شهدت الأسواق انعكاسًا عنيفًا بعد قرار الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، لتقفز إلى أعلى مستوى منذ عام 2007، لكن بيان الاحتياطي الفيدرالي والتوقعات المستقبلية كشفت عن رؤى لصالح ركود اقتصادي في البلاد. 2023، حيث رفع الاحتياطي الفيدرالي توقعاته للبطالة من 3.7٪ في نهاية 2022 إلى 4.6٪ في 2023 و 2024، فضلا عن توقع نمو الاقتصاد العام المقبل بنسبة 0.5٪ فقط، مما أدى إلى اضطراب السوق.
لقد انخفض ويقترب من خسارة 1٪ على وجه الدقة، فقد انخفض بنسبة 0.75٪ عند كتابة هذا التقرير، عقب صدور قرار وبيان الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.
بينما خسر 0.9٪ من قيمته، ليسجل 23.802 دولار للأوقية
تراجعت مؤشرات السوق الأمريكية بعد صدور بيان الاحتياطي الفيدرالي، حيث انخفض مؤشر ناسداك بنسبة 0.54٪، بنسبة 0.28٪، ومؤشر S&P 500 بنسبة 0.49٪.
ارتفع النفط بنسبة 2.39٪ إلى 77.2 دولارًا للبرميل، وزاد النفط بنسبة 2.43٪ إلى 82.67 دولارًا للبرميل.
زيادة الفائدة العام المقبل
جنبا إلى جنب مع الزيادة جاء مؤشر على أن المسؤولين يتوقعون إبقاء أسعار الفائدة أعلى خلال العام المقبل، مع عدم وجود تخفيضات حتى عام 2024. تم تحديد “سعر النهاية” المتوقع، أو النقطة التي يتوقع المسؤولون عندها إنهاء رفع أسعار الفائدة، عند 5.1٪، وفقًا لـ “مخطط النقاط” للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لتوقعات الأعضاء الفرديين.
يمثل المستوى الجديد أعلى معدل لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية منذ ديسمبر 2007، قبل الأزمة المالية العالمية مباشرة، ومع قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتيسير السياسة بقوة لمكافحة ما يمكن أن يتحول إلى أسوأ تباطؤ اقتصادي منذ الكساد الكبير.
هذه المرة، يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة إلى ما يُتوقع أن يكون ركودًا في عام 2023.
أهداف الفائدة العام المقبل
بدأ الأعضاء في زيادة معدل الأموال حتى يصل إلى مستوى متوسط قدره 5.1٪ العام المقبل، وهو ما يعادل نطاق مستهدف يبلغ 5٪ -5.25. في هذه المرحلة، من المرجح أن يتوقف المسؤولون مؤقتًا للسماح بتأثير تشديد السياسة النقدية في شق طريقه عبر الاقتصاد.
ثم أشار الإجماع إلى نسبة مئوية كاملة بقيمة نقطة مئوية لتخفيضات أسعار الفائدة في عام 2024، ليصل معدل الأموال إلى 4.1٪ بحلول نهاية ذلك العام. تتبع نقطة مئوية أخرى من التخفيضات في عام 2025 إلى معدل 3.1٪، قبل أن يستقر المؤشر عند مستوى محايد طويل الأجل يبلغ 2.5٪.
ومع ذلك، كان هناك انتشار واسع إلى حد ما للتنبؤات للسنوات القادمة، مما يشير إلى أن الأعضاء غير متأكدين مما ينتظر الاقتصاد الذي يتعامل مع أسوأ تضخم شهده منذ أوائل الثمانينيات.
نوع من الرسم البيانى الأحصائى
تتضمن أحدث مؤامرة النقطة العديد من الأعضاء الذين يرون أن المعدلات تتجه أعلى بكثير من النقطة الوسطى لعام 2023 و 2024. بالنسبة لعام 2023، شهد سبعة من أعضاء اللجنة التسعة عشر – الناخبين وغير الناخبين – ارتفاعًا في المعدلات فوق 5.25٪. وبالمثل، كان هناك سبعة أعضاء رأوا معدلات أعلى من المتوسط بنسبة 4.1٪ في عام 2024.
بيان سياسة اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، الذي تمت الموافقة عليه بالإجماع، لم يتغير تقريبًا عن اجتماع نوفمبر. توقع بعض المراقبين أن يغير بنك الاحتياطي الفيدرالي اللغة التي يرى “زيادات مستمرة” قبل شيء أقل التزامًا، لكن هذه العبارة بقيت في البيان.
يعتقد مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي أن رفع أسعار الفائدة يساعد في إخراج الأموال من الاقتصاد، مما يقلل الطلب ويؤدي في النهاية إلى انخفاض الأسعار بعد ارتفاع التضخم إلى أعلى مستوى له منذ أكثر من 40 عامًا.
توقعات النمو في عام 2023
خفضت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أهدافها للنمو لعام 2023، وحافظت على مكاسب الناتج المحلي الإجمالي المتوقعة عند 0.5٪ فقط، وهي بالكاد أعلى مما يمكن اعتباره ركودًا. كما تم تحديد توقعات الناتج المحلي الإجمالي لهذا العام عند 0.5٪. في توقعاتها لشهر سبتمبر، توقعت اللجنة نموًا بنسبة 0.2٪ هذا العام و 1.2٪ المقبل.
كما رفعت اللجنة متوسط توقعاتها لمقياس التضخم الأساسي المفضل لديها إلى 4.8٪، بزيادة 0.3 نقطة مئوية عن توقعات سبتمبر. خفض الأعضاء بشكل طفيف توقعاتهم لمعدل البطالة لهذا العام وارتفع قليلا في السنوات التالية. يأتي رفع سعر الفائدة في أعقاب التقارير المتتالية التي تظهر تقدمًا في مكافحة التضخم.
التضخم الآن
ذكرت وزارة العمل يوم الثلاثاء أن مؤشر أسعار المستهلك ارتفع بنسبة 0.1٪ فقط في نوفمبر، بزيادة أقل من المتوقع حيث انخفض معدل 12 شهرًا إلى 7.1٪. باستثناء الغذاء والطاقة، كان معدل مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي عند 6٪. كان كلا المقياسين هو الأدنى منذ ديسمبر 2022. وانخفض المستوى الذي يخصصه بنك الاحتياطي الفيدرالي وزناً أكبر، وهو مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، إلى معدل سنوي قدره 5٪ في أكتوبر.
ومع ذلك، تظل كل هذه القراءات أعلى بكثير من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪. وشدد المسؤولون على الحاجة إلى رؤية انخفاضات مستمرة في التضخم وحذروا من الاعتماد المفرط على الاتجاهات خلال بضعة أشهر فقط.
هناك فرصة لمزيد من الرفع
لا يزال محافظو البنوك المركزية يشعرون أن لديهم متسعًا لرفع أسعار الفائدة، حيث تظل العمالة قوية والمستهلكين، الذين يقودون نحو ثلثي النشاط الاقتصادي الأمريكي، يواصلون الإنفاق.
نمت الوظائف غير الزراعية بشكل أسرع من المتوقع بمقدار 263000 في نوفمبر، بينما يتتبع الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 3.2 ٪ للربع الرابع. نمت مبيعات التجزئة بنسبة 1.3٪ في أكتوبر وارتفعت بنسبة 8.3٪ على أساس سنوي، مما يشير إلى أن المستهلكين يتغلبون على عاصفة التضخم في الوقت الحالي.
جاء التضخم من تقارب ثلاثة عوامل على الأقل الطلب الهائل على السلع خلال الوباء الذي تسبب في مشاكل حادة في سلسلة التوريد، والغزو الروسي لأوكرانيا الذي تزامن مع ارتفاع أسعار الطاقة، وتريليونات في الحوافز النقدية والمالية التي خلقت وفرة. من الدولارات تبحث عن مكان تذهب إليه.