بينما تشهد معظم دول العالم معدلات تضخم غير مسبوقة، وخاصة الولايات المتحدة، تحاول البنوك المركزية التحكم في الأسعار عن طريق رفع أسعار الفائدة بقوة مؤخرًا، وهو ما فعله الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي وسيفعله بقوة، مما تسبب في تقلبات السوق . الفترة الاخيرة.
خطأ فادح
وقال محمد العريان كبير المستشارين الاقتصاديين لشركة أليانز “مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ارتكب خطأين كبيرين في مقاربته للتضخم”.
وأرجع العريان الخطأ الأول إلى الوصف الخاطئ لمجلس الاحتياطي الفيدرالي للتضخم بأنه مؤقت. هذا يعني أنه مؤقت وقابل للعكس، لذلك لا داعي للقلق بشأنه، والذي ثبت بعد ذلك أنه خاطئ.
وأضاف العريان أنه بعد أن أدرك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي وقبوله أخيرًا أن التضخم ليس مؤقتًا، استمرت قراءات مؤشر أسعار المستهلكين في الارتفاع باستمرار، لكن رغم ذلك لم يتعامل البنك مع الأمر بحزم إلا بعد فوات الأوان.
ركود مدمر
وأضاف العريان أنه بعد البداية الضعيفة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بتشديده للسياسة النقدية، انتقل محافظ البنك المركزي الأمريكي من الحديث عن الهبوط الآمن إلى الحديث الآن عن الألم والتداعيات التي سيواجهها الاقتصاد الأمريكي.
وأشار العريان إلى أن هذه كانت إحدى مشكلات الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي وتكلفة تأخره في الاستجابة، حيث يتعين عليه الآن ليس فقط التغلب على التضخم، ولكن أيضًا استعادة مصداقيته.
وأضاف كبير المستشارين الاقتصاديين أنه يخشى أن تخاطر تصرفات بنك الاحتياطي الفيدرالي الآن باحتمالية عالية للغاية لحدوث ركود مدمر كان من الممكن تجنبه تمامًا في البداية.
قام بنك الاحتياطي الفيدرالي آخر مرة برفع سعر الفائدة القياسي بمقدار 75 نقطة أساس في 21 سبتمبر، وواصلت البيانات الاقتصادية الأسبوع الماضي الدفع باتجاه ارتفاع آخر، مما أدى إلى توتر الأسواق.
تضخم منخفض
وتوقع العريان انخفاض التضخم في الولايات المتحدة إلى نحو 8٪.
وأوضح الزيادة في التضخم الأساسي تعني أنه “لا تزال لدينا مشكلة تضخم”، وحتى إذا استمر التضخم الأساسي في الارتفاع، فسوف ينخفض في نهاية المطاف، ولكن السؤال هو ما إذا كان هذا سيحدث مع تباطؤ في الاقتصاد أو تباطؤ كبير. ركود اقتصادي.
ارتفعت الأسعار في الولايات المتحدة بنسبة 6.2٪ للسنة المنتهية في أغسطس، وهو الشهر الثامن عشر على التوالي من التضخم السنوي فوق هدفهم البالغ 2٪، بينما أضاف أرباب العمل الأمريكيون 263 ألف شخص إلى جداول الرواتب في سبتمبر، في إشارة إلى أن الطلب الأساسي لا يزال قوياً.
أوبك والاقتصاد الأمريكي
من ناحية أخرى، تحدث العريان عن خفض أوبك + إنتاج النفط بمقدار 2 مليون برميل يوميا، قائلا هذا القرار يضر بالولايات المتحدة لأنه يخاطر بالتسبب في ارتفاع التضخم مرة أخرى.
لكنه أضاف أن الخفض لم يكن مفاجئًا لأن المجموعة تتطلع إلى الحماية من انخفاض الطلب، وهو ما تفعله لكنه بالتأكيد ليس أخبارًا جيدة للاقتصاد الأمريكي.
وقال العريان إنه في حين أن قرار أوبك + “يضر بالولايات المتحدة”، فلا ينبغي أن يفاجئ أحد، مضيفًا “(أوبك) تتطلع إلى حماية أسعار النفط في سياق تراجع الطلب”.
الاحتياطي الفيدرالي لم ينته بعد
قال Bank of America (NYSE) في ملاحظة أن العملاء استفسروا عما إذا كان يتوقع تحولًا على المدى القريب في موقف بنك الاحتياطي الفيدرالي.
وأضاف نعتقد أن هذه المخاوف مستبعدة، حيث أن الوظيفة الحالية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي لم تنته تقريبًا، وسيستمر في رفع أسعار الفائدة حتى تصدع سوق العمل.
يتوقع البنك أن يواصل بنك الاحتياطي الفيدرالي مسار التضييق النقدي حتى يصل نمو الوظائف إلى نقطة تحول وتكون البطالة في مسار تصاعدي.
شدد البنك المركزي الأمريكي على أن المزيد من المفاجآت الصعودية في تقرير الوظائف ستسمح على الأرجح بدفع أسعار الفائدة إلى الأعلى، وهو ما فعلوه.
لن يكون الركود مثل انهيار عام 2008
وفي وقت سابق، قال الخبير الاقتصادي محمد العريان إن أي ركود اقتصادي يلوح في الأفق لن يكون بنفس حدة انهيار عام 2008، طالما أن الاحتياطي الفيدرالي يمكنه تجنب المزيد من الأخطاء السياسية وأن الولايات المتحدة تتخذ الخطوات اللازمة لتجنب حدوث ركود اقتصادي.
كان العريان من أشد منتقدي الاحتياطي الفيدرالي بسبب الانتظار طويلاً لمحاربة التضخم، حيث أكد أن تأخر الاستجابة هو أحد الأسباب التي دفعت التضخم الأمريكي إلى أعلى مستوياته في 41 عامًا.
حدد العريان أربعة عوامل للمساعدة في إبقاء الركود قصيرًا
وأشار إلى أن العامل الأول هو أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتحسين فهمه للاقتصاد وسياسته، والثاني هو توفير حماية أفضل للفئات الأكثر ضعفاً اقتصادياً.
العامل الثالث هو تنفيذ الإصلاحات الهيكلية لتعزيز الإنتاجية ورأس المال البشري في سوق العمل، والعامل الرابع هو مراقبة الاستقرار المالي للمؤسسات غير المصرفية عن كثب.
وشدد العريان على أن بعض هذه العوامل قد تساعد مجلس الاحتياطي الفيدرالي في استعادة المصداقية التي فقدها عندما أصر على أن التضخم كان عابرًا.