مع تحرك الأسواق مدفوعًا بشكل أساسي بالتغيرات في توقعات الارتفاع، يحتاج المستثمرون أيضًا إلى إيلاء اهتمام وثيق للنفط، الذي تسيطر عليه بشكل كبير أوبك + والمملكة العربية السعودية، وفقًا لبلومبرج.
المطلب الفيدرالي الأول .. قرار السعودية
قالت بلومبرج إنتليجنس إن انخفاض الأسعار قد يكون الشرط الأول لتغيير بوصلة السياسة النقدية للبنك المركزي، والتي ترجع إلى سياسة إنتاج النفط في الدول المنتجة، وعلى رأسها أوبك + والمملكة العربية السعودية بالطبع.
كتب كبير المحللين الاستراتيجيين للسلع في Bloomberg Intelligence “يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بتكثيف إجراءات التشديد على الرغم من أن الانكماش السريع لأسواق الأسهم والسندات قد يشير إلى الحاجة إلى مؤشرات رائدة أقوى”. انخفاض أسعار السلع الأساسية والنفط الخام.
لا يزال النفط الخام مرتفعًا بنسبة 13٪ منذ بداية العام وحتى تاريخه. وكتب ماكجلون في تقرير يوم الاثنين “الانعكاس السريع لارتفاع أسعار النفط الخام على الرسم البياني للساعة، والذي أدى إلى ارتفاع التضخم، قد يكون شرطًا أساسيًا لبنك الاحتياطي الفيدرالي للتوقف مؤقتًا”.
وبالتالي، يجب على الدول المنتجة للنفط زيادة الإنتاج حتى تهدأ الأسعار، ثم يهدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي أيضًا ويوقف قليلاً عن عدوانيته في رفع أسعار الفائدة. ومع ذلك، فإن هذا القرار ليس في أيدي الاحتياطي الفيدرالي أو الولايات المتحدة، بل في أيدي الدول الرئيسية المنتجة للنفط.
شرط واحد للتوقف
تعتبر السلع بشكل عام مؤشرات رائدة ممتازة للتضخم، وخاصة النفط الخام.
للمقارنة، انخفض المؤشر بأكثر من 20٪ منذ بداية العام. وأشار ماكجلون إلى أنه قد تكون هناك حاجة إلى انخفاض مماثل في النفط الخام حتى يتمكن بنك الاحتياطي الفيدرالي من إبطاء مساره المتشدد. وأضاف أن الدعامتين الأخيرين لمجلس الاحتياطي الفيدرالي تزامنتا مع انخفاضات حادة في النفط الخام في عامي 2022 و 2022.
بالنظر إلى العام المقبل، فإن النظرة المستقبلية للسلع ليست متفائلة، مما يدعم فرضية وصول بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى المحور، وفقًا لـ Bloomberg Intelligence.
قد يشير الاتجاه العالمي نحو الركود الاقتصادي وانخفاض المعروض النقدي إلى قوة تقييد في أسعار السلع الأساسية. إذا لم تفعل السلع ما هو طبيعي – أي تنخفض إلى مستويات منخفضة نسبيًا – بعد فترة عالية جدًا على الإطار الزمني للساعة، فمن المرجح أن يظل التضخم ثابتًا وأن تواصل البنوك المركزية التشديد.
وأضاف ماكجلون “المؤشر الرئيسي لانخفاض أسعار السلع هو انخفاض المعروض النقدي العالمي”.