق الروسية قد هدأت. انخفض الروبل في أوائل مارس ثم قفز ليقترب الآن من مستواه قبل الحرب. انخفض المؤشر الرئيسي للأسهم الروسية بمقدار الثلث، لكنه استقر منذ ذلك الحين، وتواكب الحكومة ومعظم الشركات مدفوعات سنداتها بالعملات الأجنبية.
انتهى التدافع على البنوك، الذي شهد سحب ما يقرب من 3 تريليونات روبل (31 مليار دولار)، حيث أعاد الروس الكثير من الأموال إلى حساباتهم.
أشارت مجلة “The Economist” البريطانية إلى وجود مجموعة من السياسات التي ساعدت على استقرار الأسواق، بعضها تقليدي، حيث رفع البنك المركزي الروسي أسعار الفائدة من 9.5٪ إلى 20٪، مما شجع الناس على امتلاك أصول روسية. فائدة.
بالإضافة إلى السياسات الأخرى الأقل تقليدية، حيث أصدرت الحكومة مرسومًا يطالب المصدرين بتحويل 80٪ من أرباح العملات الأجنبية إلى روبل، وأصبح التداول في بورصة موسكو، على حد تعبير البنك المركزي، “قابلًا للتفاوض”.
ومع ذلك، فإن الاقتصاد الحقيقي هو في بعض النواحي صورة طبق الأصل للاقتصاد المالي، وهو أصح بكثير مما يبدو للوهلة الأولى.
ويظهر المقياس الأسبوعي لأسعار المستهلك أنها ارتفعت بأكثر من 5٪ منذ بداية شهر مارس وحده، حيث انسحبت العديد من الشركات الأجنبية وقطعت توريد السلع من السوق الروسية، في حين أدى ضعف العملة والعقوبات إلى تراجع الأسعار. زيادة تكلفة الواردات، وعلى الرغم من كل هذه الأمور، لا يوجد دليل يذكر على ضربة كبيرة للنشاط الاقتصادي.
كان الناتج المحلي الإجمالي لروسيا في الأسبوع المنتهي في 26 مارس أعلى بنحو 5٪ عن العام السابق، وفقًا لتقديرات تستند إلى بيانات البحث على الإنترنت الصادرة عن منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية، وهي مؤسسة فكرية للدول الغنية.
لا تزال بيانات “الوقت الفعلي” الأخرى التي جمعتها مجلة The Economist، مثل استهلاك الكهرباء وتحميل الشحن بالسكك الحديدية، معلقة.
كما ارتفع مؤشر الإنفاق في سبيربنك، أكبر بنك في روسيا، بشكل طفيف على أساس سنوي، ويعكس جزء من هذا اكتناز الناس للسلع قبل ارتفاع الأسعار. الإنفاق على الأجهزة المنزلية قوي بشكل خاص، لكن الإنفاق على الخدمات. لقد انخفض بشكل طفيف، لكنه لا يزال أفضل مما كان عليه خلال معظم فترات وباء كورونا.
تبدو روسيا متأكدة من دخولها مرحلة الركود هذا العام، ولكن ما إذا كان سينتهي بها الأمر بالسوء الذي يتوقعه معظم الاقتصاديين – الذين يتوقعون انخفاضًا في الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 10 إلى 15 في المائة – يعتمد على ثلاثة عوامل.
العامل الأول هو ما إذا كان الروس العاديون سيبدأون في القلق بشأن الاقتصاد مع استمرار الحرب، وخفض الإنفاق كما فعلوا في عام 2014، عندما غزت روسيا شبه جزيرة القرم.
العامل الثاني هو ما إذا كان الإنتاج سيتوقف في نهاية المطاف لأن العقوبات تمنع الشركات من الوصول إلى الواردات من الغرب، حيث يبدو قطاع الطيران الروسي معرضًا للخطر بشكل خاص، وكذلك صناعة السيارات.
ومع ذلك، فإن العديد من الشركات الكبرى التي بدأت خلال الحقبة السوفيتية اعتادت على العمل بدون واردات، لذلك إذا كان هناك اقتصاد قادر على التكيف مع الانفصال عن العالم، فسيكون اقتصادًا روسيًا.
أما العامل الثالث والأهم فهو متعلق بصادرات روسيا من الوقود الأحفوري، ورغم العقوبات العديدة المفروضة عليها، لا تزال روسيا تبيع 10 مليارات دولار شهريًا للمشترين الأجانب، أي ما يعادل ربع صادراتها. قبل الحرب. لا يزال يتدفق.
توضيح المخاطر تود Fusion Media تذكيرك بأن البيانات الواردة في هذا الموقع ليست بالضرورة آنية وليست دقيقة. لا يتم توفير جميع العقود مقابل الفروقات (الأسهم والمؤشرات والعقود الآجلة) وأسعار الفوركس من قبل البورصات ولكن من قبل صانعي السوق، وبالتالي قد لا تكون الأسعار دقيقة وقد تختلف عن سعر السوق الفعلي، مما يعني أن الأسعار إرشادية وليست مناسبة لأغراض التداول. لذلك لا تتحمل Fusion Media أي مسؤولية عن أي خسائر تجارية قد تتكبدها نتيجة لاستخدام هذه البيانات.
لن تتحمل Fusion Media أو أي شخص مشارك مع Fusion Media أي مسؤولية عن الخسارة أو التلف نتيجة الاعتماد على المعلومات بما في ذلك البيانات والاقتباسات والرسوم البيانية وإشارات الشراء / البيع المتضمنة في هذا الموقع. يرجى أن تكون على دراية كاملة بالمخاطر والتكاليف المرتبطة بالتداول في الأسواق المالية، فهي واحدة من أكثر أشكال الاستثمار خطورة.