تقول كاثي وود، الرئيس التنفيذي لشركة ARK Invest، التي أطلق عليها اسم Money Tree من وول ستريت، إن بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن يؤدي إلى ركود كبير، متجاهلاً الاتجاه الانكماشي

تنص كاثي وود، الرئيس التنفيذي لشركة ARK Invest، على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يتسبب في حدوث انكماش اقتصادي يتناسب مع الركود العظيم لعام 1929 لأنه يتجاهل الاتجاهات الانكماشية.

الأسوأ منذ الحرب العالمية الأولى

وفقًا لوود، فإن الوضع المالي الحالي مشابه لعام 1920. “خلال الحرب العالمية الأولى والإنفلونزا الإسبانية، أدت سلسلة التوريد والصدمات الأخرى إلى ارتفاع التضخم إلى 20٪ +.

في أسوأ حالاته في يونيو 1920، بلغ التضخم ذروته عند 24 ٪ لكنه انخفض بشكل حاد في عام واحد إلى -15 ٪ في يونيو 1921.

وأضافت كاثي وود في سلسلة تغريدات “لن نتفاجأ برؤية تضخم واسع النطاق يتحول إلى مستوى سلبي في عام 2023”.

فخ السيولة

قالت كاثي وود إن استطلاع المستهلك الذي أجرته جامعة ميشيغان سجل انخفاضًا قياسيًا دون المستويات المحددة في 2008-09 و1979-1982.

وأضاف وود أن هذه البيانات تؤكد التحضير لمصيدة سيولة مثل تلك التي حدثت في فترة الكساد الكبير عندما فشل التحفيز النقدي الهائل.

التأهب للركود

يقول وود إنه من الواضح أننا يجب أن نستعد لمواجهة الكساد الذي حدث في العشرينات من القرن الماضي، بالنظر إلى البيانات المتضاربة والاختلاف الصارخ في هذه النتائج.

وأضاف وود أنه ينبغي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي على الأقل مناقشة المخاطر المحتملة المرتبطة بسياسته الحالية، بدلاً من التصويت بالإجماع.

قبل عشرينيات القرن الماضي، كان العالم في حالة حرب – الحرب العالمية الأولى – وكان يعاني من جائحة – الإنفلونزا الإسبانية.

قال وود إنه بينما كان لكليهما تأثير أكثر خطورة على الاقتصاد العالمي، فإن مزيج اليوم يمثل صدى قويًا يمكن أن يؤدي إلى تضخم أقل بكثير من المتوقع وطفرة في الابتكار.

خلال الحرب العالمية الأولى والإنفلونزا الإسبانية، دفعت سلسلة التوريد وغيرها من الصدمات التضخم إلى 20٪ في أسوأ حالاته في يونيو 1920.

بلغ التضخم ذروته عند 24٪ لكنه انخفض بعد ذلك بحدة في عام واحد إلى -15٪ في يونيو 1921. وقال وود إنه لن نتفاجأ برؤية التضخم على نطاق واسع يتحول إلى حالة سلبية في عام 2023.

لمحة تاريخية

تأسس بنك الاحتياطي الفيدرالي في عام 1913 وتحدى أول نوبة تضخم خطيرة له، ورفع أسعار الفائدة أكثر من مرتين من 4.6٪ إلى 7٪ في 1919-1920.

في مواجهة تضخم أقل بكثير هذه المرة، رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة 16 مرة، وهو خطأ فادح من وجهة نظرنا تقول كاثي وود

الهدف الفيدرالي

إذا انخفض التضخم إلى ما دون هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪ وكان النشاط الاقتصادي مخيبا للآمال، فمن المرجح أن تفاجئ أسعار الفائدة على الجانب المنخفض من التوقعات العام المقبل، وبذلك يصل هذا القرن إلى عشرينيات القرن الحالي.

من أغسطس 1921 إلى سبتمبر 1929، تضاعف بمعدل 25 ٪ سنويًا.

إذا لم يتمحور بنك الاحتياطي الفيدرالي، فسيكون الإعداد أشبه بعام 1929، مع قيام الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة في عام 1929 لإخماد المضاربات المالية.

وبعد ذلك، في عام 1930، أقر الكونجرس Smoot-Hawley، ووضع تعريفات جمركية بنسبة 50٪ + على أكثر من 20000 سلعة ودفع الاقتصاد العالمي إلى الكساد العظيم.

تجاهل الفدراليين

لسوء الحظ، يوجد اليوم بعض أصداء نفس الشيء، حيث يتجاهل الاحتياطي الفيدرالي إشارات الانكماش، وقد يضر قانون الرقائق بالتجارة ربما أكثر مما نفهمه.

إلى حد كبير مثل رد الفعل على Smoot-Harley، لم يول الاقتصاديون سوى القليل من الاهتمام للتأثير المحتمل لقانون الرقائق، وفقًا لمدير صندوق Ark.