بدأ الاقتصاد الأمريكي في إظهار علامات الإجهاد تحت وطأة عقود من التضخم المرتفع وارتفاع أسعار الفائدة، مما زاد من مخاطر الانكماش.
ذات مرة، قال الاقتصادي الراحل بول سامويلسون الحائز على جائزة نوبل ساخرًا أن “وول ستريت” توقعت 9 فترات ركود من أصل 5 حالات ركود … لكن سوق الأسهم قد يكون على حق هذه المرة.
يلاحظ المستثمرون أن سوق الأسهم هبط الأسبوع الماضي وسط أرباح ضعيفة لشركات البيع بالتجزئة، مثل “وول مارت” و “تارجت”، وقد يتسبب هذا الاتجاه في مشاكل للرئيس الأمريكي جو بايدن، في وقت يتعين على الديمقراطيين الدفاع عن الأغلبية الهشة. في الكونجرس الأمريكي خلال التصويت في انتخابات التجديد النصفي في نوفمبر المقبل.
تتحمل الأسر الأمريكية مبالغ قياسية من الديون للمساعدة في تغطية نفقاتها، بسبب ارتفاع أسعار البنزين والمواد الغذائية، وأصبح بناة المنازل أكثر كآبة بشأن التوقعات بسبب ارتفاع معدلات الرهن العقاري. تكافح الشركات الصغيرة أيضًا مع ارتفاع تكاليف الأعمال والصعوبات في تعيين العمال أو الاحتفاظ بهم.
قال إيثان هاريس (NYSE) “لا أعتقد أنه يمكن أن يكون لديك انخفاض معتدل تمامًا في الاقتصاد في هذه المرحلة، حيث ينخفض التضخم ولكن البطالة لا ترتفع، لذلك إما أن يكون لدينا اقتصاد ضعيف” أو نحن تعاني من الركود “.
يعمل الاقتصاديون في وول ستريت على خفض توقعاتهم للنمو استجابةً لتشديد الظروف المالية التي صممها الاحتياطي الفيدرالي، الذي يحاول معالجة التضخم المرتفع.
شهدت الأشهر الستة الماضية انخفاضًا في أسعار الأسهم، وارتفاعًا في أسعار الفائدة، فضلاً عن انخفاض أقوى، وفقًا لبلومبرج نيوز.
كما يراهن معظم الاقتصاديين على أن الاقتصاد لديه زخم كافٍ، وطلب مكبوت في قطاعات السيارات والإسكان والسفر، بفضل المدخرات المتراكمة أثناء تفشي الوباء، لاستمرار هذا الوضع حتى نهاية هذا العام دون يتعثر.
يتوقع الخبراء أيضًا ظهور أكبر خطر خلال العام المقبل وما بعده. ومع ذلك، فإن الإجماع هو أن هناك تباطؤًا وليس ركودًا.
في مذكرة مؤرخة 18 مايو، توقع كبير الاقتصاديين الأمريكيين في JPMorgan Chase & Co، مايكل فيرولي، تباطؤ النمو من 2.4٪ في النصف الثاني من هذا العام إلى 1٪ في النصف الأخير من عام 2023، مع زيادة أسعار الفائدة. التي بردت. يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بتقديم طلب، كما كان ينوي.
كما خفض الاقتصاديون في بنك أوف أمريكا توقعاتهم مؤخرًا، متوقعين أن ينمو الاقتصاد بنسبة 0.4٪ فقط في نهاية العام المقبل.
ومع ذلك، يحذر عدد متزايد من المحللين من أن شيئًا أسوأ قد يحدث في المستقبل.
قال مارك زاندي، كبير الاقتصاديين في Moody’s Analytics، في أيار (مايو) “إننا نرجح أن ينكمش الاقتصاد الأمريكي خلال الأشهر الـ 12 المقبلة بمعدل واحد من كل ثلاثة مع احتمال غير مريح مماثل تقريبًا للركود في الأشهر الـ 24″. 16 ملاحظة. آت.”
يعتمد الكثير على ما يحدث مع التضخم والاحتياطي الفيدرالي. إذا ظل التضخم أعلى بكثير من هدف البنك المركزي الأمريكي البالغ 2٪ – وهو أعلى بثلاث مرات الآن – فقد يشعر صانعو السياسة بأنهم مضطرون للرد بقوة لخفضه، مما يدفع بالاقتصاد إلى الركود.
رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في بداية مايو، وأشار رئيس البنك جيروم باول إلى أنه يسير على الطريق الصحيح لتحقيق زيادات مماثلة خلال اجتماعاته المقررة في يونيو ويوليو.
أقر باول لأول مرة في 17 مايو أن نهج بنك الاحتياطي الفيدرالي المتشدد قد يؤدي إلى ارتفاع معدلات البطالة، على الرغم من أنه جادل بأنه لن يوجه بالضرورة ضربة قوية.
وأضاف “لا يزال بإمكانك التمتع بسوق عمل قوي إلى حد ما إذا ارتفعت البطالة بضع نقاط”.
كما اعترف بأن قدرة بنك الاحتياطي الفيدرالي على تنفيذ ما وصفه بانهيار “سلس أو سلس نسبيًا” في الاقتصاد قد تعتمد على أحداث خارجة عن سيطرته. رفع الغزو الروسي لأوكرانيا أسعار الغذاء والطاقة وألقى بظلاله على النمو العالمي، وتؤثر سياسة الصين الصارمة “صفر”. يتسبب فيروس كورونا المستجد COVID-19 في تعطيل نمو ثاني أكبر اقتصاد في العالم ويزيد من تعقيد سلاسل التوريد.
يشار إلى أن التاريخ لا يقف إلى جانب الاحتياطي الفيدرالي. بعد فحص 15 دورة تشديد للاحتياطي الفيدرالي منذ عام 1950، وجدت آنا وونج، كبيرة الاقتصاديين الأمريكيين في بلومبرج إيكونوميكس، أن “الاحتياطي الفيدرالي سيكون تحت ضغط شديد لتجنب الانكماش وقد يحتاج إلى بدء دورة رفع سعر الفائدة”. أكثر حدة مما يتوقعه السوق حاليًا “.