يبدو أن سوق الأسهم الأمريكية على وشك التحول إلى الاتجاه الهبوطي مرة أخرى، وفقًا لجين جولدمان، كبير مسؤولي الاستثمار في Cetera Financial Group.
تقول جين جولدمان، كبيرة مسؤولي الاستثمار في مجموعة Cetera المالية، إن هناك خمسة أسباب تجعل الاتجاه الصعودي في الأسهم على وشك العودة إلى سوق هابطة.
قال المسؤول في مجموعة Cetera Financial Group إن القلق بدأ من أن الارتفاع الصيفي في وول ستريت قد يبدأ في التلاشي، بعد أن هبطت الأسهم من ذروة البيع إلى ذروة الشراء.
المزيد من التفاصيل
أوضحت جين جولدمان، كبيرة مسؤولي الاستثمار في مجموعة Cetera Financial Group، أن الأسهم تتجه على الأرجح إلى الانخفاض، على الرغم من أن الاقتصاد في حالة أفضل مما قد يدركه العديد من الأمريكيين.
قال الرئيس التنفيذي لمجموعة Cetera Financial Group “كان هناك الكثير من الأخبار الرائعة، لكن السوق بحاجة إلى وقفة صغيرة، لقد تحركنا بسرعة كبيرة جدًا، في الوقت الحالي وهذا مدعاة للقلق”.
لدعم هذا الرأي، استشهد كبير مسؤولي الاستثمار في Cetera Financial Group بعدد من الأسباب التي تجعل تراجع الأسهم يوم الجمعة قد يستمر في الأسبوع المقبل، وربما لفترة أطول، على الرغم من أنه لا يزال متفائلاً بشأن الأسهم على مدى أفق زمني أطول. .
عودة القطاعات الدفاعية
تفوقت القطاعات الدورية في الأداء حيث انتعشت الأسهم في يوليو وأوائل أغسطس، ولكن يبدو أن هذا الاتجاه قد انتهى هذا الأسبوع، حيث استعادت القطاعات الدفاعية الصدارة.
قال غولدمان “إحدى الدلائل على أن المستثمرين أصبحوا قلقين هو أن أداء القطاعات الدفاعية سيئ للغاية، وقد بدأنا نرى ذلك الآن”.
خلال الأسبوع الماضي، كانت أسهم السلع الاستهلاكية والمرافق هي الأفضل أداءً من بين 11 قطاعاً من S&P 500، ونتيجة لذلك ارتفع صندوق SPDR التابع لشركة XLP، وهو صندوق متداول في البورصة يتتبع القطاع، بنسبة -0.32٪ بينما ارتفع 1.9٪. SPDR Fund XLU الذي توج قطاع المرافق بنسبة -0.05٪، عند 1.3٪.
من ناحية أخرى، كان القطاعان اللذان سجلا أسوأ أداء هما القطاعات الدورية والمواد وخدمات الاتصالات.
المواد المختارة القطاع SPDR Fund XLC انخفض بنسبة -1.84٪ أو 2.4٪ خلال الأسبوع، في حين أن خدمات الاتصالات Select Sector SPDR Fund XLC انخفض بنسبة -1.62٪ أو 3.1٪.
عوائد السندات ترتفع
وقال جولدمان إن ارتفاع عائدات السندات هو علامة أخرى على أن ارتفاع الأسهم قد يكون على وشك التحول. يمكن أن تكون عائدات الخزانة المرتفعة مشكلة بالنسبة للأسهم لأنها تجعل السندات استثمارًا أكثر جاذبية بالمقارنة.
غالبًا ما كانت الأسهم والسندات تتحرك في انسجام تام في بداية العام، حيث أدت التوقعات بتشديد السياسة النقدية من قبل الاحتياطي الفيدرالي إلى زعزعة استقرار كلا الأصلين.
لكن يبدو أن هذه الديناميكية قد تغيرت في أغسطس، حيث تحولت العائدات إلى الأعلى في وقت سابق من هذا الشهر وبدأت في الارتفاع قبل أن تصل الأسهم إلى تصحيح تقريبي في وقت لاحق من هذا الأسبوع.
ارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات TMUBMUSD10Y بنسبة 2.973٪ بمقدار 35 نقطة أساس منذ 1 أغسطس، وارتفع 14 نقطة أساس منذ يوم الاثنين إلى 2.897٪.
ترتفع عوائد السندات مع انخفاض الأسعار وينتظر جولدمان والآخرون في وول ستريت الآن لمعرفة ما إذا كانت الأسهم ستتبع أسعار السندات هبوطيًا.
عودة القوي
ساعد ارتفاع عوائد سندات الخزانة وانخفاض التضخم على دفع الدولار الأمريكي إلى الأعلى، مما خلق رياحًا معاكسة محتملة أخرى للأسهم.
تجاوز مؤشر ICE بالدولار الأمريكي DXY، + 0.58٪، وهو مقياس لقوة الدولار مقابل سلة من المنافسين، 108 مستويات يوم الجمعة، مرتفعاً إلى أقوى مستوى له في شهر.
يرتبط الدولار القوي عمومًا بضعف الأسهم، حيث يؤدي إلى تآكل المكاسب الأجنبية للشركات متعددة الجنسيات الأمريكية من خلال جعلها أقل قيمة بالدولار الأمريكي.
العملات المشفرة آخذة في الانخفاض
العملات المشفرة مثل البيتكوين، 2.73٪ و Ethereum، 5.63٪ أيضًا تم تداولها مؤخرًا تقريبًا مع الأسهم، خاصة الأسهم التقنية الضخمة مثل Meta Platforms Inc (NASDAQ ). META، -3.84٪ و Netflix Inc. NFLX، بنسبة -1.64٪.
لكن عمليات بيع العملة المشفرة شهدت حدة يوم الجمعة، مما دفع البعض إلى التساؤل عما إذا كانت الأسهم قد تكون التالية.
يقول جولدمان “علامة أخرى على توقف السوق تتمثل في ضعف العملات المشفرة”. “إنها علامة واضحة على اتجاه الابتعاد عن المخاطرة في السوق.”
تابع مسؤول Cetera Financial Group “لا يوجد سبب للتعامل مع سوق العملات الرقمية بشكل مختلف عن بقية أسواق رأس المال لمجرد أنه يستخدم تقنية مختلفة”
تراجعت عملة حوالي 9.5٪ يوم الجمعة، بينما انخفضت Ethereum، ثاني أكثر العملات المشفرة شيوعًا، بنحو 10٪.
تقييم الأسهم وأرباح الشركات
سبب آخر للتشكيك في الارتفاع في الأسهم هو أنه يبدو أن هناك انفصالًا بين تقييمات الأسهم وتوقعات أرباح الشركات، كما لاحظ جولدمان، فإن نسبة السعر إلى الأرباح لمؤشر S&P 500 قد انتعشت إلى 18.6 ضعف الأرباح الآجلة، من 15.5 في الوسط. يونيه.
وفي الوقت نفسه، تراجعت التوقعات الخاصة بأرباح الشركات من نفس هذه الشركات على مدى الأشهر الـ 12 المقبلة من 238 دولارًا إلى 230 دولارًا، و “الأسهم ترتفع بسبب انخفاض تقديرات الأرباح”، على حد قول كبير مسؤولي الاستثمار في مجموعة سيتيرا المالية جين جولدمان.
يوافق Citigroup (NYSE)
إن شركة جولدمان ليست وحدها التي تشعر بالقلق إزاء ارتفاع تقييمات الأسهم. في مذكرة حديثة إلى عملاء البنوك، قال سكوت كرونرت، محلل الأسهم في Citigroup US، إن خطر حدوث تراجع في أرباح الشركات مع اقتراب عام 2023 قد يخلق رياحًا معاكسة لتقييم الأسهم.
قال سكوت كرونرت، محلل إستراتيجي للأسهم في سيتي جروب يو إس “قد نقول إن البيع التكتيكي لمزيد من القوة له ما يبرره”.
تراجعت الأسهم الأمريكية يوم الجمعة، مع تراجع S&P 500 SPX -1.29٪ 55.26 نقطة أو 1.3٪ إلى 4228.48، بينما انخفض -2.01٪ 260.13 نقطة أو 2٪ إلى 12705.22.
وتراجع المؤشر داو جونز الصناعي بنسبة -0.86٪ 292.30 نقطة أو 0.9٪ إلى 33706.74 نقطة.
دفعت خسائر يوم الجمعة في الأسهم جميع مؤشرات الأسهم الرئيسية الثلاثة إلى المنطقة الحمراء هذا الأسبوع، مسجلة أول انخفاض أسبوعي لمؤشر S&P 500 وناسداك في شهر واحد.
الأحداث القادمة
من المتوقع أن يسلط الضوء على جدول البيانات الاقتصادية الأسبوع المقبل يوم الجمعة، عندما من المقرر أيضًا أن يلقي رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول خطابه السنوي من الندوة السنوية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في مدينة كانساس في جاكسون هول، الولايات المتحدة الأمريكية.
يتوقع الاقتصاديون أنه سيستغل هذه الفرصة للتأكيد على التزام الاحتياطي الفيدرالي بمحاربة التضخم، حيث قال باول في وقت سابق إن الركود لن يوقف حرب الاحتياطي الفيدرالي ضد التضخم المرتفع.
بالإضافة إلى الاستماع من باول، سيتلقى المستثمرون تحديثًا بشأن وتيرة التضخم عبر مؤشر الإنفاق الاستهلاكي الشخصي، وهو المقياس المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي لضغوط الأسعار.
كما أن مسح المعنويات الذي يتم مراقبته عن كثب في جامعة ميشيغان، والذي يتضمن قراءات عن توقعات التضخم في أسعار المستهلكين، مدرج أيضًا في التقويم ليوم الجمعة.