يبدو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي والصقور المتشددون قد دفعوا JPMorgan (NYSE) إلى تغيير نهجها الاستثماري في الوقت الحالي بسبب حملة التشديد التي يبدو أنها ستستمر لبعض الوقت.
يقول ديفيد كيلي، كبير الاستراتيجيين العالميين في جي بي مورجان (EGX) إنه يجب على المستثمرين التركيز على شراء الأسهم ذات القيمة والبيع بموجب سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي.
يقول كيلي من جيه بي مورجان إن المستثمرين يجب أن يكتسبوا ثقلًا وأن يخفضوا أسهم الـ PE نسبيًا، حيث يبالغ بنك الاحتياطي الفيدرالي في تقدير قوة الاقتصاد.
نصائح مهمة
وقدم ديفيد كيلي من JPMorgan Asset Management بعض النصائح للمستثمرين الذين هزهم صقور بنك الاحتياطي الفيدرالي علاوة على ذلك انسوا الاتجاه قصير الأجل وركزوا على التقييمات.
قال كيلي إن رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول تسبب في تدهور أسواق الأسهم يوم الجمعة بعد أن كرر أن البنك المركزي على استعداد لرفع أسعار الفائدة وإبقائها أعلى لفترة أطول لترويض التضخم، حتى مع وجود خطر حدوث ركود.
لقد بدد هذا الآمال في اتخاذ موقف مسالم في أي وقت قريب، ووجهة النظر التي ساعدت في تأجيج رهانات السوق الهابطة لهذا العام قد ولت.
حافة الركود
وقال كبير المحللين الاستراتيجيين العالميين بعد كلمة باول في جاكسون هول بولاية وايومنغ “الاقتصاد في حالة ركود بالفعل والاخر على قشر الموز الآن.” بالنظر إلى هذه الخلفية، فإن أفضل طريقة لوضع نفسك الآن هي إلقاء نظرة على التصنيفات.
وقال كيلي “تأكد من زيادة وزن القيمة الأمريكية والدولية، وكذلك الأسهم ذات نسبة السعر إلى الأرباح المنخفضة نسبيًا”.
وأشار كيلي إلى أن الأسواق كانت في حالة من التراجع هذا العام، حيث تراجعت بسبب مخاوف من تشديد السياسة النقدية لكبح التضخم الذي يسير بأسرع معدل في أربعة عقود من شأنه أن يغرق الاقتصاد في الركود.
قال كيلي إن المضاربين على الصعود أخذوا العزاء في توقعات التضخم التي بلغت ذروتها، وقد أبطأ بنك الاحتياطي الفيدرالي وتيرة رفع أسعار الفائدة والهبوط الهادئ.
انعكاس المخاوف
انعكست هذه المخاوف والآمال في أداء الأسهم ذات القيمة مقابل النمو، والتي فاق أداؤها السابق في النصف الأول من هذا العام، بينما كان أداء النمو الإجمالي أفضل منذ ذلك الحين.
قال كيلي إنه بعد تعليقات باول يوم الجمعة، احتلت القيمة الصدارة مرة أخرى، وأوصت بأن تبتعد كيلي عن الأسهم التكنولوجية ذات التذاكر الكبيرة، وتعمل على العملات المشفرة وتبيعها.
وأشار إلى أن تداول البيتكوين لفترة وجيزة أقل من 20000 يوم الاثنين وأن أسهم ميمي – ETF (مؤشر MEME) انخفضت بنسبة 20 ٪ تقريبًا منذ منتصف أغسطس، وتحوم حول أدنى مستوياتها في أواخر يوليو.
يتوقع كيلي المزيد من التقلبات ومخاطر أكبر للركود، ولكن بحلول نهاية العام المقبل “سيبدو الاقتصاد أكثر طبيعية”.
لكن السؤال الحقيقي هو، “ما مقدار الضرر الذي يريد الاحتياطي الفيدرالي أن يلحقه بهذا الاقتصاد”
وقال “الاحتياطي الفيدرالي يبالغ في تقدير قوة الاقتصاد الأمريكي لأنه يشعر بالذنب إزاء حقيقة أن التضخم قد ارتفع تحت مراقبتهم”.