كانت سوق الأسهم في مركز اهتمام المستثمرين يوم الجمعة بعد الخطاب الذي طال انتظاره لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في {{Jackson Hole ECL-1677 || }}.
حذر باول من “بعض الألم” للاقتصاد الأمريكي حيث يواصل الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة بقوة في محاولة لترويض المستويات المرتفعة منذ عقود. وقال باول إن البنك المركزي “سيستخدم أدواته بقوة” لخفض التضخم.
في حين أن أسعار الفائدة المرتفعة، والنمو البطيء، وظروف سوق العمل اللينة ستؤدي إلى انخفاض التضخم، فإنها ستسبب أيضًا بعض الألم للأسر والشركات. هذه هي التكاليف المؤسفة لخفض التضخم. وقال باول إن الفشل في استعادة استقرار الأسعار سيعني مزيدا من الألم.
وكان باول واضحًا – في الوقت الحالي، تعد مكافحة التضخم أولوية أكبر لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بدلاً من دعم النمو والقلق بشأن الركود.
إليكم عدد استراتيجيي وول ستريت الذين شاهدوا خطاب باول يوم الجمعة.
قال مايكل جابين من بنك أوف أمريكا “لقد توقعنا أن تكون الرسالة الرئيسية من جاكسون هول هي أن الظروف تتطلب الآن معدلات فائدة” أعلى لفترة أطول “. وفي هذا الصدد، حققت رسالة جاكسون هول توقعاتنا، ونتوقع معدل 50 نقطة أساس الارتفاع في سبتمبر، على الرغم من أن أرقام التوظيف القوية لشهر أغسطس قد ترجح كفة الميزان لصالح ارتفاع قدره 75 نقطة أساس. ما زلنا نعتقد أن حدوث انخفاض حاد على الأرجح أكثر من انخفاض ضعيف ونحافظ على توقعاتنا لركود معتدل “.
قال فهد طارق من Credit Suisse “النتيجة الرئيسية من خطاب السيد باول، بالنسبة لنا، هي أن محور الاحتياطي الفيدرالي (أي التغيير من موقف متشدد إلى موقف متشائم) يبدو غير مرجح في أي وقت قريب وأن معدلات اسمية أعلى مقترنة بمعدلات معتدلة. من المرجح أن يؤدي التضخم (حتى لو كان لا يزال أعلى بكثير من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪) إلى الانخفاض “.
من المؤكد أن الرئيس لم يفتح أي أبواب جديدة، لكن الخطاب شدد على التزام الاحتياطي الفيدرالي الراسخ بمواصلة مسار التضخم. نحافظ على حالتنا الأساسية الحالية المتمثلة في رفع سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر، ولكننا الآن نرى مخاطر صعودية كبيرة جدًا، وكل ذلك يعتمد على أرقام مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أغسطس والتي ستصدر في 13 سبتمبر “.
وقال رايان وانج من HSBC “نتوقع أن تتخذ اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة قرارًا بشأن رفع سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر، و 50 نقطة أساس في نوفمبر، و 25 نقطة أساس في ديسمبر و 25 نقطة أساس في فبراير 2023”. النطاق المستهدف للصناديق الفيدرالية هو 3.75-4.00٪، ونتوقع أيضًا أن نرى علامات ضعف ظروف سوق العمل خلال الفترة المتبقية من هذا العام، وقد يشمل هذا انخفاضًا في عدد الوظائف الشاغرة، وارتفاع معدل البطالة، وتباطؤ. في وتيرة نمو الأجور، مما دفع اللجنة الفدرالية للسوق المفتوحة إلى التوقف عن رفع أسعار الفائدة في الجزء الأول من العام المقبل “.