بينما يستعد المستثمرون والأسواق لقرار سعر الفائدة من مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي وسط تشديد غير مسبوق من معظم البنوك المركزية في العالم.
يبدو أن موجة التشديد العنيف، التي ضغطت على الأسهم والأصول الأخرى لصالح الدولار، في طريقها إلى التبدد والوصول إلى نقطة التوقف النهائية وفقًا لتوقعات JPMorgan (NYSE ).
النهاية قريبة
وقال ماركو كولانوفيتش، المحلل لدى جيه بي مورجان، إن البنوك المركزية من المرجح أن تبطئ وتيرة زيادات أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة.
وأضاف ماركو كولانوفيتش، المحلل في جيه بي مورجان، “بدأت معدلات التضخم في إعطاء بعض الإشارات الإيجابية، ونتيجة لذلك، يرى أن دورة رفع أسعار الفائدة العالمية تقترب من نهايتها في أوائل عام 2023”.
قال ماركو كولانوفيتش إن تغيير نبرة البنك المركزي الأوروبي، وتلاشي الضغوط المالية في المملكة المتحدة وتباطؤ رفع أسعار الفائدة في كندا وأستراليا، كلها تعزز التفاؤل بأن دورة تشديد السياسة النقدية العالمية قد تنتهي بحلول بداية العام القادم.
المفاجآت قادمة
ومع ذلك، جادل خبير الأسواق العالمية في الشركة بأن وتيرة أبطأ لرفع أسعار الفائدة لا تشير بالضرورة إلى نقطة هبوط أقل للبنوك المركزية العالمية، حيث يواصل صانعو السياسات مراقبة إحصاءات التضخم الواردة.
وقال كولانوفيتش في مذكرة للعملاء “هناك اتجاه نحو رفع أسعار الفائدة بشكل أبطأ، لكنه يتطلب انخفاضًا في التضخم”.
أعنف منذ 40 عاما
واستشرافا للمستقبل، توقع كولانوفيتش أن “دورة المشي لمسافات طويلة الأكثر تزامنا وعدوانية في العالم خلال 40 عاما ستنتهي بحلول أوائل العام المقبل”.
وأضاف المحلل في جيه.بي مورجان “الأسواق حريصة على رؤية ذروة في الرحلات العنيفة هذا العام، لكن سيكون من الخطأ توقع أن تدعو البنوك المركزية إلى إنهاء مبكر لمعركتها ضد التضخم”.
جاء بعض الدعم لأسواق الأصول الخطرة من إشارات على أن وتيرة تشديد السياسة النقدية بلغت ذروتها، كما قال المحلل في جيه بي مورجان.
ماذا عن الاحتياطي الفيدرالي
بالانتقال على وجه التحديد إلى الاحتياطي الفيدرالي، توقع المحلل كولانوفيتش في مذكرة للعملاء زيادة 75 نقطة أساس في وقت لاحق من هذا الأسبوع.
مع إعلان البنك المركزي الأمريكي عن نتائج اجتماعه المنتظم للسياسة، قال محلل الأسهم العالمية في GBX (EGX ) Morgan إن تهدئة الأسواق المالية في المملكة المتحدة “فتحت الباب” أمام مجلس الاحتياطي الفيدرالي لرفع أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس فقط. .
بافتراض أن الزيادة المتوقعة بمقدار 75 نقطة أساس تأتي هذا الأسبوع، توقع كولانوفيتش أن يتبع ذلك ارتفاع بمقدار 50 نقطة أساس في ديسمبر.
من هناك، توقع المحلل “توقفًا مؤقتًا بعد ارتفاع إضافي بمقدار 25 نقطة أساس” في الربع الأول من عام 2023، عندما من المقرر أن يجتمع الاحتياطي الفيدرالي في فبراير.
تقلبات السوق
في يوم الاثنين، اهتمت الأسواق باهتمام الاجتماع القادم لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، حيث قلصت المتوسطات الرئيسية (SP500) (SPY) (DJI) المكاسب الأخيرة وكسرت سلسلة انتصارات استمرت ست جلسات.
يرى نورمورا بنك أن زخم التعافي لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 يتباطأ بعد بنك الاحتياطي الفيدرالي لكن سوق الخيارات لا يزال “متفائلاً” وسط التقلبات قبيل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) إمكانية قوية لتغيير الاتجاه.