Arabictrader.com – في كلمتها في مؤتمر Euro50 Group بشأن التحديات الاقتصادية والنقدية الجديدة التي تواجه منطقة اليورو، والتي تم نشرها على موقع يوم الاثنين، أدلت إيزابيل شنابل، عضو البنك والخبير الاقتصادي، ببعض التعليقات حول شروط ومخاطر التضخم في المنطقة وأثره على القرار المحتمل للبنك المركزي الأوروبي، وكانت من أبرز تصريحاتها ما يلي
- تميل المخاطر التي يتعرض لها البنك المركزي الأوروبي للتضخم إلى أن تكون أعلى.
- لا يزال الطريق نحو استقرار الأسعار المستدام غير مؤكد ومحفوف بالمخاطر.
- حقيقة أن البنك المركزي الأوروبي خفض تقديراته للتضخم المستمر في العام الماضي يزيد من احتمالية أنه يقلل من تقدير مسار التضخم الحالي.
- إن موقف السياسة النقدية الأبطأ والأكثر تحديدًا من قبل البنك المركزي الأوروبي هو أفضل للتأمين ضد الأخطاء المكلفة التي قد ترتكبها لجنة السياسة النقدية في البنك المركزي الأوروبي.
- وفقًا للحكمة التقليدية، يجب أن يكون أفضل مسار للبنك المركزي الأوروبي بشأن أسعار الفائدة أعلى، لكن الحذر أفضل في الوقت الحالي.
- إن إعطاء وزن أكبر للبيانات التي يمكن ملاحظتها، خاصة في أوقات عدم اليقين الشديد، يمكن أن يحسن جودة قرارات السياسة النقدية.
- هذا يعني أننا بحاجة إلى أن نظل معتمدين بشكل كبير على البيانات، لتجنب الخطأ المتمثل في بذل الكثير من الجهد في تشديد السياسة النقدية.
- تظهر مخاطر كل من توقعات التضخم غير المستقرة للبنك المركزي الأوروبي والتحول الضعيف للسياسة النقدية أن هناك حدًا للمدة التي يمكن أن يظل فيها التضخم أعلى من هدف 2٪.
- نحن بحاجة إلى إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة حتى نرى أدلة مقنعة على أن التطورات في التضخم الأساسي تتسق مع عودة منحنى التضخم الرئيسي إلى 2٪.
- من المتوقع أن تتأثر هوامش ربح الشركات بارتفاع تكاليف العمالة، لكنها ستكون قادرة على استيعابها، وبالتالي كسر دوامة الأجور والأسعار.
- خطا البنك المركزي الأوروبي خطوات كبيرة في مواكبة التطورات.
- التضخم الأساسي أكثر قابلية للانعكاس مما كان متوقعًا من قبل البنك المركزي الأوروبي.
- يعكس التباطؤ في طلبيات المصانع التباطؤ في نشاط التصنيع، والذي من شأنه أن يقلل من مستوى التضخم.
- مع انحسار صدمات الطاقة وعودة سلاسل التوريد إلى طبيعتها، أصبح الطلب المحلي، ونمو الأجور على وجه الخصوص، العامل المهيمن الذي يقود تطورات التضخم الأخيرة.
- تميل صدمات جانب الطلب إلى أن تكون أكثر ثباتًا.
- من المتوقع أن تتلاشى ضغوط الأسعار في قطاع الخدمات تدريجياً، حيث تمثل تكاليف العمالة حصة أكبر من إجمالي التكاليف.
- توقعات التضخم لا تزال غير مؤكدة إلى حد كبير.
- قد تقوم البنوك بتشديد معايير الائتمان أكثر مما هو متوقع حاليًا بسبب المخاطر على قيمة أصولها، والتعرض لمخاطر أسعار الفائدة وشروط التمويل الأكثر تشددًا.
- يشكل تجدد التوترات المالية خطرًا آخر على قرارات البنك المركزي الأوروبي، وقد تؤدي هذه التأثيرات معًا إلى تسريع التضخم في منطقة اليورو.