قال جيه بي مورجان إن ظروف قاع سوق الأسهم قد تتشكل، خاصة إذا تحول المستثمرون إلى مستوى منخفض للغاية في الأيام المقبلة.
وقال ماركو كولانوفيتش من جيه.بي مورجان “قد يكون قاع سوق الأسهم قريبًا، وعمليات البيع المستمرة في الأسهم مدفوعة بالصقور”.
لماذا يقترب القاع
يقول محلل JP Morgan إن ما يعطي الثقة في هذا الرأي هو ذروة التضخم مقترنة بملفات تعريف منخفضة للغاية للمستثمرين وتقييمات جذابة.
وقال ماركو كولانوفيتش من JP Morgan في مذكرة إن الانخفاض الذي يزيد عن 20٪ منذ بداية العام حتى تاريخه في سوق الأسهم قد يقترب من نهايته، حيث تبدأ “الشروط المسبقة” لتكوين قاع سوق الأسهم.
أوضح كولانوفيتش أن الكثير من عمليات البيع المستمرة في الأسهم يمكن أن تُعزى إلى بنك الاحتياطي الفيدرالي القوي للغاية، الذي أصدر رفعًا هائلاً آخر لسعر الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الأسبوع الماضي في محاولته المستمرة لترويض التضخم.
بلغ التضخم ذروته
وفقًا لكولانوفيتش، الذي ظل متفائلًا بثبات خلال تراجع السوق هذا العام، “من المرجح أن يبدأ التضخم في إظهار المزيد من الإشارات الملموسة للذروة”.
هذا بسبب استمراره في الانخفاض، فإن مؤشر مديري المشتريات الأمريكي المركب في منطقة الانكماش عند 49، ويقوم عدد من الشركات بإصدار تحذيرات بشأن الأرباح.
وقال كولانوفيتش “لذلك من المرجح أن تتحرك مرحلة التراجعات القوية والانخفاضات العنيفة إلى الوراء”، مضيفًا أن التضخم سيظل مرتفعًا، ولكن الأهم من ذلك أنه سيبلغ ذروته.
القاع وشيك
يشير تضخم الذروة، جنبًا إلى جنب مع تقييمات الأسهم الجذابة ووضع المستثمر المحبط بشدة، إلى أن قاع السوق قد يكون وشيكًا، كما يقول محلل جيه بي مورجان.
من وجهة نظر كولانوفيتش، يتجه المستثمرون نحو الانخفاض بشكل متزايد في سوق الأسهم، حيث أظهر استطلاع AAII الأخير للمستثمرين أن 17.7٪ فقط من المستجيبين كانوا متفائلين بشأن اتجاه أسعار الأسهم خلال الأشهر الستة المقبلة.
وصل الفارق بين الثيران والدببة في استطلاع رأي المستثمرين AAII إلى رابع أسوأ قراءة منذ عام 1987، وفقًا لبيانات من Fundstrat.
في غضون ذلك، انخفض مؤشر الخوف والطمع في منطقة “الخوف الشديد” بقراءة 18 من 100.
أخيرًا، شهد يوم الجمعة الماضي ارتفاعًا قياسيًا في إجمالي تداول خيارات البيع، حيث تراكم المستثمرون في العقود المصممة للحماية من المزيد من التراجعات.
يقول أحد المحللين في جيه بي مورجان “لكن قراءات الميول الهبوطية المفرطة نادرًا (إن وجدت) تعمل كمحفز لإطلاق أسعار الأسهم أعلى”.