قال جيريمي سيجل، الأستاذ في وارتن، إن الأسهم الأمريكية قد ترتفع بنسبة 20 ٪ في الأشهر الستة الأولى من عام 2023 حيث أنهى مجلس الاحتياطي الفيدرالي حربه ضد التضخم.
إلى جانب التوقعات المتفائلة لسوق الأسهم الأمريكية، قال الأستاذ في وارتن إن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد يخفض أسعار الفائدة إلى 2٪ بحلول نهاية عام 2023.
يأتي الارتفاع في الأسهم كما هو متوقع من قبل جيريمي سيجل حيث أنهى مجلس الاحتياطي الفيدرالي حربه ضد التضخم ويحول تركيزه نحو دعم النمو الاقتصادي.
..
سنة جيدة جدا
قال الأستاذ في وارتن “أعتقد أنه يجب أن نحظى بعام جيد للغاية بالنسبة للأسهم، مع ارتفاع الأسواق الأمريكية بنسبة 15-20٪”.
وأضاف الخبير الاقتصادي جيريمي سيجل “يعتقد معظمهم أن هذه المكاسب يجب أن تنتظر النصف الثاني من العام، لكن يمكنني أن أرى ذلك يحدث في النصف الأول”.
قطع الفائدة
توقع أستاذ المالية في وارتن ومؤلف كتاب “الأسهم على المدى الطويل” أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيخفض سعر الفائدة القياسي إلى ما بين 2٪ و 3٪ بحلول نهاية عام 2023.
ورفع البنك المركزي هذا المعدل من الصفر تقريبًا في مارس إلى أكثر من 4٪ اليوم، وأشار إلى أنه سيبلغ ذروته فوق 5٪ العام المقبل.
وفقًا لجيريمي، فإن الهدف من رفع سعر الفائدة هو تهدئة التضخم، الذي وصل إلى أعلى مستوى له في 40 عامًا عند 9.1٪ في يونيو وبقي عند 7٪ في نوفمبر – أعلى بكثير من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪.
بوادر الاختراق
يقول جيريمي سيجل، أستاذ وارتون، إن ارتفاع معدلات الإنفاق والاقتراض يثبط الإنفاق والاقتراض، مما قد يخفف الضغط التصاعدي على الأسعار.
ومع ذلك، من خلال تعزيز العوائد من حسابات التوفير والسندات، فإنها تقوض الجاذبية النسبية للأسهم والأصول الأخرى ذات المخاطر العالية وفقًا لجيريمي سيجل.
يقول أستاذ وارتون “في الواقع، أدت الزيادات الأخيرة التي قام بها بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى انخفاض بنسبة 20٪ في مؤشر S&P 500 وانخفاض بنسبة 34٪ في التكنولوجيا الثقيلة هذا العام”.
..
النقد الفيدرالي
انتقد سيجل مرارًا وتكرارًا مجلس الاحتياطي الفيدرالي لجهوده في رفع أسعار الفائدة، لأنه يعتقد أن خطر التضخم تاريخ وأن الزيادات الإضافية قد تؤدي إلى ركود مؤلم.
بينما يخطط بنك الاحتياطي الفيدرالي لمواصلة رفع أسعار الفائدة وإبقائها مرتفعة لفترة من الوقت، اقترح سيجل أن تستيقظ المؤسسة على الواقع الاقتصادي وتبدأ في خفضها العام المقبل لدعم النمو الاقتصادي.
قال سيجل “أنا لا آخذ الاقتصاديين في الاحتياطي الفيدرالي على كلامهم – لأنهم لم يتوقعوا هذا الاقتصاد أو ديناميكيات التضخم أو ردود أفعالهم بشكل جيد على الإطلاق”.
توقعات صاعدة
أصدر جيريمي سيجل، الأستاذ في وارتن، أيضًا توقعات صعودية لأرباح الشركة، وهو ما يمثل مصدر قلق كبير للعديد من المستثمرين حيث يتم تقييم الأسهم عادةً بالنسبة إلى أرباحهم.
قال جيريمي سيجل “أعتقد أن توقعات الأرباح للعام المقبل يمكن أن تظل أقوى مما تخشى – حتى لو كان هناك ركود معتدل”.
“تحسين الإنتاجية يمكن أن يدعم هوامش ربح أعلى، وأسعار الفائدة الحقيقية المنخفضة اليوم وفقًا للمعايير التاريخية يجب أن تدعم تقييمات أعلى للأسهم”، تابع سيجل.
تعكس توقعات سيجل الأخيرة تعليقاته المتفائلة في الأسابيع الأخيرة. وتوقع أن ترتفع الأسهم بنسبة تصل إلى 30٪ خلال العامين المقبلين، وقد يستمر بنك الاحتياطي الفيدرالي في تجنب الركود إذا غير مساره بسرعة كافية.