بقلم سكوت كانوسكي
تراجعت أسهم UBS Group SAG (سويسرا UBSG) ( {943811 | UBSG}}) يوم الاثنين في أعقاب الإعلان عن اندماجها مع منافستها Credit Suisse Group AG في صفقة توسطت فيها الحكومة، مع العديد من … خفض المحللون تصنيف السهم بسبب مخاوف بشأن أرباح مستقبلية للعملاق المصرفي السويسري.
تم إبرام الصفقة، التي تبلغ قيمتها 3.25 مليار دولار، بعد عطلة نهاية الأسبوع من المفاوضات المتوترة التي أشرف عليها المنظمون السويسريون القلقون بشأن صحة النظام المصرفي السويسري وإمكانية انتشار العدوى إلى الأسواق العالمية. كان Credit Suisse، ثاني أكبر مقرض في سويسرا بعد UBS، على وشك الانهيار على الرغم من خط الائتمان الطارئ الذي قدمه البنك الوطني السويسري الأسبوع الماضي.
في غضون ذلك، أعرب العديد من المحللين عن مخاوفهم بشأن كيفية تأثير الاتفاقية على UBS، بحجة أن هناك الآن مخاطر متزايدة وعدم يقين حول السهم. كما أعلن بنك UBS عن أرباح بقيمة 7.6 مليار دولار في عام 2022، بينما انخفض بنك كريدي سويس إلى خسارة قدرها 7.9 مليار دولار.
خفض المحللون في Odoo تصنيف UBS إلى “أداء ضعيف” من “محايد”، مشيرين إلى “العناية الواجبة المحدودة للغاية” فيما يتعلق بالصفقة وتأثير تكامل عمليات Credit Suisse على مبادرات النمو.
كما خفض محللو KBW تصنيفها إلى “أداء ضعيف” من “أداء السوق”، مستشهدين على وجه الخصوص بتعليق عمليات إعادة شراء أسهم UBS، والتي قالوا إنها جزء أساسي من أطروحة الاستثمار للشركة. وحذروا كذلك من أن قرار الحكومة السويسرية بإلغاء 17 مليار دولار إضافية من ديون الدرجة الأولى لكريدي سويس من شأنه أن “يزعج” بعض المستثمرين.
في غضون ذلك، خفض المحللون في فونتوبيل السعر المستهدف لـ UPS إلى 19.5 فرنكًا من 22.5 فرنكًا سويسريًا. وقالوا إن قضية الاستثمار في UBS قد تغيرت الآن “بشكل كبير”، مضيفين أن القضايا الحالية المحيطة بالنظام المصرفي العالمي لم يتم حلها بعد.
بشكل منفصل، مع ذلك، قام محللو ZKB برفع تصنيفهم لبنك UBS إلى “أداء متفوق” من “أداء السوق”. وأشاروا إلى أن الفوائد المحتملة لـ UBS من إضافة أعمال Credit Suisse من المرجح أن تفوق المخاطر التي يشكلها الاندماج.