قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إنه سيكون عند مستوى أعلى مما كان متوقعًا من قبل أعضاء بنك الاحتياطي الفيدرالي.
كشفت البيانات الأخيرة عن سوق العمل ومؤشر أسعار المستهلك والمنتج وأسعار الإنفاق الاستهلاكي عن عودة التضخم لعكس التراجع الذي حدث في نهاية عام 2022.
وقال باول في تصريحات معدة قبل ظهوره مرتين هذا الأسبوع في مبنى الكابيتول هيل “جاءت البيانات الاقتصادية الأخيرة أقوى من المتوقع، مما يشير إلى أن المستوى النهائي لأسعار الفائدة من المرجح أن يكون أعلى مما كان متوقعًا في السابق”. وتابع “إذا كانت البيانات الإجمالية تشير إلى أن هناك ما يبرر تشديدًا أسرع، فسنكون مستعدين لزيادة وتيرة رفع أسعار الفائدة”.
هذه الملاحظات لها تأثيران الأول، أن مستوى الذروة، أو النهائي، لمعدل الأموال الفيدرالية من المرجح أن يكون أعلى من المؤشر السابق من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، والثاني، أن التحول في الشهر الماضي إلى زيادة ربع نقطة مئوية قد لا تدوم طويلا إذا كانت البيانات معلقة. التضخم آخذ في الارتفاع، حيث سيتحول التعزيز إلى 50 نقطة أساس أعلى.
في تقديراتهم لشهر ديسمبر، حدد المسؤولون سعر الفائدة النهائي عند 5.1٪. معدلات السوق الحالية أعلى قليلاً من ذلك، في المناطق من 5.25٪ -5.5٪، وفقًا لبيانات مجموعة CME. لم يحدد باول المدى الذي يعتقد فيه أن أسعار الفائدة سترتفع في النهاية.
يأتي الخطاب وسط تفاؤل عام في الأسواق بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكنه ترويض التضخم دون دفع الاقتصاد إلى حفرة.
ومع ذلك، تُظهر بيانات شهر يناير أن التضخم وفقًا لأسعار نفقات الاستهلاك الشخصي – المقياس المفضل لواضعي السياسات – لا يزال يسير بمعدل سنوي قدره 5.4٪. هذا أعلى بكثير من هدف الاحتياطي الفيدرالي على المدى الطويل عند 2٪ وظل فوق مستوى ديسمبر.
قال باول إن الاتجاه الحالي يظهر أن مهمة مكافحة التضخم التي يقوم بها بنك الاحتياطي الفيدرالي لم تنته بعد.
تاريخ رفع الفائدة
رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي ثماني مرات خلال العام الماضي إلى المستوى المستهدف الحالي بين 4.5٪ -4.75٪. في ظاهره، يحدد معدل الأموال ما تتقاضاه البنوك من بعضها البعض للإقراض بين عشية وضحاها. لكنها تغذيها العديد من منتجات الديون الاستهلاكية الأخرى مثل الرهون العقارية وقروض السيارات وبطاقات الائتمان.
في التقارير الأخيرة، أشار بعض المسؤولين، مثل رئيس البنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا رافائيل بوستيك، إلى أنهم يرون أن رفع سعر الفائدة يقترب من نهايته قريبًا. ومع ذلك، أعرب آخرون، بمن فيهم المحافظ كريستوفر والر، عن قلقهم بشأن بيانات التضخم الأخيرة وقالوا إن السياسة المتشددة من المرجح أن تظل في مكانها.
وقال باول “من المرجح أن تتطلب استعادة استقرار الأسعار أن نحافظ على موقف تقييدي بشأن السياسة النقدية لبعض الوقت”. “السجل التاريخي يحذر بشدة من سياسة التسهيلات المبكرة. سنواصل الدورة حتى تنتهي المهمة “.
وأشار باول إلى بعض التقدم في التضخم في مجالات مثل الإسكان.
ومع ذلك، أشار أيضًا إلى أن “هناك مؤشرات قليلة على تراجع التضخم” عندما يتعلق الأمر بتضخم قطاع الخدمات باستثناء الإسكان والغذاء والطاقة. هذا مؤهل مهم بالنظر إلى أن رئيس مجلس الإدارة في مؤتمره الصحفي الذي أعقب الاجتماع في أوائل فبراير قال إن عملية خفض التضخم قد بدأت في الاقتصاد، وهي تعليقات ساعدت على رفع الأسهم.
تتوقع الأسواق في الغالب أن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في وقت لاحق من هذا الشهر. ومع ذلك، يتوقع 30٪ من المتداولين والخبراء ارتفاعًا بمقدار نصف نقطة في أسعار الفائدة، وفقًا لبيانات من مجموعة CME.
وأكد باول أن قرارات المصلحة تتخذ في كل اجتماع على حدة حسب البيانات المتاحة.