يبدو أنه يواجه المزيد من التحديات قبل اجتماعه القادم يوم الخميس 23 يونيو، وسط توقعات متضاربة بشأن قرار سعر الفائدة.
وزادت هذه التصريحات من الضغط على الدولة التي تراجعت حتى الآن في حدود 9 مليارات دولار منذ قرار تحرير أسعار الصرف في مارس 2022.
أعلن البنك المركزي أن رصيد احتياطيات النقد الأجنبي في نهاية شهر مايو سجل نحو 35.495 مليار دولار مقابل 37.123 مليار دولار في نهاية أبريل 2022 بانخفاض قدره 1.63 مليار دولار، بينما سجل قبل قرار التعويم مستويات. ما يقرب من 45 مليار دولار.
هجرة الاجانب
قال وزير المالية محمد معيط، على هامش مشاركته في منتدى قطر الاقتصادي، اليوم الثلاثاء، إن 90٪ من الاستثمارات الأجنبية خرجت بالفعل من أدوات الدين في الدولة.
وقال وزير المالية المصري، إن دول الخليج ساعدت مصر في ذروة فترة الضغط بضخ استثمارات، وعلى رأسها الاستثمارات الإماراتية والقطرية، والتي بلغت في مجملها نحو 22 مليار دولار في الأشهر الماضية.
وقال محمد معيط إن بعض القطاعات بدأت في استعادة التوازن مثل السياحة. كما استفادت مصر من ارتفاع أسعار الغاز وزيادة صادراتها للأسواق العالمية.
قال وزير المالية المصري إن بلاده تخطط لجذب المزيد من السائحين من دول الخليج العربي وبريطانيا وإيطاليا وألمانيا وإسرائيل لتعويض النقص في السياحة الروسية والأوكرانية نتيجة الحرب.
اقرار الميزانية
وافق مجلس النواب منذ فترة وجيزة على مشروع قانون يربط بين الموازنة العامة الجديدة للدولة للعام المالي 2022/2023، بإجمالي إنفاق عام (استخدامات) يقدر بـ 3.066 تريليون جنيه، بزيادة قدرها 24.6٪ عن الميزانية الحالية. عام.
وقدر مشروع الموازنة الجديدة زيادة في الإيرادات تصل إلى 1.518 تريليون جنيه بزيادة 11.2٪، كما قدر العجز النقدي للعام المالي 2022/2023 بنحو 553017.8 مليون جنيه مقابل عجز نقدي يقدر بـ 47. 2563.7 مليون جنيه عن العام المالي الحالي بنسبة زيادة تقدر بـ 17٪.
تضمن مشروع الموازنة العامة للدولة للعام المالي 2022/2023 زيادة في أجور وتعويضات العاملين بالدولة والتي من المتوقع أن تصل إلى نحو 400 مليار جنيه مقابل 361 مليار جنيه هذا العام بزيادة متوقعة 39 مليار جنيه.
القرار المتوقع
يتزامن قرار البنك المركزي المصري مع ارتفاع التضخم العالمي الذي دفع البنوك المركزية حول العالم إلى تشديد السياسة النقدية، حيث قرر بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي وبنك إنجلترا وسويسرا المركزي والبنوك العربية في المنطقة رفع أسعار الفائدة. .
رفع البنك المركزي المصري أسعار الفائدة للمرة الثانية على التوالي خلال هذا العام 2022، ابتداء من أول زيادة في 21 مارس، عندما قرر البنك المركزي رفع أسعار الفائدة خلال فعاليات اجتماع استثنائي.
في حين تم رفع الفائدة عن الفترة في 19 مايو الماضي لتصل إلى 11.25٪ على الإقراض 12.25٪ بزيادة 200 نقطة أساس، يستهدف البنك المركزي المصري معدل التضخم السنوي في المدن عند 7٪ (بزيادة أو نقصان 2). ٪) في المتوسط خلال الربع الرابع من عام 2022.
وارتفع في المدن المصرية إلى 13.5٪ في مايو مقابل 13.1٪ في أبريل على أساس سنوي، بينما انخفض التضخم على أساس شهري 1.1٪ في مايو من 3.3٪ في أبريل.
هيرميس (EGX HRHO)
توقع بنك هيرميس الاستثماري تثبيت سعر الفائدة في اجتماع لجنة السياسة النقدية بالبنك المركزي نهاية الأسبوع الجاري.
قال بنك الاستثمار إن البنك المركزي قد يتأخر في اجتماعه الشهر الجاري في زيادة جديدة لسعر الفائدة، بانتظار عدة عوامل أبرزها تحديد تداعيات رفع سعر الفائدة في الاجتماع الماضي، ونتائج المفاوضات مع صندوق النقد الدولي. صندوق مصر للحصول على قرض جديد.
وأضاف بنك الاستثمار أن البنك المركزي سينتظر اجتماع لجنة تسعير البنزين مطلع الشهر المقبل لتحديد أسعار المنتجات البترولية في ظل الزيادة المطردة في العالم بسعر يفوق تقديرات الموازنة المالية الحالية. العام، وهذه كلها عوامل تؤثر على التضخم خلال الفترة القادمة.
وتوقع البنك الاستثماري زيادة جديدة في سعر الفائدة بنسبة 1-2٪ خلال النصف الثاني من العام الجاري، بناء على الانعكاسات الداخلية والخارجية على التضخم المحلي.
قيمة الجنيه
قال HC إن الجنيه المصري مبالغ فيه، كما يتضح من مؤشر JP Morgan Real لسعر الصرف الفعال عند 108 نقاط أساس، والتغير في النظرة المستقبلية للاقتصاد المصري إلى سلبي من مستقر من قبل Moody’s، والبيع المكثف في الأسواق الناشئة، وانخفاض العائدات على فواتير الخزانة. تعيق شروط الخزانة ذات العام الواحد التدفقات المستفيدة من فروق الأسعار وتقلل من ارتفاع أسعار الفائدة من وجهة نظرنا.
وأضاف البنك الاستثماري أننا نلاحظ أن العائد على أذون الخزانة لأجل عام زاد بمقدار 90 نقطة أساس فقط بعد زيادة سعر الفائدة بمقدار 300 نقطة أساس، فيما زاد العائد على أذون الخزانة لأجل 3 أشهر بمقدار 370 نقطة أساس.
نتج عن ذلك تغطية أقل لمزادات أذون الخزانة طويلة الأجل، مما قلل متوسط مدة أذون الخزانة المعروضة من 22 مارس إلى 16 يونيو إلى 5.5 شهرًا مقارنة بـ 9.8 شهرًا (من 1 يناير إلى 15 مارس). بالنظر إلى مقايضة مخاطر الائتمان في مصر لمدة عام واحد حاليًا عند 808 نقاط أساس.
قالت HC، بالنظر إلى فارق التضخم بين مصر والولايات المتحدة، نعتقد أن الفائدة على أذون الخزانة لأجل عام يجب أن تزيد إلى حد 16٪، مما يعكس ارتفاع سعر الفائدة 300 نقطة أساس الذي تم حتى الآن، مما يترجم إلى فائدة حقيقية بنسبة 0.27٪ مقابل سالب 1.73٪ حاليًا، قبل اللجوء إلى رفع الأسعار أكثر.
لذلك، نتوقع أن تُبقي لجنة السياسة النقدية أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعها المقبل.
HC
قالت إدارة البحوث بشركة “إتش سي للأوراق المالية” إن قرار لجنة السياسة النقدية المرجح في ظل الأوضاع الحالية في مصر هو استقرار، حيث توقعت أن يبقي البنك المركزي المصري على سعر الفائدة دون تغيير في اجتماعه المقبل.
وأضاف HC “ما زلنا نعتقد أن التدفقات المتفاوتة ضرورية لدعم صافي الاحتياطيات الأجنبية لمصر في ضوء انخفاضها الأخير إلى 35.5 مليار دولار في مايو من 40.9 مليار دولار في فبراير، وتراجع الودائع بالعملات الأجنبية غير المدرجة في الاحتياطي الرسمي إلى 1.04 مليار دولار. في عام 2016. مايو من 9.2 مليار دولار في فبراير، واتسع صافي مركز المطلوبات بالعملات الأجنبية للقطاع المصرفي المصري إلى 12.7 مليار دولار في أبريل من 3.29 مليار دولار في فبراير.
قال HC إن التضخم جاء أقل من توقعاتنا عند 14.0٪ على أساس سنوي ونتوقع أن يبلغ متوسط التضخم 14.4٪ خلال الفترة المتبقية من العام، وهو أعلى من هدف البنك المركزي المصري عند 7٪ (+/- 2). ٪). ) للربع الرابع من عام 2022.
بلتون
بينما حافظ بنك بلتون للاستثمار على توقعاته الثابتة بشأن تثبيت أسعار الفائدة في البنك المركزي المصري خلال الاجتماع المقبل للجنة السياسة النقدية يوم الخميس بعد 23 يونيو المقبل.
قال بنك بلتون للاستثمار، إن رفع سعر الفائدة الأمريكية قد أخذ بالفعل في الاعتبار في أي توقعات صدرت للفائدة في مصر خلال الفترة الأخيرة، بما في ذلك توقع الاجتماع المقبل أو رفع سعر الفائدة بنسبة 2٪ خلال النصف الثاني من هذا العام. عام.
وقالت بلتون إن العوائد على أذون الخزانة المحلية بدأت في الاستجابة في العطاءات الأخيرة لقرار رفع سعر الفائدة الأخير في مصر في مايو الماضي، وبالتالي لا داعي لرفع أسعار الفائدة في الاجتماع المقبل، ومن السابق لأوانه الحكم على التضخم. معدلات ثابتة أم لا.
قالت بلتون إن التضخم العام السنوي في مصر ارتفع إلى 13.5٪ في مايو، مقابل 13.1٪ في أبريل، انخفاضًا من توقعاتها البالغة 15٪، حيث تعكس قراءة التضخم السنوية التباطؤ في التضخم الشهري، الذي ارتفع بنسبة 1.1٪ مقارنة بـ. 3.3٪ في أبريل.
يرى بلتون أن تأثير رفع أسعار الفائدة على التضخم سيستغرق وقتًا لينعكس بشكل كامل، ويتوقع أن يبقي البنك المركزي المصري على أسعار الفائدة دون تغيير خلال الاجتماع المقبل للسيطرة على معدلات التضخم في ظل حالة عدم الاستقرار العالمي الحالية.
وأضافت بلتون أن ارتفاع العوائد وعودة عائد سندات الـ 91 يوما بمتوسط 15٪ خلال مزاد هذا الأسبوع يدعم رؤيتها.
رئيس
توقعت شركة Prime Research أن يقوم البنك المركزي برفع أسعار الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس الأسبوع المقبل، خاصة وأن عروض الخزينة الأخيرة قد تم الوفاء بها جزئيًا فقط بسبب توفير عوائد أعلى بكثير من المتوقع.
وقالت برايم للأبحاث أن هذا يأتي على غرار البنوك المركزية في دول مجلس التعاون الخليجي التي اتبعت خطى مجلس الاحتياطي الفيدرالي للدفاع عن ربط عملاتها، وأضاف رئيس الوزراء في مصر، رأينا المبدئي كان زيادتين بمقدار 100 نقطة أساس، واحدة في أغسطس والآخر في نوفمبر 2022.
واصلت Prime Research، وبالنظر إلى رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة بأكثر من المتوقع، وبما أن الاجتماع القادم للبنك المركزي المصري لن يكون إلا بعد شهرين، فقد يتخذ البنك المركزي خطوة احترازية.
وقال رئيس الوزراء “نعتقد الآن أن البنك المركزي قد يجد أنه من المعقول منع التضخم من الخروج عن نطاق السيطرة في مصر من خلال رفع أسعار الفائدة في وقت أبكر مما كان مخططا له لبقية العام”.
توقعت شركة الأهلي لإدارة الاستثمار أن رفع الاحتياطي الفيدرالي لسعر الفائدة بهذه النسبة قد يدفع البنك المركزي المصري إلى رفع الفائدة بنسبة 1٪ في اجتماع الخميس المقبل لمواجهة تداعيات رفع أسعار الفائدة على الدولار.
الجنيه اليوم
لليوم الرابع على التوالي، يستقر الجنيه أمام الدولار، حيث كشفت شاشة سعر صرف الدولار في البنك المركزي المصري عن استقرار سعر صرف الدولار عند مستويات 18.79 جنيه للبيع، فيما سجل سعر الشراء 18.71 جنيه. جنيه للبيع خلال تداولات اليوم الثلاثاء.
بينما سجل سعر صرف اليورو استقرارا بالقرب من مستويات 19.62 جنيه لكل يورو سعر البيع، فيما سجل سعر صرف اليورو مستويات 19.54 جنيه لكل يورو كسعر شراء، وحول أداء الجنيه في أكبر البنوك المصرية الوطنية. شهد البنك الأهلي المصري وبنك مصر استقرار سعر الصرف عند مستويات 18.77 جنيه للبيع و 18.1 جنيه للشراء.
سجل سعر صرف اليورو مقابل الجنيه المصري في البنوك الوطنية خلال تعاملات اليوم الاثنين مستويات 19.65 جنيه للبيع ومستويات 19.42 جنيه للشراء، وكذلك استقرت أسعار الصرف في البنوك الخاصة، حيث سجلت البنوك المصرية الخليجية، أبو ظبي. وسجل البنك الاسلامي وبنك بيريوس والتجاري الدولي وبنك الاسكندرية مستويات للبيع 18.79 جنيه ومستويات 18.74 جنيه للشراء.