مع تعرض الأسهم الأمريكية لانكماش عنيف بسبب بيانات التضخم الكارثية، يعتقد راي داليو، كبير مسؤولي الاستثمار ومؤسس جمعية بريدجووتر، أن مخاطر انخفاض الأسهم الأمريكية إلى أدنى مستوياتها في يونيو تتزايد مع استمرار الاحتياطي الفيدرالي لتشديد السياسة النقدية العدوانية.
التضخم لن يتوقف عند هذا الحد
يعتقد داليو أن التضخم في الولايات المتحدة خلال السنوات العشر القادمة سيكون حوالي 4.5٪ -5٪ على المدى الطويل، بينما ستؤدي بعض المشاكل غير المتوقعة إلى ارتفاعه “بشكل كبير”. ويشير إلى أن الأسواق تسعير حاليًا بنسبة 1٪ للسنوات العشر القادمة.
وقال داليو في منشور على موقع لينكد إن “على المدى القصير، أعتقد أن التضخم سيتراجع قليلاً حيث يتم حل المشكلات السابقة في بعض المجالات (مثل الطاقة) ثم يتجه مرة أخرى نحو 4.5٪ أو 5٪ على المدى المتوسط”.
وأضاف “كلما ارتفع معدل التضخم على المدى الطويل، زادت الإجراءات التي سيحتاجها بنك الاحتياطي الفيدرالي لدفعه نحو هدفه طويل المدى عند 2٪. قد يؤدي رفع سعر الفائدة إلى 4.5٪ إلى انخفاض الأسهم بنسبة 20٪ “.
تتوافق تعليقات داليو مع التعليقات الأخيرة التي أدلى بها جريج جنسن، كبير مسؤولي الاستثمار في بريدجووتر.
قال، “بالنظر إلى العوامل الإجمالية، يمكننا القول أن أسواق الأصول انخفضت بنسبة 20٪ إلى 25٪.”
مفاجأة قادمة
مع ظهور التوقعات من وقت لآخر بشكل ثابت، يعتقد أندرو هولينهورست، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في سيتي، أن رفع اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الأسبوع المقبل “ممكن، ولكنه غير مرجح نسبيًا”.
في ملاحظة للعملاء، قال هولينهورست “هناك مفاجأة أخرى في ارتفاع التضخم الأساسي وهي تغيير سرد التضخم الأساسي الراكد، ولا يتطلب فقط زيادة أكبر في سياسة التسعير الأسبوع المقبل، بل يجعل من الصعب أيضًا على مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي تبرير تباطؤ وتيرة الزيادات في نوفمبر وما بعده. بعده”.
ومع ذلك، ترك الخبير الاقتصادي الباب مفتوحًا لرفع سعر الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس حيث فاجأ بنك الاحتياطي الفيدرالي الأسواق في يونيو عندما اتجه إلى 50 نقطة أساس، لكنه رفع السعر بمقدار 75 نقطة أساس.
“نشك في أن باول واللجنة مرتاحين لتشديد الأوضاع المالية بعد جاكسون هول وقراءة التضخم بالأمس. وأضاف هولينهيرست أنه يمكن إرسال رسالة تفاؤل من خلال خطاب المؤتمر الصحفي و “نتائج” أعلى في ملخص التوقعات الاقتصادية، بدلاً من حجم الارتفاع الأكبر “.
وخلص كبير الاقتصاديين الأمريكيين في “سيتي” إلى أن وتيرة الزيادات الحادة في أسعار الفائدة ستتباطأ عندما تشعر اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أنه تم التوصل إلى “فكرة عن السياسة التقييدية”.
سوف يكون الاحتياطي الفيدرالي متوحشًا
على الجانب الآخر، قالت كاثي وود خلال البث الشبكي الشهري للسوق للشركة، الذي التقطته Market Watch، “من المحتمل أن يبالغ البنك في ذلك.”
وفقًا للسلطة التنفيذية، فإن الاحتياطي الفيدرالي “سوف يترك شيئًا ما ينهار أولاً”، بما في ذلك التوظيف. بالنسبة إلى وود، يعد التوظيف بالفعل خبرًا سيئًا، خاصة بين الشركات الصغيرة، وهو يؤكد وجهة نظرها بأن أمريكا بالفعل في حالة ركود.
على سبيل المثال، أشارت إلى أن أسعار المواد الخام مثل النفط والأخشاب والنحاس تنخفض بشكل حاد عن أعلى مستوياتها.
أدلى وود بهذه التصريحات وسط مخاوف المستثمرين من أن الاحتياطي الفيدرالي سيضطر إلى الحفاظ على وتيرته الحادة في التشديد النقدي لمكافحة التضخم المرتفع.
يخشى العديد من المستثمرين من أن البنك المركزي يخاطر بإحداث ركود إذا رفع أسعار الفائدة بسرعة كبيرة.