الطاقة والمعادن الثمينة – ة الأسبوعية والتنبؤ
بقلم باراني كريشنان
شهدت الأسعار أسوأ أسبوع لها منذ تسعة أشهر، مدفوعة بعناوين الأخبار حول الركود والحد الأقصى لأسعار النفط الروسي، في حين أن السوق بالكاد استجابت لتعليقات الرجلين اللذين يتحكمان عادةً في اتجاه السوق الرئيسان فلاديمير بوتين وشي جين بينغ.
هدد الرئيس الروسي بوتين بقطع الإنتاج إذا ظل الغرب “غبيا” – نعم، هذا ما يقصده – إذا لم يتم رفع سقف أسعار النفط في بلاده.
وتحدث شي، زعيم الصين، عن شراء المزيد من النفط من المملكة العربية السعودية وأعاد الحديث عن استخدام عملة بلاده، اليوان، في التجارة مع دول الخليج.
السوق يتجه بعيدًا ويستمر في الانخفاض.
ليس الأمر أن تجار النفط لم يعودوا يجدون بوتين أو تشي مثيرًا للاهتمام بما يكفي لمتابعة. في ظل الظروف العادية، يمكن لكلا الرجلين تحريك أسعار النفط الخام بنبض القلب، ناهيك عن الكلمات أو السياسات.
لكن هذه ليست الأوقات العادية للنفط. إذا لم تكن قد لاحظت، فقد تغيرت الاستجابة للنفط بشكل كبير في آخر ربعين أو ثلاثة أرباع.
وكتب إد مويا، المحلل في منصة واندا للتداول عبر الإنترنت، في تعليق نُشر يوم الجمعة “الكآبة والكآبة العالمية قتلت توقعات الطلب على النفط الخام”.
وقال مويا “إن توقعات الطلب على النفط الخام قصيرة الأجل تدهورت بشكل كبير حيث لا أحد لديه القدرة على التعامل مع مدى الضرر الذي يلحقه الركود بالاقتصاد الأمريكي”. وأضاف “لا يزال وضع COVID في الصين مصدر قلق كبير لأن نهاية استراتيجيتهم للقضاء على Covid يمكن أن تشل نظامهم الصحي”.
انطلاقًا من البيئة التي يتحكم فيها العرض والتي رفعت برميل خام برنت إلى أعلى مستوى في 14 عامًا عند 140 دولارًا تقريبًا في مارس، تهيمن مخاوف الطلب الآن على السوق حيث يشعر المتداولون بالقلق بشأن كيفية أداء الاقتصاد العالمي في عام 2023 إذا قررت الاحتياطيات ذلك. لن يتوقف الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي عن رفع أسعار الفائدة لقمع التضخم.
وبالتالي، فإن الحد الأقصى لسعر البرميل البالغ 60 دولارًا والمفروض على النفط الخام الروسي لا يهدف فقط إلى الحد من عائدات النفط التي تدخل في تمويل حرب موسكو في أوكرانيا.
يعتقد أنصار تحديد سقف للأسعار – من بينهم مجموعة الدول السبع والاتحاد الأوروبي وأستراليا – أنه ينبغي كبح أسعار الطاقة أيضًا من أجل تعويض تأثير الركود العميق.
بالطبع، بالنسبة لمنتجي النفط مثل روسيا، فإن هذا المنطق محض هراء.
قال بوتين “سيؤدي ذلك إلى انهيار الصناعة نفسها، لأن المستهلك سيصر دائمًا على أن السعر أقل. هذه الصناعة تعاني بالفعل من نقص في الاستثمار، ونقص التمويل، وإذا استمعنا إلى المستهلكين فقط، فسيتم تخفيض هذا الاستثمار إلى الصفر.
“كل هذا سيؤدي في مرحلة ما إلى ارتفاع كارثي في الأسعار وانهيار قطاع الطاقة العالمي. هذا اقتراح غبي وسيء التصميم وغير مدروس.”
وأظهرت تصريحاته مدى انزعاجه من فكرة استخدام الولايات المتحدة وحلفائها للحصار النفطي الروسي كسلاح لمحاولة وقف زحفها في أوكرانيا – ناهيك عن أنه هو نفسه احتجز الغرب رهينة لروسيا. الطاقة قبل أشهر فقط من خلال التهديد. لقطع إمدادات الغاز عن أوروبا.
قال بوتين إن محاولات الغرب للضغط على عائدات النفط الروسية من خلال فرض سقف للسعر لن تنجح لأن روسيا تبيع بالفعل خامها بنحو 60 دولارًا للبرميل.
ربما كان ما فشل في إدراكه هو أن التجار كانوا يراهنون على نفس الشيء – لن يكون الحد الأقصى مهمًا حقًا لموسكو للرد ما لم ترتفع أسعار خام غرب تكساس الوسيط وخام برنت كثيرًا (لإلقاء نظرة أكثر تعمقًا على سقف السعر. وماذا سيجعلها علامة فارقة، اقرأ تحليلنا).
وهكذا، عندما ألمح بوتين إلى أن روسيا قد ترد بتخفيضات الإنتاج، كانت السوق تدرك بالفعل أنه ليس هناك حاجة ملحة لموسكو للقيام بذلك. وأضاف بوتين أنه سيتم تحديد “خطوات ملموسة” في مرسوم رئاسي “سيصدر في الأيام القليلة المقبلة”. نحن ننتظره بصبر.
أما بالنسبة لشي، فقال إن الصين تريد شراء المزيد من النفط من السعودية، وأبلغ قادة الخليج يوم الجمعة أن بلاده تتطلع إلى استخدام عملتها في تجارة النفط والغاز معهم.
وتوقفت المحادثات مع الصين بشأن عقود النفط المقومة باليوان قبل ستة أعوام، لكنها تسارعت هذا العام مع تزايد استياء السعوديين من الالتزامات الأمنية الأمريكية منذ عقود للدفاع عن المملكة.
كما تحدى السعوديون الضغط الأمريكي لعزل زميلهم في أوبك + منتج النفط روسيا بسبب غزو أوكرانيا.
تشتري الصين أكثر من 25٪ من النفط الذي تصدره السعودية. إذا نجحت رغبتها في حمل السعوديين على قبول اليوان من مسافة بعيدة، فستكون قد قطعت شوطًا طويلاً في دعم هدف بكين المتمثل في إنشاء عملتها دوليًا وتخفيف قبضتها على التجارة العالمية.
جدير بالذكر أن آخر مرة أجرت فيها المملكة العربية السعودية محادثات نشطة مع بكين حول استخدام اليوان في التجارة كانت في منتصف مارس، عندما بلغت أسواق النفط ذروتها خلال الأيام الأولى لغزو أوكرانيا.
هذه المرة، كان شي يروج لشراكة الين في هذه الزيارة التي حظيت بتغطية إعلامية كبيرة إلى الرياض، حيث كان ولي العهد السعودي الأمير محمد بن سلمان يستضيفه لتسليط الضوء على طموح الأمير الشاب لتوسيع العلاقات مع أكبر قوة في آسيا كبديل للشريك التقليدي للعالم العربي الولايات المتحدة. .
وقال تشي إن الصين “ستوسع نطاق تجارة النفط الخام” مع السعودية.
ثم حث تشي دول الخليج على الاستفادة الكاملة من بورصة شنغهاي الوطنية للنفط والغاز كمنصة لتنفيذ تسويات اليوان في تجارة النفط والغاز.
وأضاف شي في خطابه بالرياض أن الصين ودول مجلس التعاون الخليجي شركاء طبيعيون.
استمع تجار النفط إلى كل ذلك دون رد فعل – مما يثبت أن عقولهم في مكان آخر.
النفط المستوطنات ونشاط السوق
نفذت West Texas Intermediate (WTI)، أو West Texas Intermediate (WTI) الأمريكية المتداولة في نيويورك، صفقة نهائية بقيمة 71.59 دولارًا لتسليم يناير، بعد أن استقرت في جلسة الجمعة الرسمية منخفضة 44 سنتًا، 0.6٪، عند 71.02 دولارًا للبرميل.
أنهى مؤشر الخام الأمريكي الأسبوع منخفضًا 9.28 دولار أو 11.6٪، مما يجعله أسوأ أسبوع له منذ 25 مارس. كان أدنى مستوى لخام غرب تكساس الوسيط خلال الجلسة 70.11 دولارًا – وهو أدنى مستوى لم نشهده منذ 21 ديسمبر 2022 وعمليًا فوق مستوى الدعم الرئيسي البالغ 70 دولارًا.
اعتبارًا من يوم الجمعة، انخفض خام غرب تكساس الوسيط بنسبة 4.8 ٪ على مدار عام 2022 ككل. وبالمقارنة، ارتفع سعر الخام الأمريكي بنسبة 73٪ في مارس عندما تم تداوله فوق 130 دولارًا للبرميل.
حقق خام برنت المتداول في لندن تسليم فبراير صفقة نهائية بقيمة 76.82 دولارًا للبرميل على الخام تسليم فبراير، بعد أن استقر في جلسة الجمعة الرسمية منخفضًا 5 سنتات، أو 0.07٪، عند 76.10 دولارًا.
على مدار الأسبوع، انخفض مؤشر الخام العالمي بأكثر من 9.47 دولار، أو 11٪. كان أدنى سعر لبرنت خلال اليوم 75.14 دولارًا – وهو أدنى مستوى منذ 23 ديسمبر 2022 وأقل من 15 سنتًا فوق مستوى الدعم الرئيسي البالغ 75 دولارًا.
ونزل خام برنت 1.4 بالمئة على مدار العام بعد ارتفاعه 80 بالمئة في مارس آذار عندما ارتفع إلى 140 دولارا للبرميل.
وفي الوقت نفسه، كانت تجارة النفط تستعد لمزيد من التقلب في عام 2023 حيث عوضت القيود الغربية على أسعار النفط الروسي والرياح المعاكسة للنمو العالمي ارتفاعات الطلب المحتملة وأزمة العرض.
وقال جون كيلدوف، الشريك في صندوق التحوط من الطاقة أجين كابيتال ومقره نيويورك “التقلب هو الكلمة لوصف ما يرجح أن تكون عليه أسواق النفط في الأيام والأسابيع المقبلة”.
هناك مخاوف بشأن دخول أوروبا في حالة ركود بسبب إجراءات البنك المركزي المشددة للسيطرة على التضخم. بعد ذلك، يكون لديك عنوان عرضي لخط أنابيب معيب، مثل Keystone. يمكن لأي شيء أن يحرك السوق بمقدار دولارين في كلا الاتجاهين في أي يوم معين. السوق متوتر “.
التوقعات الفنية لأسعار النفط خام غرب تكساس الوسيط
يقول سونيل كومار ديكسيت، كبير الاستراتيجيين الفنيين في SKCharting.com “حاول WTI اختبار المستوى النفسي البالغ 70 دولارًا، قبل أن يستقر لبقية الأسبوع عند 71.50 دولارًا – أعلى بقليل من المتوسط المتحرك الأسي لمدة 50 شهرًا (EMA)”. ) 71.09 دولارًا، لكنه لا يزال أقل من المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 شهر (SMA) البالغ 72.50 دولارًا.
وأضاف ديكسيت “على الرغم من أن هذين المتوسطين المتحركين الرئيسيين على الإطار الزمني الأطول لهما تأثير كبير ولديهما إمكانات هائلة لانعكاس الاتجاه، فمن المهم أيضًا أن نتذكر أن الاتجاه الهبوطي السائد يمكن أن يستمر في التعمق بشكل كبير.”
“يمكن أن يكون لهذا دعم فوري وموثوق عند 65 دولارًا، والذي يتزامن مع المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 أسبوع البالغ 65 دولارًا ومستوى تصحيح فيبوناتشي 38.2٪ المقاس من الموجة الصعودية الرئيسية.”
قال ديكسيت إنه إذا بدأ الشراء عند مستوى 70 دولارًا للدعم النشط، فقد يكون 73.60 دولارًا و 76.30 دولارًا أمريكيًا هما خط المقاومة الأول والفوري.
قد يشير المستوى الأخير أيضًا إلى نقطة تسريع لمزيد من الصعود نحو المتوسط المتحرك البسيط لـ 100 أسبوع عند 82 دولارًا.
المستوطنات ونشاط السوق
تم تداول عقد الذهب الآجل القياسي لشهر فبراير عند 1809.40 دولارًا للأوقية، بعد أن استقر رسمياً يوم الجمعة عند 1810.70 دولارًا في بورصة نيويورك للأوراق المالية، بزيادة 9.20 أو 0.5٪. على الرغم من ذلك، كان العقد ثابتًا تقريبًا خلال الأسبوع، مرتفعًا 1.10 دولار فقط.
ومع ذلك، استقر سعر الذهب الفوري، الذي يتابعه بعض المتداولين عن كثب أكثر من العقود الآجلة، عند أقل من علامة 1800 دولار – عند 1797.26 دولارًا، بارتفاع 8.19 دولار أو 0.5٪ ليوم الجمعة. على مدار الأسبوع، كان ثابتًا تقريبًا، تمامًا مثل العقود الآجلة للذهب، منخفضًا 56 سنتًا.
يبدو أن صفقات شراء الذهب عازمة على إنهاء العام عند 1800 دولار للأوقية أو أعلى. من المحتمل أن يحدد تقرير مؤشر أسعار المستهلكين لشهر نوفمبر ما إذا كان هذا ممكنًا أم لا.
من المرجح أن تساعد قراءة مؤشر أسعار المستهلكين التي تقل كثيرًا عن 7.7٪ التي تم الإبلاغ عنها للسنة المنتهية في أكتوبر على أن يكون بنك الاحتياطي الفيدرالي أقل تشددًا بشأن قرار رفع سعر الفائدة في 14 ديسمبر، والذي من المقرر عقده في اليوم التالي للاجتماع. بيانات التضخم. قد يؤدي هذا إلى تمديد ارتفاع الذهب إلى منطقة 1850 دولارًا.
ولكن من المرجح أن تشير القراءة الجديدة لمؤشر أسعار المستهلك عند 8٪ أو حوالي 8٪ هذا العام إلى أن الاحتياطي الفيدرالي يحتاج إلى مواصلة التشديد مع رفع أسعار الفائدة في عام 2023 حيث أن التضخم بالكاد بعيد عن الطريق. قد يتسبب هذا في مشكلة لآمال المضاربين على ارتفاع الذهب في أن يتمكنوا من الحفاظ على المعدن الأصفر عند هدفهم البالغ 1800 دولار وما فوق.
نما مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 9.1٪ في العام حتى يونيو، مسجلاً أعلى مستوى له في 40 عامًا. وفي الوقت نفسه، فإن هدف التضخم الفيدرالي هو 2٪ فقط سنويًا.
في محاولة للسيطرة على ارتفاع الأسعار، أضاف البنك المركزي 375 نقطة أساس لأسعار الفائدة منذ مارس من خلال ستة زيادات في أسعار الفائدة. قبل ذلك، بلغت أسعار الفائدة ذروتها عند 25 نقطة أساس فقط، حيث قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفضها إلى ما يقرب من الصفر بعد تفشي COVID-19 عالميًا في عام 2022.
بنك الاحتياطي الفيدرالي، الذي قام بأربع زيادات متتالية في أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس من يونيو حتى نوفمبر، يفكر في زيادة متواضعة بمقدار 50 نقطة أساس في ديسمبر.
الآفاق الفنية للذهب السعر الفوري
قال Dixit من SKCharting أن الذهب يبدو حازمًا في نيته الاحتفاظ بـ 1800 دولار على الرغم من بعض التحركات الجانبية.
وقال ديكسيت، الذي يتتبع السعر الفوري للذهب “هذا واضح من الهجوم الثاني الذي حققه السعر على المتوسط المتحرك البسيط لمائة أسبوع البالغ 1800 دولار خلال الأسبوع المنتهي للتو”.
كان الارتداد الأخير مدفوعًا بالدعم الاستراتيجي الذي قدمه تصحيح فيبوناتشي 38.2٪ للتصحيح بين 2070 دولارًا و 1.614 دولارًا.
وبصرف النظر عن هذا، فإن المشترين لا يفوتون أبدًا فرصة لإجراء تصحيحات. يتضح هذا من الطريقة التي اشترى بها التجار المحترفون الانخفاضات عندما انخفضت الأسعار إلى مستوى 1765 دولارًا، “قال ديكسيت.
بالإضافة إلى ذلك، كان المتوسط المتحرك لـ 5 أسابيع البالغ 1،767 دولارًا يحاول العبور إلى المتوسط المتحرك لـ50 أسبوعًا وهو 1،772 دولارًا من الأسفل، مما يشير إلى الدعم الفني والاستراتيجي لمزيد من الاتجاه الصعودي.
“المقاومة الرئيسية والهدف التالي عند 1.742 دولارًا بينما الدعم الرئيسي عند 1.765 دولارًا أمريكيًا، وفي حالة الفشل سيتحول الزخم قصير المدى إلى الاتجاه الهبوطي، ويدفع الذهب نحو 1750 دولارًا أمريكيًا ولاحقًا إلى 1730 دولارًا أمريكيًا.”
“الاختراق إلى ما دون 1722 دولارًا أمريكيًا، أو مستوى فيبوناتشي 23.6٪، سوف يبطل الارتداد الحالي.”
إخلاء المسؤولية باراني كريشنان ليس لديه مناصب مفتوحة في السلع والأوراق المالية التي يكتب عنها.