بعد سلسلة من الانهيارات الأخيرة في سوق الأسهم الأمريكية، كرر استراتيجيي الأسهم الأمريكية في Morgan Stanley (NYSE) موقفهم بأن السوق لم يصل بعد إلى النتيجة النهائية.
حذر الاستراتيجيون العملاء من أن مؤشر M2، وهو مقياس لمخزون الأموال في الولايات المتحدة، أصبح الآن “في منطقة الخطر مع وجود ضغوط مالية / اقتصادية”. في حين أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكنه إصلاح نمو M2 في الربع الثاني، إلا أنه لا يزال غير قادر على إيقاف هبوط الأرباح الوشيك.
انهيار الربح
وقال المحللون الاستراتيجيون في مذكرة للعملاء “من المرجح أن يكتسب التراجع الوشيك في الأرباح زخمًا في موسم الأرباح هذا أو الموسم المقبل”. “من المحتمل أن تكون مجموعة المخاطر الكلية التي ظهرت (الضعف الأوروبي، قوة الدولار، الفائدة الأعلى، عودة عدم اليقين في الصين، إلخ) هي محور تركيز تعليقات الشركات.”
نتيجة لذلك، لا يزال Morgan Stanley هبوطيًا وتتزايد مبيعات الأسهم “حتى تنخفض التوقعات بانخفاض EPS، ويكون السعر مناسبًا”.
لم نصل إلى القاع بعد
كرر الاستراتيجيون مجددًا أنه “من السابق لأوانه تحديد نهاية الجانب السلبي” وأن مؤشر S&P 500، بالإضافة إلى المؤشرات الرئيسية الأخرى، لم يصل بعد إلى القاع.
ظل مؤشر مديري المشتريات عند حوالي 50، وانخفضت تقديرات الأرباح المستقبلية بنسبة 1٪ فقط، كما أن علاوة مخاطر حقوق الملكية أقل بمقدار 50 نقطة أساس مما كانت عليه عند أدنى مستوى لشهر يونيو في ستاندرد آند بورز. علاوة على ذلك، يواصل بنك الاحتياطي الفيدرالي تشديد السياسة الفيدرالية ويضيف المزيد من المخاطر إلى الأرباح “.
لا يزال السعر المستهدف لمورغان ستانلي في يونيو 2023 للمؤشر عند 3900، في حين أن الحالة الهبوطية تدعو إلى الانخفاض إلى 3350.