يقول أحد أشهر الاقتصاديين الأمريكيين إن الولايات المتحدة تتجه نحو أزمة ديون مصحوبة بركود تضخمي، وقد ينهار السوق بنسبة 50٪
إن تحذير نورييل روبيني مهم لأنه كان من بين مجموعة الخبراء الأولى، في منتصف العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، الذين توقعوا الركود العظيم في عام 2008.
حذر الخبير الاقتصادي نورييل روبيني، المعروف باسم “دكتور دوم” لتوقعاته لعام 2008، من أن الاقتصادات الكبرى في العالم، بما في ذلك الولايات المتحدة، تتجه نحو أزمة ديون تضخمية.
قال الرئيس التنفيذي روبيني ماكرو أسوشيتس، وهو أستاذ بجامعة نيويورك ومؤلف كتاب Crisis Economics، إن الأزمة الحالية قد تتسبب في انهيار سوق الأسهم بنحو 50٪.
أسوأ من ذي قبل
جادل روبيني بأن الركود الذي من المرجح أن تغرق فيه الولايات المتحدة أسوأ من الأزمات المالية السابقة.
قال الدكتور دوم إن اقتصاد البلاد يظهر حاليًا أعراضًا مشابهة للركود التضخمي المصحوب بالركود في السبعينيات بالإضافة إلى الركود المعوق الذي شوهد في عام 2008.
وأضاف روبيني أنه بينما تنخفض الأسهم الأمريكية والعالمية بنحو 35٪ في فترات الركود العادية، فإن التراجع سيكون أكثر حدة في الأزمة المالية المقبلة بسبب التأثير المشترك للتضخم وأزمة الديون.
الانهيار الأعنف
كتب د. دوم “لأن الركود القادم سيصاحبه ركود تضخمي مصحوب بأزمة مالية، فقد يقترب الانهيار في أسواق الأسهم من 50٪”.
وقال الخبير الاقتصادي إن معظم البنوك المركزية والسلطات المالية في جميع أنحاء العالم يجب أن تعترف بخطئها في النظر إلى الجولة الحالية من التضخم كمرحلة انتقالية.
وأشار روبيني كذلك إلى أن قسمًا من المحللين ساذج بشكل خطير في اعتباره أن الركود الوشيك سيكون خفيفًا وقصير الأجل.
أزمة ديون
قال الرئيس التنفيذي لشركة Roubini Macro Associates، إن هناك سببًا وجيهًا للاعتقاد بأن الركود التالي سوف يتسم بأزمة ديون تضخمية حادة.
كنسبة من الناتج المحلي الإجمالي العالمي، تعد مستويات الدين العام والخاص اليوم أعلى بكثير مما كانت عليه في الماضي، حيث ارتفعت من 200٪ في عام 1999 إلى 350٪ اليوم.
وأضاف الخبير الاقتصادي أنه في مثل هذا السيناريو، من المرجح أن تؤدي أسعار الفائدة والتطبيع السريع للسياسة النقدية إلى عائلات زومبي عالية الاستدانة والشركات والمؤسسات المالية والحكومات إلى الإفلاس والتخلف عن السداد.
أهمية دوم
تحذيرات روبيني مهمة لأنه كان من بين مجموعة الخبراء الأولى، في منتصف العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، الذين توقعوا حدوث “ركود كبير” في عام 2008.
أطلق الرئيس التنفيذي لشركة Roubini Macro Associates ناقوس الخطر بشأن أزمة الإسكان والرهن العقاري منذ حوالي عام قبل أن تخرج الاقتصاد الأمريكي عن مساره.
فيتش تحذر
وفقًا لتقرير فيتش، فإن عدد الدول المدرجة في قائمة الدول التي تخلفت عن السداد أو التي تشير عائدات سنداتها في الأسواق المالية إلى حدوث ذلك هو 17، وهو مستوى قياسي.
هذه البلدان هي باكستان وسريلانكا وزامبيا ولبنان وتونس وغانا وإثيوبيا وأوكرانيا وطاجيكستان والسلفادور وسورينام والإكوادور وبليز والأرجنتين وروسيا وبيلاروسيا وفنزويلا.
وفقًا لوكالة التصنيف الائتماني، فإن معظم الحكومات التي تغطيها وكالة فيتش إما قدمت إعانات أو نفذت تخفيضات ضريبية في محاولة للتخفيف من تأثير ارتفاع التضخم. لكن هذا كان له ثمنه.
ضغوط الفائدة
وخفضت وكالة التصنيف الائتماني فيتش توقعاتها للديون السيادية، بسبب مخاوف بشأن ارتفاع تكاليف الاقتراض العالمية واحتمال حدوث موجة جديدة من التخلف عن السداد.
وقالت وكالة التصنيف الدولية، التي تراقب أكثر من 100 دولة، إن الحرب في أوكرانيا تغذي مشاكل مثل ارتفاع التضخم والاضطراب التجاري والاقتصادات الضعيفة، والتي تضر الآن بشروط الائتمان السيادي.
قال رئيس وحدة التصنيف السيادي بوكالة فيتش، جيمس ماكورماك، إن ارتفاع أسعار الفائدة في ظل اعتماد البنوك المركزية لتشديد السياسة النقدية لمواجهة التضخم يزيد من تكاليف خدمة الدين الحكومي.
فيما يتعلق بالتوقعات المستقبلية لوكالة فيتش للتصنيفات الائتمانية، فقد خفضت المؤسسة رؤيتها المستقبلية لقطاع الديون السيادية من إيجابية أو متحسنة إلى محايدة.
وقالت الوكالة في تقريرها، مرة أخرى، إن عدد الدول التي تشهد تخفيضات في تصنيفاتها الائتمانية يزداد هذا العام مع زيادة الضغوط التضخمية، وزيادة عدد الديون الحكومية، واتساع عجز الموازنة العامة للدول.