ينتظر أنفاسه قبل ساعات من القرار المرتقب بشدة، من المتوقع أن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس يوم الأربعاء، ولكنه يشير أيضًا إلى أنه قد يبدأ في إبطاء مقياس رفع أسعار الفائدة في ديسمبر.
يقول خبراء السوق إن بنك الاحتياطي الفيدرالي المتشدد قد يؤدي إلى رد فعل عنيف، بينما تستعد الأسواق أيضًا لإنهاء الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة في مارس عند 5٪.
المتشددين باول
يقول خبراء السوق إنه من المتوقع أن يبدو رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول متشددًا إلى حد ما في تقريره يوم الأربعاء ويؤكد أن هدف الاحتياطي الفيدرالي هو سحق التضخم.
من المتوقع أن يرفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار ثلاثة أرباع نقطة مئوية يوم الأربعاء، ثم يشير إلى أنه قد يقلل من حجم زيادات أسعار الفائدة ابتداء من ديسمبر.
في هذا الوقت، تستعد الأسواق لارتفاع رابع بمقدار 75 نقطة أساس على التوالي، ويتوقع المستثمرون أن يبطئ مجلس الاحتياطي الفيدرالي وتيرته قبل إنهاء دورة رفع سعر الفائدة في مارس.
بنك أوف أمريكا (NYSE)
قال مايكل جابين، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في بنك أوف أمريكا “نعتقد أنهم ارتفعوا 75، ونعتقد أنهم يفتحون الباب أمام رفع أسعار الفائدة للتنحي جانبًا بدءًا من ديسمبر”.
قال غابين إنه يتوقع أن يشير رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول خلال مؤتمره الصحفي إلى أن الاحتياطي الفيدرالي ناقش تباطؤ وتيرة رفع أسعار الفائدة لكنه لم يلتزم بها.
ومن المتوقع بعد ذلك أن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية في ديسمبر، وفقًا لتوقعات مايكل جابين، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في بنك أوف أمريكا.
ديسمبر هو المحور
يقول مايكل جابين، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في بنك أوف أمريكا، إن اجتماع تشرين الثاني (نوفمبر) ليس هو الأهم حقًا، بل هو اجتماع وإشارات كانون الأول (ديسمبر).
وأضاف كبير الاقتصاديين الأمريكيين في بنك أوف أمريكا “نتوقع أن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة إلى 4.75٪ إلى 5٪ بحلول الربيع، وسيكون هذا هو سعر الفائدة النهائي – أو نقطة النهاية”.
وتابع غابين “رفع 75 نقطة أساس يوم الأربعاء سيرفع معدل الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى 3.75٪ إلى 4٪، من نطاق من صفر إلى 0.25٪ في مارس”.
أكثر تشاؤما
قال جوليان إيمانويل، رئيس قسم الأسهم والمشتقات والكمية “يركز السوق بشدة على حقيقة أنه سيكون هناك 75 نقطة أساس في نوفمبر، و 50 نقطة أساس في ديسمبر و 25 نقطة في الأول من فبراير، ثم ربما 25 نقطة أخرى في مارس”. في Evercore ISI.
وأضاف رئيس قسم الأسهم والمشتقات والكمية في Evercore ISI “في الواقع، يعتقد السوق بالفعل أن هذا يحدث، وفي رأيي، لا أعتقد أن نتيجة مؤتمره الصحفي أكثر تشاؤمًا من ذلك”.
رد فعل عنيف
انتعشت سوق الأسهم بالفعل وسط توقعات بتباطؤ رفع أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي، بعد الارتفاع النهائي بمقدار 75 نقطة أساس بعد ظهر الأربعاء.
لكن الاستراتيجيين يقولون أيضًا إن رد فعل السوق قد يكون عنيفًا إذا خيب بنك الاحتياطي الفيدرالي آماله.
التحدي الأكبر
يقول الخبير الاستراتيجي في السوق “التحدي الذي يواجه باول هو السير على خط رفيع بين الإشارة إلى احتمالية حدوث ارتفاعات أكثر ليونة ودعم التزام بنك الاحتياطي الفيدرالي بمحاربة التضخم”.
لهذا السبب، يتوقع المحترفون في السوق أن يبدو رئيس الاحتياطي الفيدرالي متشددًا، وقد يؤدي ذلك إلى اضطراب الأسهم ودفع عوائد السندات إلى الأعلى مع تحرك العوائد مقابل السعر.
حجر أسود
قال ريك ريدر، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة بلاك روك العالمية ذات الدخل الثابت “أعتقد أنه سيحاول تطبيق الفن الجميل المتمثل في التخلص من 75 نقطة أساس دون خلق النشوة والتأثير على الظروف المالية بسهولة بالغة”.
وأضاف كبير مسؤولي الاستثمار في شركة بلاك روك “أعتقد أن طريقة تسعير السوق، أعتقد أن هذا ما سيفعلونه، لكنني أعتقد أنه لا ينبغي لهم حقًا إثارة حماس الناس بشأن اتجاه الاهتمام، فمكافحة التضخم هو هدفهم الأساسي”.، الدخل الثابت العالمي.
علامات الركود
يقول خبير الأسواق العالمية فريدي ماك “مع قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة، بدأ الاقتصاد يظهر علامات على التباطؤ والركود لأن سوق الإسكان في حالة ركود، مع تضاعف بعض معدلات الرهن العقاري تقريبًا.
كان الرهن العقاري ذو معدل الفائدة الثابت لمدة 30 عامًا عند 7.08٪ في أسبوع 28 أكتوبر، ارتفاعًا من 3.85٪ في مارس، وفقًا لفريدي ماك.
قال ريك رايدر “أعتقد أن باول سيقول أن أربع ارتفاعات بمقدار 75 نقطة أساس هي أكثر من اللازم، ومع هذا التأخر الطويل والمتغير، تحتاج إلى التراجع ورؤية التأثير”.
وأضاف ريدر “بدأنا نشهد ركودًا في سوق الإسكان وفي سوق السيارات”. “ترى ذلك في بعض التباطؤ في تجار التجزئة، وأنت تراه بالتأكيد في الاستطلاعات. بدون شك، نحن نقع في ركود.”
غير واضح
قال ريدر إن بنك الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يعتمد على البيانات الواردة، وبينما ينخفض التضخم، فإن وتيرة الانخفاض غير واضحة، حيث وصل تضخم أسعار المستهلكين في سبتمبر إلى 8.2٪ على أساس سنوي.
وأضاف كبير مسؤولي الاستثمار في شركة بلاك روك للدخل الثابت العالمي “إذا استمر التضخم في الارتفاع فجأة، فلا ينبغي له أن يغلق خياراته”.
ركود ضحل
يتوقع كبير الاقتصاديين الأمريكيين في بنك أوف أمريكا أن يسقط الاقتصاد في ركود ضحل في الربع الأول.
وقال إن سوق الأسهم ستكون قلقة إذا ظل التضخم مرتفعًا للغاية وسيضطر بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة بشكل أكثر حدة مما كان متوقعًا، مما يهدد الاقتصاد بشكل أكبر.
قال كبير مسؤولي الاستثمار في شركة بلاك روك العالمية ذات الدخل الثابت “تريد الأسواق أن تشعر بالرضا، خاصة صناعة الأسهم”.
“أعتقد أن ما يحدث لسوق الأسهم وسوق السندات مختلف بسبب العوامل الفنية والرافعة المالية … لكنني أعتقد أن السوق يريد تصديق أن الاحتياطي الفيدرالي سيصل إلى 5٪ وسيظل موجودًا لبعض الوقت، “أضاف ريدر.
تابع القارئ، “سئم الناس من الضرب بالهراوات، وأعتقد أنهم يريدون تصديق أن الضرب بالهراوات قد انتهى”.