شاركت كريستيان مولر-جليسمان، الخبير الاستراتيجي في بنك جولدمان ساكس، توقعاتها للنصف الثاني من الأسهم بعد خسارة أكثر من 20٪ من قيمتها في النصف الأول من العام.
أرسل الخبير الاستراتيجي رسالة إلى العملاء مفادها أن موقف Goldman Sachs (NYSE) لا يزال “دفاعيًا نسبيًا”، وهو ما ينعكس في التصنيف الائتماني المنخفض، والتصنيف المحايد للسندات والأسهم، والوزن الأعلى للنقد والسلع.
وقال مولر جيلسمان في مذكرة للعملاء “حتى يتحسن مزيج النمو / التضخم، فمن المرجح أن تظل الأسواق متقلبة حيث يتأرجح المستثمرون بين الإحباط من التضخم وهوس الركود”. لا نتوقع ان تكون عميقة او مطولة “.
يلاحظ المحلل الإستراتيجي أنه لم يشهد حتى الآن “استسلامًا كاملاً” عبر جميع المؤشرات على الرغم من حقيقة أن الوضع العام ومؤشرات المشاعر هبوطية للغاية.
علاوة على ذلك، يرى مولر-جليسمان مخاطر هبوط عالية على الأسهم في المدى القريب، حيث “لا يمكن للأسهم سوى تحمل ركود معتدل”. وذكَّر العملاء بأن “عددًا كبيرًا من تخفيض التصنيفات السنوية يرجع إلى ارتفاع الفائدة / التضخم”.
ما لم تبدأ عائدات السندات في الانخفاض وتزداد الاحتياطيات في برامج تخطيط موارد المؤسسات بسبب مخاوف الركود، فقد تنخفض تقييمات الأسهم أكثر. بالإضافة إلى ذلك، من المرجح أن تتحول ات الأرباح إلى سلبية في النصف الثاني “.
بالنسبة للوقت المناسب لشراء الأسهم، يعتقد المحلل الاستراتيجي في Goldman Sachs أنه سيكون عندما يبلغ التضخم ذروته، مما قد يبطئ وتيرة تشديد سياسة البنك المركزي. ومع ذلك، سترتفع الأسهم فقط في مثل هذا السيناريو إذا تم تجنب الركود.