لندن (رويترز) – تشير الدلائل التقليدية لأزمات الديون – انهيار العملة وفروق 1000 نقطة أساس وتراجع احتياطيات النقد الأجنبي – إلى عدد قياسي من البلدان النامية التي تعاني الآن من مشاكل.
لقد تعثرت بالفعل دول مثل سريلانكا وروسيا وسورينام وزامبيا، وبيلاروسيا على حافة الهاوية وما لا يقل عن اثنتي عشرة دولة أخرى في منطقة الخطر مع ارتفاع تكاليف الاقتراض والتضخم ومخاوف الديون من الانهيار الاقتصادي.
وزيادة التكلفة ملحوظة. باستخدام 1000 نقطة أساس من هوامش السندات، يقدر المحللون 400 مليار ديون. والأرجنتين لديها أكبر قدر من الديون، حيث تصل إلى أكثر من 150 مليار دولار، تليها الإكوادور ومصر، بديون تتراوح بين 40 و 45 مليار دولار.
يأمل المتخصصون في الأزمات أن تتمكن العديد من الدول من تجنب التخلف عن السداد، خاصة إذا هدأت الأسواق العالمية وتدخل صندوق النقد الدولي للمساعدة.
فيما يلي نظرة على بعض البلدان المعرضة للخطر
* الأرجنتين
من المرجح أن يضيف البلد الواقع في أمريكا الجنوبية الذي يحتفظ بالرقم القياسي العالمي للتخلف عن سداد الديون السيادية المزيد من الديون إلى ميزانيته العمومية. يتم تداول البيزو الأرجنتيني الآن بخصم يقارب 50 في المائة في السوق السوداء، وتراجعت الاحتياطيات بشكل حاد ويتم تداول السندات عند 20 سنتًا فقط للدولار، أي أقل من نصف ما كانت عليه بعد إعادة هيكلة ديون البلاد في عام 2022.
ليس لدى الحكومة أي ديون كبيرة لسدادها حتى عام 2024، لكنها تتزايد بعد ذلك وكانت هناك مخاوف من أن نائبة الرئيس القوية كريستينا فرنانديز دي كيرشنر قد تدفع من أجل التخلف عن سداد ديون صندوق النقد الدولي.
* أوكرانيا
حذرت البنوك الاستثمارية، بما في ذلك Morgan Stanley (NYSE)، من أن الغزو الروسي لأوكرانيا يعني أنه من شبه المؤكد أنه سيتعين عليها إعادة هيكلة ديونها التي تزيد عن 20 مليار دولار.
تأتي الأزمة في سبتمبر، حيث من المقرر سداد 1.2 مليار دولار من السندات. أموال المساعدات والاحتياطيات تعني أن كييف يمكنها الدفع. لكن مع مطالبة شركة نافتوجاز المملوكة للدولة هذا الأسبوع بتجميد الديون لمدة عامين، يشك المستثمرون في أن تحذو الحكومة حذوها.
* تونس
يوجد في أفريقيا عدد قليل من البلدان التي تستخدم صندوق النقد الدولي، لكن يبدو أن تونس هي واحدة من أكثر البلدان ضعفاً.
مع وجود عجز في الميزانية يقارب 10 في المائة وواحد من أعلى فواتير أجور القطاع العام في العالم، هناك مخاوف من أن الحصول على دعم من صندوق النقد الدولي، أو الالتزام به على الأقل، قد يكون صعبًا بسبب محاولة الرئيس قيس سعيد القيام بذلك. تعزيز قبضته على السلطة.
ارتفع الفارق في عائدات السندات التونسية، وهو طلب المستثمرين لشراء الديون بدلاً من السندات الأمريكية، إلى أكثر من 2800 نقطة أساس، وإلى جانب أوكرانيا والسلفادور، تحتل تونس المرتبة الأولى في قائمة مورغان ستانلي للبلدان في إفتراضي. وقال مروان عباسي محافظ البنك المركزي التونسي “الاتفاق مع صندوق النقد الدولي بات حتميا”.
*
تبلغ نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي في مصر حوالي 95 في المائة وتشهد واحدة من أكبر تدفقات النقد الأجنبي الخارجة هذا العام، تقدر بنحو 11 مليار دولار وفقًا لـ JPMorgan.
تقدر FIM Partners Investments أن مصر سيكون لديها 100 مليار دولار من الديون بالعملة الصعبة على مدى السنوات الخمس المقبلة، بما في ذلك 3.3 مليار دولار من السندات المستحقة في عام 2024.
خفضت القاهرة قيمة الجنيه بنسبة 15 في المائة وطلبت المساعدة من صندوق النقد الدولي في مارس، لكن هوامش عائد السندات يتجاوز الآن 1200 نقطة أساس في حين أن معدل مقايضات التخلف عن السداد، وهي أداة للمستثمرين للتحوط من المخاطر، محدد بفرصة تبلغ 55 في المائة. إفتراضي. .
لكن فرانسيسك بالسيلس، رئيس قسم معلومات ديون الأسواق الناشئة في FIM Partners، يقدر أن ما يقرب من نصف الـ 100 مليار دولار التي تحتاج مصر لسدادها بحلول عام 2027 هي لصندوق النقد الدولي أو الديون الثنائية، وخاصة لدول الخليج. وقال بالسيلس “في الظروف العادية، يجب أن تكون مصر قادرة على الدفع”.
*أثيوبيا
تخطط أديس أبابا لتكون واحدة من أوائل الدول التي تحصل على إعفاء من الديون بموجب برنامج الإطار المشترك لمجموعة العشرين. تعرقل التقدم في هذا المجال بسبب الحرب الأهلية المستمرة في البلاد، على الرغم من استمرارها في الوقت نفسه في سداد سنداتها الدولية البالغة مليار دولار فقط.
* باكستان
وقعت باكستان اتفاقية مهمة مع صندوق النقد الدولي هذا الأسبوع. جاء هذا الاختراق في وقت مناسب، حيث دفع ارتفاع أسعار واردات الطاقة البلاد إلى حافة أزمة ميزان المدفوعات.
وانخفض احتياطي النقد الأجنبي إلى 9.8 مليار دولار، وهو ما يكفي بالكاد لخمسة أسابيع من الواردات. انخفضت الروبية الباكستانية إلى مستويات قياسية. تحتاج الحكومة الجديدة إلى خفض الإنفاق بسرعة لأنها تنفق 40 في المائة من إيراداتها على سداد الفائدة على الديون.
(من إعداد أحمد ماهر للنشرة العربية – تحرير أحمد حسن)