بقلم باراني كريشنان
كما يقول المثل، طائر في اليد يساوي اثنين في الأدغال. هذا ما حدث مع بعض المتداولين في سوق النفط يوم الجمعة حيث دفعتهم مخاوف جديدة بشأن التضخم وارتفاع أسعار الفائدة إلى الخروج من صفقات شراء طويلة في النفط الخام بعد أن شعروا بالقلق من تخمة المعروض التي تشكلت خلال عدة أسابيع من الزيادة في أسعار الفائدة. الأسهم التي أعلنت عنها الحكومة. أمريكي.
ولكن بينما باع التجار – مع إمكانية إعادة الدخول إلى هذا المركز عندما يتحسن الطلب – فضل آخرون الشراء بسعر منخفض مع انخفاض الأسواق، واتفق الطرفان على أن الظروف ستعيد ترتيب نفسها قريبًا، بفضل تلك الكلمة السحرية الصين.
منذ أن أعلنت بكين في بداية العام أنها ستتخلص من جميع الضوابط المفروضة للحد من انتشار كوفيد، كان عالم المراكز النفطية الطويلة ينتظر بفارغ الصبر تأثير ذلك على الطلب على أكبر مستورد للسلعة.
حتى وكالة الطاقة الدولية ومقرها باريس، والتي تعتني بمصالح الدول المستهلكة للنفط، كانت تتحدث عن كيفية قيام مشتريات الصين بإعادة تشكيل سوق النفط بشكل كبير هذا العام.
وتتوقع وكالة الطاقة الدولية مزيدا من الاستهلاك الإضافي يصل إلى 500 ألف برميل يوميا من الصين هذا العام، مما سيرفع الطلب العالمي على النفط إلى مستويات قياسية. قالت وكالة الطاقة الدولية في تقريرها للسوق لشهر يناير “من المقرر أن يرتفع الطلب العالمي على النفط بمقدار 1.9 مليون برميل يوميًا في عام 2023، إلى مستوى قياسي يبلغ 101.7 مليون برميل يوميًا، مع ما يقرب من نصف المكاسب تأتي من الصين بعد الرفع. من قيود Covid-19. “.
نذكرك أن هذا البيان جاء من كيان يسميه المضاربون على ارتفاع أسعار النفط في كثير من الأحيان الطلب “الدب الدائم” – وهي علامة مؤسفة، بلا شك، بالنظر إلى تحيز وكالة الطاقة الدولية تجاه المستهلكين، الذين يريدون عادةً أقل أسعار طاقة ممكنة في أي وقت.
مع ذلك، تكمن مشكلة الجانب الطويل للنفط في أنه يجب أن يكون هناك ما يكفي من البيانات الصعبة لعمل نسخة احتياطية منه.
يقول المحللون إن بيانات الواردات الصينية التي تدعم الارتفاع في أسعار النفط الرئيسية من المحتمل ألا تظهر لمدة أسبوعين آخرين على الأقل. في غضون ذلك، أظهرت أحدث البيانات المتاحة أن أكبر مستورد للخام في العالم اشترى 10.98 مليون برميل يوميا في يناير، انخفاضا من 11.37 مليون برميل يوميا في ديسمبر كانون الأول و 11.42 مليون برميل يوميا في نوفمبر تشرين الثاني.
أعلنت الحكومة في بكين يوم الجمعة “انتصارًا حاسمًا” في معركتها ضد كوفيد، مدعية أنها خلقت “معجزة في تاريخ الحضارة الإنسانية” في توجيه الصين بنجاح خلال الوباء العالمي. وقال محللون إنه بدون أرقام ثابتة، لن يكون لمثل هذه التصريحات سوى تأثير عابر.
وقال إد مويا، المحلل في منصة OANDA للتداول عبر الإنترنت “سيكون من الصعب على النفط أن يخترق في هذه المرحلة حتى نرى إشارات واضحة على أن إعادة فتح الصين ستنتقل إلى المستوى التالي”.
ببساطة، لن تحافظ أي مكالمات من وكالة الطاقة الدولية على الارتفاع نحو 90 دولارًا للبرميل حتى تظهر أرقام الواردات الصينية. كما أن إعلان روسيا عن تخفيضات الإنتاج – رداً على العقوبات الغربية على نفطها – لم تأخذ السوق على محمل الجد.
وعلى العكس من ذلك، تهتم الأسواق بما يجب أن تقدمه إدارة معلومات الطاقة، النظير الأمريكي لوكالة الطاقة الدولية. على مدار ثمانية أسابيع متتالية، أبلغت إدارة معلومات الطاقة عن ارتفاع أضاف ما يقرب من 51 مليون برميل إلى الإمدادات.
وفي الوقت نفسه، كانت أحدث إضافة أسبوعية تبلغ 16.3 مليون برميل، والتي قالت إدارة معلومات الطاقة إنها رابع أكبر إضافة في تاريخها من حيث تقارير العرض والطلب على النفط في الولايات المتحدة.
أيضًا، مخزونات النفط الخام لم ترتفع الأسبوع الماضي فقط. استمرت المخزونات في الارتفاع بلا توقف لمدة سبعة أسابيع، مع إضافة حوالي 19 مليون دولار إلى الإمدادات. في الواقع، كانت مخزونات البنزين في اتجاه تصاعدي منذ نوفمبر، حيث ارتفعت في 12 من الأسابيع الـ 14 الماضية لإنتاج أكثر من 36 مليون برميل.
أرجع المضاربون على ارتفاع أسعار النفط تراكم النفط الخام العملاق إلى بيانات إدارة معلومات الطاقة غير المنتظمة، بالإضافة إلى الصيانة المجدولة والانقطاعات غير المخطط لها في المصافي الأمريكية، والتي يقولون إنها أدت إلى تراكم النفط.
وقالت إدارة معلومات الطاقة إن متوسط مدخلات معامل تكرير النفط الخام الأمريكية بلغ 15 مليون برميل يوميًا خلال الأسبوع المنتهي في 10 فبراير – حوالي 383 ألف برميل يوميًا أقل من متوسط الأسبوع السابق. وأضافت أن معامل التكرير عملت بنسبة 86.5٪ من طاقتها التشغيلية الأسبوع الماضي. تعمل في هذا الوقت من العام عادة حوالي 90٪ أو أكثر.
في غضون ذلك، أشارت رويترز إلى “تعديل كبير بشكل غير معتاد لإمدادات النفط الخام” في بيانات إدارة معلومات الطاقة التي قالت إنها ساهمت في التراكم الأخير – مما أدى إلى تأجيج صراع الثيران النفطيين إلى حد ما.
وقال بوب يوجر مدير العقود الآجلة للطاقة في ميزوهو في تعليقات نقلتها رويترز “إنه أسوأ نوع من التراكم يمكن أن تحصل عليه.”
وعلى الرغم من أن إدارة معلومات الطاقة لم تعلق بعد على ما يسمى بالتغييرات في البيانات، إلا أن بعض المحللين قالوا إن التراكم الذي أبلغت عنه الوكالة كان حقيقيًا إلى حد ما، وليس من نسج خيال الوكالة.
قال روبي فريزر، مدير الأبحاث والتحليلات العالمية في شنايدر إلكتريك، في مذكرة يومية أنه حتى لو كان ارتفاع العرض “يرجع أساسًا إلى تعديلات البيانات، فإنه لا يزال يشير إلى أن الأسواق تواجه فائضًا في المعروض من النفط الخام على المدى القريب، مع الاستجابة البطيئة من محطات التكرير.
في غضون ذلك، أصبحت الأسواق عالقة في معركة بين التضخم والنمو في الولايات المتحدة.
كما أصيب المتداولون في معظم الأصول الخطرة – باستثناء تلك المرتبطة بالنفط – بالفزع طوال الأسبوع بنقطة بيانات واحدة بعد الإشارة إلى ارتفاع التضخم بعناد على الرغم من رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة على مدى عام.
ذكرت وزارة العمل يوم الخميس أن أسعار الجملة الأمريكية، المحدد الرئيسي للتضخم، ارتفعت إلى أعلى مستوى لها في سبعة أشهر في يناير.
جاء ذلك بعد صدور تقرير يوم الثلاثاء أشار مرة أخرى إلى تضخم أكثر استقرارًا من المتوقع.
أيضًا، منذ تحديث التضخم، كان مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي يستعدون لفترة طويلة من ارتفاع أسعار الفائدة، بما في ذلك العودة إلى زيادة 50 نقطة أساس في مارس، قائلين إن التضخم الزاحف يجعل زيادة 25 نقطة أساس من الصعب الدفاع عنها من جانب البنك. المركزي والمتفق عليه هذا الشهر.
قال محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي {{ecl-1835 ||}} أيضًا “نحن بحاجة إلى الاستمرار في رفع أسعار الفائدة حتى نرى المزيد من التقدم”. وافق رئيس بنك ريتشموند الفيدرالي توم باركين على أن “التضخم لا يزال مرتفعًا للغاية. يمكننا جميعًا تخمين ما سيحدث بعد ذلك في الاقتصاد”، قائلاً إن السيطرة على التضخم تتطلب المزيد من الزيادات في أسعار الفائدة. وأضاف “كم هذه الزيادات سنرى”.
جاءت تعليقات بومان وباركين في أعقاب المزيد من التحذيرات بشأن أسعار الفائدة في وقت سابق من الأسبوع من مسؤولي البنك المركزي الآخرين.
قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند يوم الخميس إن أسعار الفائدة في الولايات المتحدة يجب أن ترتفع فوق 5٪ وتبقى هناك لفترة طويلة من أجل خفض التضخم بشكل كبير.
قال رئيس مجلس إدارة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس، الذي يُنظر إليه عادةً على أنه الأكثر تشددًا في البنك المركزي، يوم الخميس أيضًا إنه لا يدعم خفض معدل الزيادة في أسعار الفائدة – التي كانت لديهم في الشهرين الماضيين – حتى يمكن السيطرة على التضخم بشكل أفضل. .
وأضاف بولارد أنه سيدعم رفع سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في قرار سعر الفائدة المقبل لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في 22 مارس، بعد زيادة قدرها 25 نقطة أساس في 1 فبراير.
وفي تلخيص لخطاب بنك الاحتياطي الفيدرالي، قال وزير الخزانة السابق سمرز إن هناك خطرًا من أن يكون البنك المركزي “جامحًا”.
أضاف الاحتياطي الفيدرالي 450 نقطة أساس إلى أسعار الفائدة منذ مارس بثماني زيادات، في محاولة للسيطرة على التضخم الجامح. تبلغ الأسعار ذروتها حاليًا عند 4.75٪. نما التضخم، وفقًا لمؤشر أسعار المستهلك، بمعدل سنوي قدره 6.4٪ في يناير. وفي الوقت نفسه، يبلغ معدل التضخم المستهدف للاحتياطي الفيدرالي 2٪ سنويًا.
سيتم الإعلان عن ذلك في اجتماع السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في 22 مارس، والذي يراقبه تجار الصرف الأجنبي، عند 25 نقطة أساس يوم الجمعة، على الرغم من أن ذلك قد يتغير مع الدعوات المتزايدة لتشديد السياسة من قبل المتشددين في البنك المركزي.
وبالتالي، كان انعكاس الاتجاه الصعودي الذي شوهد في أسعار النفط الخام يوم الجمعة في وقت مبكر من هذا الأسبوع مهمًا، حيث يشير إلى أن تداول النفط ينخفض أخيرًا تمامًا كما كان في الأسواق الأخرى. ومع ذلك، كان الانخفاض في المستوطنات أقل بقليل من 3٪، مقارنة بانخفاض يومي يبلغ حوالي 5٪. هذا يعني أنه حتى مع انخفاض السوق، لا تزال هناك صفقات طويلة يتسابق المتداولون إليها، في محاولة محتملة لتحقيق حلم الصين.
لذلك سنعيد النظر في تشبيه الطيور والشجرة الذي بدأنا به المقال يمكن العثور على العصافير بسهولة أكبر بجانب مواقع النفط القصيرة الآن، حتى لو وعدت الصين بشجرة عملاقة بها العديد من العصافير.
النفط تعديلات السوق والتوقعات
وصل السعر الذي تم تداوله في لندن إلى مستوى تداول نهائي قدره 83.15 دولارًا. وأغلق الجلسة عند مستوى منخفض بلغ 2.14 دولار أو 2.5٪ عند 83 دولارًا. أدنى سعر لبرنت خلال اليوم كان 81.81 دولارًا، وهو أدنى مستوى منذ 6 فبراير. على مدار الأسبوع، انخفض مؤشر الخام العالمي بنسبة 4٪. وانزلق برنت في ثلاثة من الأسابيع الأربعة الماضية، وخسر أكثر من 5٪ في تلك الفترة.
وصل خام غرب تكساس الوسيط، الذي تم تداوله في نيويورك، إلى مستوى تداول نهائي عند 76.33 دولار يوم الجمعة. وأغلق الجلسة العادية منخفضة 2.15 أو 2.7٪ عند 76.27 دولار. كان انخفاض جلسة خام غرب تكساس الوسيط عند 75.08 دولارًا أمريكيًا هو الأدنى منذ أسبوعين تقريبًا. على مدار الأسبوع، انخفض المؤشر الأمريكي بنسبة 4.4 في المائة. انخفض خام غرب تكساس الوسيط أيضًا في ثلاثة من الأسابيع الأربعة الماضية، حيث فقد ما يقرب من 7 ٪ في الاتجاه.
قال سونيل كومار ديكسيت، كبير الاستراتيجيين الفنيين في SKCharting.com “بالنسبة لخام غرب تكساس الوسيط، كان التوقف عند 79 دولارًا بمثابة مقاومة نشطة”. في حين أنه يمكن أن يضيف “انخفاضًا أدنى من 77.50 دولارًا أمريكيًا للضغط الهبوطي، ويدفعه إلى أسفل نحو 75.50 دولارًا أمريكيًا.”
وقال إنه مع بداية الأسبوع المقبل، يحتاج النفط إلى حوافز لتحقيق نوع من التوقف المستدام.
وقال ديكسيت “الاختراق دون 75 دولارًا قد يؤدي إلى مزيد من التراجع للدعم قصير الأجل عند 72.20، والذي من المرجح أن يؤدي إلى مزيد من الانخفاض نحو 70.10 دولارًا”.
وأضاف أن التعزيز فوق 77.50 دولارًا قد يؤدي إلى إعادة اختبار سريعة عند 80.50 دولارًا، وفوق ذلك يمكن رؤية مزيد من التعافي نحو المقاومة عند 82.50 دولارًا.
على الجانب العلوي، لا يزال المتوسط المتحرك البسيط لـ 100 أسبوع عند 83.75 دولارًا يمثل تحديًا، بينما على الجانب السفلي، لم يستسلم الدببة للهجوم على المتوسط المتحرك البسيط لـ 200 أسبوع عند 65.90 دولار.
تعديلات وتوقعات السوق
أنهى عقد الشهر الأول للغاز لشهر مارس في هنري هيب في بورصة نيويورك التجارية صفقة بقيمة 2.263 دولارًا لكل مليون وحدة حرارية، أو مليون وحدة حرارية بريطانية، يوم الجمعة.
وأغلق الجلسة الرسمية عند 2.2750 دولار، بانخفاض 11.4 سنتا أو 4.8٪ خلال اليوم. على مدار الأسبوع، انخفض بنسبة 9.5 في المائة.
باستثناء ارتفاع الأسبوع الماضي بنسبة 4.3٪، انخفض الغاز الطبيعي بلا توقف منذ الأسبوع المنتهي في 9 ديسمبر، وخسر 65٪ في هذه العملية.
والأهم من ذلك، أن أدنى مستوى سجله يوم الجمعة عند 2221 دولارًا يمثل أدنى مستوى جديد لمدة عامين ونصف لعقد الشهر الأول على Henry Hub. وإذا أراد بائعو الغاز على المكشوف الحصول على دعم عند 2 دولار، فسيتعين عليهم سحب العقد إلى ما دون أدنى مستوى في 28 سبتمبر 2022 عند 2.02 دولار.
لاحظ ديكسيت من SKCharting أن الغاز اخترق أدنى مستوى الأسبوع الماضي عند 2.35 دولار، مما يعني أن “الطريق مفتوح” لمزيد من الخسائر.
“الهدف على المدى القريب هو 2.15 دولار و 2.02 دولار، وإلا فإن الدببة ستستهدف 1.90 دولار و 1.75 دولار.”
قال ديكسيت أيضًا، من ناحية أخرى، أن أسعار الغاز يمكن أن تبدأ في الانتعاش من أي مكان يتراوح بين 2.2 دولار – 2.0 دولار و 1.90 دولار – 1.70 دولار.
وقال إنه ينبغي الإشارة إلى الارتداد من خلال إغلاق أسبوعي فوق المتوسط المتحرك الأسي لمدة 5 أسابيع عند 2.68 دولار، يليه تأكيد أفضل للإغلاق الأسبوعي فوق 3.0 دولار – 3.30 دولار – 3.50 دولار.
الذهب تعديلات السوق والتوقعات
سجل الذهب عند اغلاق التداول 1851.45 دولار يوم الجمعة. استقرت الجلسة العادية عند 1،850.20 دولار للأوقية، بانخفاض 1.60 دولار، أو 0.01٪ خلال اليوم. على مدار الأسبوع، خسر المؤشر 12.60 دولار أو 0.7٪.
في غضون ذلك، استقرت التجارة الفورية، التي كان يراقبها بعض المتداولين عن كثب، عند 1،843 دولار، بزيادة 6.51 دولار، أو 0.4٪.
قال ديكسيت من SKCharting أن الاتجاه في الذهب الفوري بدا هبوطيًا على المدى القصير. و “ستبقى كذلك إذا استمرت الأسعار دون الحاجز الحرج البالغ 1،878 دولارًا.”
“أبعد من هذه النقطة، حتى لو وسع الذهب ارتفاعه قصير الأجل نحو 1855 دولارًا – 1860 دولارًا، فقد يجتذب مرة أخرى البائعين الذين يهدفون إلى التعمق أكثر في منطقة 1800 إلى 1788 دولارًا.”
على الجانب العلوي، إذا تمكن الذهب من اختراق منطقة المقاومة ما بين 1،845 دولارًا و 1،850 دولارًا أمريكيًا، فقد نشهد مزيدًا من الاتجاه الصعودي المحدود نحو 1،858 دولارًا أمريكيًا – 1،868 دولارًا أمريكيًا – وهو المستوى الذي يجب إزالته لإعادة اختبار العقبة الحرجة عند 1، 878 دولارًا أمريكيًا.