إن قرون الركود التي يراها الجميع أصبحت أقرب من أي وقت مضى حيث يشكل استمرار تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أكبر تهديد لأقوى عملة في العالم.

كما يقول المحللون الاستراتيجيون في Wells Fargo Bank، ستفقد العملة الأمريكية هيمنتها تدريجياً خلال العام المقبل، مع انزلاق الاقتصاد إلى الركود.

توقع Wells Fargo سيناريو آخر للدولار قبل أن يتلاشى الركود الاقتصادي في عام 2023 من هيمنته، حيث قال Wells Fargo أن هيمنة الدولار ستقل العام المقبل بمجرد انزلاق الاقتصاد الأمريكي إلى الركود.

وقال ويلز فارجو إن الربع الأول من العام المقبل قد يشهد مكاسب الدولار النهائية قبل أن تمثل توقعات النمو الأضعف نقطة تحول رئيسية حيث يبدأ الدولار في الضعف والتخلي عن الهيمنة.

الهيمنة تتضاءل

يقول المحللون الاستراتيجيون في Wells Fargo إن الدولار ارتفع في عام 2022، لكنه انخفض مؤخرًا على أمل أن يتراجع بنك الاحتياطي الفيدرالي عن رفع أسعار الفائدة.

ووفقًا لـ Wells Fargo، فإن هيمنة الدولار العالمية على العملات الأخرى سوف تتضاءل العام المقبل بمجرد انزلاق الاقتصاد الأمريكي إلى الركود.

لكن المحللين الاستراتيجيين في البنك قالوا في مذكرة إن العملة الأمريكية ستشحن مرة أخيرة في الأسابيع المقبلة قبل أن تصل إلى نقطة التحول تلك.

مباراة أخيرة

كتب فريق الاقتصاديين في Wells Fargo “يمكن أن تشهد العملة الأمريكية نوبة أخيرة من القوة المتجددة قبل الدخول في فترة انخفاض دورية مقابل معظم العملات الأجنبية”.

شارك الاستراتيجيون بقيادة نيك بينبروك وبريندان ماكينا وجيسيكا جو توقعاتهم للعملة – بعنوان “خطوة أخيرة قبل ضعف الدولار الأمريكي” – كجزء من التوقعات الاقتصادية للبنك لعام 2023.

يتوقعون أن يرتفع الدولار على الأرجح بنسبة 2٪ في الربع الأول من عام 2023، قبل أن ينخفض ​​بنسبة 10٪ تقريبًا، وفقًا للاستراتيجيين بقيادة نيك بينبروك وبريندان ماكينا وجيسيكا جو.

وأشار محللو البنك الاستراتيجيون إلى أن الولايات المتحدة ستنزلق إلى حالة ركود في النصف الثاني من عام 2023، مما سيؤثر على الدولار مع تراجع الثقة الاقتصادية.

تضاءلت مرونة الاقتصاد

قال الخبراء الاستراتيجيون بقيادة نيك بينبروك وبرندان ماكينا وجيسيكا جو “مرونة الاقتصاد الأمريكي الذي دعم الدولار في عام 2022 يجب أن تبدأ في التلاشي، ونعتقد أن آفاق النمو المتضائلة ستشكل نقطة انعطاف للدولار”.

قفز الدولار – الذي يقيس قيمة العملة مقابل سلة من ست عملات أخرى – بنسبة 8.9٪ منذ بداية العام، مدعومًا بالتشديد النقدي القوي من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي.

رفع البنك المركزي الأمريكي أسعار الفائدة من 0.25٪ إلى 4.5٪ هذا العام، مما يجعل العملة الأمريكية أكثر جاذبية للمستثمرين الأجانب الذين يبحثون عن عوائد أعلى.

لكن الدولار فقد بعضا من بريقه منذ بداية نوفمبر، حيث هبط بنسبة 6.7٪. يتقبل المستثمرون بشكل متزايد أن الاحتياطي الفيدرالي قد يبدأ في تخفيف حملته المشددة مع تراجع التضخم بعيدًا عن أعلى مستوياته في أربعة عقود.

شفاء قريب .. لكن مؤقت

يتوقع Wells Fargo أن ينتعش الدولار في أوائل العام المقبل، حيث يتحدى بنك الاحتياطي الفيدرالي توقعات السوق هذه من خلال المضي قدمًا في رفع أسعار الفائدة لضمان انخفاض التضخم نحو هدفه البالغ 2٪.

وقال الاقتصاديون بالبنك “من المرجح أن يواصل بنك الاحتياطي الفيدرالي موقفه المتشدد بشأن السياسة النقدية في الوقت الحالي”.

وأضاف الخبراء الاستراتيجيون بقيادة نيك بينبروك وبريندان ماكينا وجيسيكا جو “نعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي من المرجح أن يرفع أسعار الفائدة أكثر مما يتم تسعير الأسواق المالية له، وفي الواقع أكثر تشديدًا من العديد من البنوك المركزية الأخرى”.

وقال محللو البنك “بشكل عام، نعتقد أن مؤشر الدولار الأمريكي المرجح للتجارة قد يرتفع بنسبة 2٪ عن المستويات الحالية حتى نهاية الربع الأول من عام 2023”.

تحذير .. الارتفاع قصير

حذر ويلز فارجو من أن هذا الارتفاع القصير من المرجح أن يتبعه فترة من الضعف الكبير حيث تثير مخاوف الركود المستثمرين، وفقًا للاستراتيجيين بقيادة نيك بينبروك وبريندان ماكينا وجيسيكا جو.

توقع الاقتصاديون في ويلز فارجو أن يقوم مجلس الاحتياطي الفيدرالي بتعديل زياداته في أسعار الفائدة في أواخر العام المقبل، مما قد يزيد الضغط على الدولار المتجه إلى عام 2024.

وقال فريق ويلز فارجو “نتوقع أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في تخفيف السياسة النقدية عن طريق خفض أسعار الفائدة القياسية”.

قال المحللون الاستراتيجيون بالبنك “مع تذبذب فروق النمو وفروق أسعار الفائدة مقابل الدولار بحلول أوائل عام 2024، نتوقع أن يكتسب انخفاض الدولار زخمًا ويصبح أكثر وضوحًا”.

قال الخبراء الاستراتيجيون بقيادة نيك بينبروك وبريندان ماكينا وجيسيكا جو “نتوقع أن ينخفض ​​الدولار الأمريكي بنسبة 9.5٪ بنهاية عام 2024”.